BLACKROCK ATTIVI

Un ruolo più ampio per le strategie attive

Per clienti professionali e investitori qualificati.

Capitale a rischio.

Emily

Negli ultimi anni sono successe molte cose dal punto di vista macro, con un'inflazione elevata e tassi in aumento. Cosa sta determinando tutto ciò, secondo te?

Vivek

Siamo entrati in un nuovo regime macroeconomico, con un panorama caratterizzato da vincoli dal punto di vista dell'offerta che limita il potenziale di crescita complessivo. Questo significa che ci sono maggiori pressioni inflazionistiche guidate dall'offerta.

E questo significa che è più difficile per i responsabili politici trovare il giusto equilibrio in termini di priorità, per avere sia buoni livelli di crescita, che una riduzione dell'inflazione.

Questa difficoltà, questo trade-off, genera la volatilità macro, che porta alla volatilità dei mercati ed è questo il vero motore della maggiore dispersione che stiamo vedendo tra le varie asset class.

Emily

Cosa significa quindi per gli investitori che costruiscono i portafogli?

Vivek

Penso che, a differenza del passato, non vedremo un periodo prolungato in cui azioni e obbligazioni daranno buoni risultati allo stesso tempo.

E ciò significa che gli approcci statici che hanno funzionato così bene in passato, secondo noi non saranno sufficienti in questo nuovo regime. Quello di cui abbiamo bisogno sono strategie gestite in modo più dinamico.

L'asset allocation è molto più importante ora. E questo dinamismo, a nostro avviso, è parte del motivo per cui pensiamo che ora le strategie a gestione attiva abbiano un ruolo più ampio.

Emily

E come vengono generati questi rendimenti attivi?

Vivek

I rendimenti attivi possono essere generati all'interno delle asset class e tra le asset class.

All'interno delle asset class, pensiamo a quegli investitori che hanno le competenze e le risorse per trovare gestori di alta qualità, in grado di sfruttare le loro convinzioni scegliendo i titoli migliori o le parti migliori della curva dei rendimenti e di evitare le esposizioni statiche ai benchmark. Invece, tra le asset class, quello a cui pensiamo sono strategie gestite in modo dinamico.

Quindi scegliere le esposizioni giuste al momento giusto, sia che si tratti di settori o regioni o stili. Più in generale, mettendo tutto insieme, si tratta di un ambiente in cui sia le strategie indicizzate che quelle a gestione attiva hanno un ruolo, ed è proprio la combinazione di entrambe ad essere davvero importante. 

In poche parole, quindi, pensiamo che questo mix sarà caratterizzato da una maggiore presenza di strategie a gestione attiva nel futuro.

Dichiarazione di responsabilità

Questo documento è materiale di marketing: Prima di investire si prega di leggere il Prospetto informativo e il PRIIPs KID disponibili sul sito www.ishares.com/it, che contengono una sintesi dei diritti degli investitori.

Avvertenze sul rischio

Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l'importo originariamente investito. La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati attuali o futuri e non deve essere l'unico fattore da considerare nella scelta di un prodotto o di una strategia. Le variazioni dei tassi di cambio tra le valute possono far diminuire o aumentare il valore degli investimenti. La fluttuazione può essere particolarmente accentuata nel caso di un fondo a maggiore volatilità e il valore di un investimento può diminuire improvvisamente e in modo sostanziale. I livelli e le basi di tassazione possono cambiare di volta in volta.

BlackRock può interrompere la commercializzazione in qualsiasi momento.

Questo documento è emesso da BlackRock (Netherlands) B.V. è autorizzato e regolamentato dall'Autorità olandese per i mercati finanziari. Sede legale Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel: 020 - 549 5200, Tel: 31-20-549-5200. Registro commerciale n. 17068311 Per la vostra tutela, le telefonate vengono solitamente registrate. Per informazioni sui diritti degli investitori e sulle modalità di presentazione dei reclami, consultare il sito https://www.blackrock.com/corporate/compliance/investor-right disponibile in italiano.

Qualsiasi ricerca contenuta nel presente documento è stata ottenuta e può essere stata utilizzata da BlackRock per i propri scopi. I risultati di tali ricerche sono resi disponibili solo incidentalmente. Le opinioni espresse non costituiscono un consiglio di investimento o di altro tipo e sono soggette a modifiche. Non riflettono necessariamente le opinioni di nessuna società del Gruppo BlackRock o di una sua parte e non viene fornita alcuna garanzia circa la loro accuratezza. Il presente documento ha scopo puramente informativo e non costituisce un'offerta o un invito a investire in alcun fondo BlackRock e non è stato redatto in relazione a tale offerta. © 2024 BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati.

Nel nuovo regime di tassi di interesse più elevati e maggiore volatilità macroeconomica e di mercato, crediamo che ci sia un ruolo più ampio per le strategie attive e maggiori opportunità per i gestori esperti di trovare e generare rendimenti attivi.

Leggi il documento Leggi il documento

Generare alpha oggi e in futuro

I gestori attivi mirano a generare rendimenti in eccesso rispetto a un indice di riferimento specifico (chiamato anche alpha), per soddisfare gli obiettivi a lungo termine degli investitori, selezionando e modificando attivamente le partecipazioni del fondo. In qualità di più grande asset manager al mondo, la scala di BlackRock supporta il nostro principale vantaggio competitivo1: crediamo di avere la capacità di sbloccare fonti uniche di alpha attraverso una profonda collaborazione.

Di seguito sono riportati gli insight dei nostri team di investimento attivo sulle aree di mercato che ritengono offrano opportunità di alpha:

  • Equities
  • Fixed income
  • Multi-asset
  • Liquid alternatives
  • Private markets

Capitale a rischio. Tutti gli investimenti finanziari comportano un elemento di rischio. Pertanto, il valore dell'investimento e il reddito da esso derivante varieranno e l'importo inizialmente investito non può essere garantito.

Equities Fixed income Multi-asset Liquid alternatives Private markets
Paragraph-2,Related Materials-1,Related Materials-2,Related Materials-3,Related Materials-4,Related Materials-5,Related Materials-6,Related Materials-7
Paragraph-3,Related Materials-8,Paragraph-4,Related Materials-9,Paragraph-5,Related Materials-10,Paragraph-6,Related Materials-11
Paragraph-7,Related Materials-12,Paragraph-8
Paragraph-9,Paragraph-10,Related Materials-13,Paragraph-11
Paragraph-12

Scarica il report

La ricerca della qualità

Le grandi aziende in grado di sostenere rendimenti elevati per lunghi periodi sono rare ma, a nostro avviso, possono offrire un alpha significativo, soprattutto perché i mercati sono soliti sottovalutare questi modelli di business vincenti.

Il valore delle azioni e dei titoli azionari può essere influenzato dalle oscillazioni giornaliere dei mercati azionari. Altri fattori influenti includono notizie politiche ed economiche, utili societari ed eventi aziendali significativi.

Scarica il report

Fondi del mercato monetario

Sfruttare i tassi di interesse a breve termine per una strategia a lungo termine

In un contesto di tassi a breve elevati e di persistente incertezza, i fondi del mercato monetario – che investono in titoli di debito a breve termine e a basso rischio – in possono offrire un'interessante combinazione di conservazione del capitale, liquidità e reddito, posizionandosi come asset strategico per gli investitori in cerca di stabilità.

I fondi del mercato monetario non subiscono generalmente variazioni di prezzo estreme. Le variazioni dei tassi di interesse avranno un impatto sul Fondo. I livelli di rischio di credito sono influenzati da una maggiore weighted average maturity e da una maggiore weighted average life del Fondo.

High yield

Gