BLACKROCK AKTIV

Eine grössere Rolle für aktive Strategien

Eine grössere Rolle für aktive Strategien

Mit Vivek Paul & Emily Cheetham

Nur für professionelle Kunden und qualifizierte Anleger

Emily

Frage 1

Gesamtwirtschaftlich hat sich in den letzten Jahren viel getan, mit hoher Inflation und steigenden Zinsen. Woran liegt das Ihrer Meinung nach?

Vivek

Antwort 1

Es herrscht heute ein neues Wirtschaftsumfeld, das durch Beschränkungen beim Angebot geprägt ist. Dies schränkt das Wachstumspotenzial insgesamt ein und führt dazu, dass der Inflationsdruck steigt.

Daraus folgt auch, dass es für die politischen Entscheidungsträger schwieriger ist, die richtigen Prioritäten zu setzen, um sowohl das Wachstum zu fördern als auch die Inflation abzusenken.

Diese Schwierigkeit, dieser Zielkonflikt, führt zu gesamtwirtschaftlicher Volatilität, was wiederum die Marktvolatilität befeuert, und das ist der eigentliche Grund für die grössere Streuung, die wir in den verschiedenen Anlageklassen beobachten.

Emily

Frage 2

Und was bedeutet das für den Portfolioaufbau?

Vivek

Antwort 2

Meiner Ansicht nach werden wir es anders als in der Vergangenheit nicht mehr über längere Zeiträume erleben, dass Aktien und Anleihen gleichzeitig sehr gut dastehen.

Das bedeutet auch, dass die statischen Ansätze, die in der Vergangenheit so gut funktioniert haben, in diesem neuen System nicht mehr ausreichen werden. Was wir brauchen, sind dynamischer verwaltete Strategien.

Die Asset-Allokation wird jetzt einfach viel wichtiger werden. Diese Dynamik ist einer der Gründe, warum wir glauben, dass aktiv verwaltete Strategien jetzt eine grössere Rolle spielen.

Emily

Frage 3

Und wie lassen sich diese aktiven Renditen erzielen?

Vivek

Antwort 3

Aktive Renditen lassen sich innerhalb von Anlageklassen und über Anlageklassen hinweg erzielen.

In Bezug auf Investitionen in einzelnen Anlageklassen denken wir an Anleger, die über das Fachwissen und die Ressourcen verfügen, um wirklich erstklassige Manager zu finden, und die in der Lage sind, ihre Einsichten zu nutzen, um die besten Aktien oder die vielversprechendsten Bereiche der Renditekurve zu identifizieren und sich so von statischen Benchmark-Engagements zu lösen. Was Engagements über Anlageklassen hinweg angeht, denken wir an dynamisch verwaltete Strategien.

Es geht also darum, die richtigen Engagements zum richtigen Zeitpunkt auszuwählen, und zwar in Sektoren, Regionen und Anlagestilen gleichermassen. Im Allgemeinen denke ich, dass im aktuellen Marktumfeld sowohl Index- als auch aktive Strategien eine Rolle spielen. Es ist die Mischung, auf die es ankommt.

Aber insgesamt werden unserer Meinung nach in dieser Mischung künftig mehr aktiv verwaltete Strategien enthalten sein, als das früher der Fall war.

Risikohinweise

Kapitalanlagerisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garantiert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse und sollte nicht der einzige Faktor sein, der bei der Auswahl eines Produkts oder einer Strategie berücksichtigt wird. Änderungen der Wechselkurse zwischen Währungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen sinkt oder steigt. Bei Fonds mit höherer Volatilität können die Schwankungen besonders ausgeprägt sein, und der Wert einer Anlage kann plötzlich und erheblich fallen. Die Höhe und Grundlage der Besteuerung kann sich von Zeit zu Zeit ändern und hängt von den persönlichen Umständen ab.

Rechtliche Informationen

Dieses Material ist lediglich zur Weitergabe an professionelle Kunden (laut Definition in den Vorschriften der britischen Finanzmarktaufsichtsbehörde oder den MiFID-Regeln) bestimmt und sollte nicht von anderen Personen als Entscheidungsgrundlage herangezogen werden.

Dieses Dokument ist Marketingmaterial.

Im Vereinigten Königreich und in Ländern ausserhalb des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR): Dies wird von BlackRock Advisors (UK) Limited herausgegeben, die von der Financial Conduct Authority zugelassen ist und reguliert wird. Eingetragener Firmensitz: 12 Throgmorton Avenue, London, EC2N 2DL, Tel: +44 (0)20 7743 3000. Eingetragen in England und Wales unter der Nr. 00796793. Zu Ihrem Schutz werden Anrufe in der Regel aufgezeichnet. Eine Liste der zugelassenen Tätigkeiten von BlackRock finden Sie auf der Website der Financial Conduct Authority.

Für Anleger in der Schweiz

Nur für professionelle Kunden und qualifizierte Anleger. Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um Werbematerial.

Dieses Dokument ausschliesslich qualifizierten Anlegern im Sinne von Art. 10 Abs. 3 des KAG vom 23. Juni 2006 in seiner jeweils gültigen Fassung zur Verfügung gestellt und richtet sich an diese, unter Ausschluss von qualifizierten Anlegern mit einem Opting-out gemäss Art. 5 Abs. 1 des Schweizerischen Bundesgesetzes über Finanzdienstleistungen (“FIDLEG”).

Die unter Artikel 8 und 9 des Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG) erforderlichen Informationen und Ihre Zuteilung zu einem der Kundensegmente gemäss Artikel 4 FIDLEG, finden Sie auf folgender Webseite: www.blackrock.com/fidleg.

Alle hier angeführten Analysen wurden von BlackRock erstellt und können nach eigenem Ermessen verwendet werden. Die Resultate dieser Analysen werden nur bei bestimmten Gelegenheiten veröffentlicht. Die geäusserten Ansichten stellen keine Anlageberatung oder Beratung anderer Art dar und können sich ändern. Sie geben nicht unbedingt die Ansichten eines Unternehmens oder eines Teils eines Unternehmens innerhalb der BlackRock Gruppe wieder, und es wird keinerlei Zusicherung gegeben, dass sie zutreffen.

Dieses Dokument dient nur Informationszwecken. Es stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Anlage in einen BlackRock Fonds dar und wurde nicht im Zusammenhang mit einem solchen Angebot erstellt.

© 2024 BlackRock, Inc. Sämtliche Rechte vorbehalten. BLACKROCK, iSHARES und BLACKROCK SOLUTIONS sind Handelsmarken von BlackRock, Inc. oder ihren Niederlassungen.

Unter den neuen Bedingungen höherer Zinsen und grösserer Makro- und Marktvolatilität sind wir der Meinung, dass aktive Strategien eine grössere Rolle spielen und dass es mehr potenzielle Möglichkeiten für erfahrene Manager gibt, aktive Renditen zu finden und zu erzielen.

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Jetzt und in Zukunft Alpha generieren

Aktive Manager zielen darauf ab, Überschussrenditen (auch Alpha genannt) gegenüber einer bestimmten Benchmark zu erzielen, um die langfristigen Ziele der Anleger zu erreichen. Dazu wählen sie die Fondspositionen aktiv aus und passen sie bei Bedarf an. Die Reichweite von BlackRock, dem grössten Vermögensverwalter weltweit1, unterstützt unseren wichtigsten Wettbewerbsvorteil – wir sind überzeugt, dass wir in der Lage sind, durch intensive Zusammenarbeit einzigartige Quellen für Alpha zu erschliessen.

Folgend finden Sie Einblicke unserer aktiven Investmentteams in die Marktbereiche, die ihrer Meinung nach Alpha-Chancen bieten:

  • Aktien
  • Obligationen
  • Multi-asset
  • Liquide Alternativen
  • Privatmärkte

Kapitalanlagerisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garantiert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück.

Aktien Obligationen Multi-asset Liquide Alternativen Privatmärkte
Paragraph-2,Related Materials-1,Related Materials-2,Related Materials-3,Related Materials-4,Related Materials-5,Related Materials-6,Related Materials-7
Paragraph-3,Related Materials-8,Paragraph-4,Related Materials-9,Paragraph-5,Related Materials-10,Paragraph-6,Related Materials-11
Paragraph-7,Related Materials-12,Paragraph-8,Related Materials-13
Paragraph-9,Related Materials-14,Paragraph-10,Related Materials-15,Paragraph-11,Related Materials-16
Paragraph-12

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Das Streben nach Qualität

Grossartige Unternehmen, die über lange Zeiträume hinweg hohe Renditen erzielen können, sind selten, können aber unserer Meinung nach ein erhebliches Alpha bieten – zumal die Märkte diese erfolgreichen Geschäftsmodelle in der Vergangenheit unterbewertet haben.

Tägliche Schwankungen an der Börse können sich auf den Wert von Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren auswirken. Auch politische und wirtschaftliche Nachrichten, Unternehmensgewinne und wichtige Unternehmensereignisse können Einfluss nehmen.

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Geldmarktfonds

Kurzfristzinsen als Motor langfristiger Strategien
In einem Umfeld höherer Kurzfristzinsen und anhaltender Unsicherheit können Geldmarktfonds – die in kurz laufende, risikoarme Schuldtitel investieren – eine überzeugende Kombination aus Kapitalerhalt, Liquidität und Erträgen bieten. Das macht sie zu einer strategischen Anlage für Anleger, die Wert auf Stabilität legen.

Geldmarktfonds unterliegen im Allgemeinen keinen extremen Kursschwankungen. Zinsänderungen wirken sich auf den Fonds aus. Die Höhe des Kreditrisikos wird durch die längere gewichtete durchschnittliche effektive Fälligkeit und die gewichtete durchschnittliche Endfälligkeit des Fonds beeinflusst.

High yield

Erhöhte Renditeniveaus treiben die Nachfrage nach Hochzinsobligationen an. Auf diesem Markt bieten sich spezielle Chancen in einzelnen Unternehmen oder Obligationenemittenten, die bei sorgfältiger Verwaltung einen Mehrwert bieten können. Aktive Manager könnten der Schlüssel zur Erzielung von Renditen sein.

Der Fonds investiert in Hochzinsobligationen. Unternehmen, die sie emittieren, haben in der Regel ein höheres Ausfallrisiko. In diesem Fall kann der Wert Ihrer Anlage sinken. Konjunkturumfeld und Zinsniveau können sich ebenfalls erheblich auf den Wert von Hochzinsobligationen auswirken.

Schwellenländer

Die wichtigsten Finanz- und Wirtschaftsfaktoren der globalen Märkte und der Schwellenländer (EM) sind gut. In den Schwellenländern, die ihre fiskalischen und aussenwirtschaftlichen Ungleichgewichte in den Griff bekommen und/oder ihren Schuldenberg abbauen, bieten sich Anlagemöglichkeiten.

Anlagen in Schwellenländern sind in der Regel mit einem höheren Anlagerisiko verbunden als Anlagen in entwickelten Märkten. Daher kann der Wert dieser Anlagen unvorhersehbar sein und grösseren Schwankungen unterliegen.

Ertragspotenzial erschliessen

Anhaltend hohe Zinsen sind tendenziell gut für Obligationen, da ihre Coupons massgeblich vom Zinsumfeld abhängen. Anleger können sich möglicherweise attraktive Renditen sichern, bevor die Zinssätze fallen. Daher sind Obligationen heute ein zentraler Portfoliobestandteil.

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Kurzfristig managen, langfristig anlegen

Dieses Umfeld erfordert einen erhöhten Bedarf an Diversifizierung, eine Konzentration auf die Portfoliokonstruktion und einen äusserst dynamischen Ansatz bei der Vermögensallokation.

Diversifizierung und Vermögensallokation schützen möglicherweise nicht vollständig vor Marktrisiken.

Neue Quellen für Diversifizierung und potenzielles Alpha

Anleger können davon profitieren, über die traditionellen Anlageklassen hinauszuschauen und nach Anlagen zu suchen, die ein differenziertes und komplementäres Risiko-Rendite-Profil bieten.

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Neue Quellen für Diversifizierung und potenzielles Alpha

Anleger können davon profitieren, über die traditionellen Anlageklassen hinauszuschauen und nach Anlagen zu suchen, die ein differenziertes und komplementäres Risiko-Rendite-Profil bieten.

Marktstreuung

Das aktuelle Wirtschaftsumfeld könnte unseres Erachtens ein grösseres Potenzial für die Erzielung von Renditen im Querschnitt der Märkte bieten, indem die unterschiedliche Performance von Anlagen, die gut abschneiden, und weniger ertragreichen ausgenutzt wird.

Eine Vielzahl von Möglichkeiten

Anleger, die einen strengen Prozess anwenden, der auf der Bewertung der wichtigsten finanziellen und wirtschaftlichen Faktoren der einzelnen Unternehmen basiert, und die Aktien kaufen können, von denen sie glauben, dass sie sich gut entwickeln werden, und Aktien verkaufen können, von denen sie glauben, dass sie sich nicht gut entwickeln werden, so dass sie von beiden profitieren können, könnten in einem volatilen und fragmentierten Marktumfeld profitieren.

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Zugang zu Privatmärkten

Während sich die Anleger mit dem aktuellen Wirtschaftsumfeld und der damit verbundenen anhaltenden Unsicherheit auseinandersetzen, bieten Anlagen in nicht börsennotierte Unternehmen und Vermögenswerte, an den sogenannten Privatmärkten, verschiedene Möglichkeiten. Anlagen an den Privatmärkten erfordern in der Regel längere Haltedauern als solche an öffentlichen Märkten wie Börsen.

Renditepotenzial mit Private Equity

Längere Haltedauern geben Private-Equity-Managern Zeit, strategische Initiativen umzusetzen und mit den Unternehmen, in die sie investieren, zusammenzuarbeiten. Ziel ist, sie zu rentableren und attraktiveren Anlagemöglichkeiten zu machen und so ihren Wert zu steigern.

Tägliche Schwankungen an der Börse, politische und wirtschaftliche Nachrichten, Unternehmensgewinne und wichtigen Unternehmensereignisse können sich auf Private-Equity-Wertpapiere auswirken. Private-Equity-Gesellschaften können zusätzliche Risiken bergen, darunter höhere Kreditaufnahme, eine unklare Risiko- und Verlustverteilung innerhalb der Private-Equity-Struktur sowie Einschränkungen beim schnellen Kauf und Verkauf der zugrunde liegenden Anlagen.

Infrastruktur wird von globalen Trends geprägt

Langfristige strukturelle Trends wie die alternde Infrastruktur in entwickelten Märkten, der Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft und das Bevölkerungswachstum unterstützen unserer Ansicht nach Infrastrukturinvestitionen in den kommenden Jahren und Jahrzehnten.

Infrastrukturfonds investieren ausschliesslich oder fast ausschliesslich in Eigenkapital- oder Schuldtitel oder vergleichbare Instrumente mit Bezug zu Infrastrukturanlagen. Die Performance eines Infrastrukturfonds kann zusätzlich zu den mit der Anlage in solche Eigenkapital- oder Schuldtitel verbundenen Risiken erheblich unter Risiken im Zusammenhang mit den entsprechenden Infrastrukturanlagen leiden. Dazu gehören Bau- und Betriebsrisiken, Umweltrisiken, (aufsichts-)rechtliche Risiken, politische oder soziale Instabilität, (regional-)politische Risiken, branchenspezifische Risiken, Zinsänderungen, Währungsrisiken sowie andere Risiken und Faktoren, die sich auf die Infrastruktur auswirken können oder werden und somit die Gesamtrendite eines Fonds wesentlich beeinflussen können. Anlagen in Infrastruktur sind typischerweise illiquide, und Anleger, die ihre Anteile an einem Infrastrukturfonds zurückgeben möchten, können deutlichen Verzögerungen und Wertschwankungen ausgesetzt sein.

Stärkere Diversifizierung

Die jüngste Volatilität hat gezeigt, wie wichtig nicht nur die Diversifizierung über die Privatmärkte, sondern auch innerhalb der Privatmarktportfolios ist.

Diversifizierung und Vermögensallokation schützen möglicherweise nicht vollständig vor Marktrisiken.

Zugang mit ELTIFs schaffen

Als einer der ersten Anbieter von ELTIFs für Privatanleger und institutionelle Investoren in Europa hat BlackRock sein Angebot erfolgreich auf sechs ELTIF-Fonds in den Bereichen Private Equity, Private Infrastructure und Multi-Alternatives erweitert und dabei fast 1,5 Milliarden Euro eingeworben.2

Unsere Vision ist es, unseren Vertriebspartnern erstklassige institutionelle Qualitätsanlagen sowie eine hervorragende Kundenerfahrung in allen operativen Belangen zu bieten.

1 BlackRock, GBI. Zum 31. Dezember 2024 ist BlackRock mit einem verwalteten Vermögen von 11,6 Billionen US-Dollar der weltweit grösste Vermögensverwalter.
2 BlackRock, Stand: 31. Mai 2025.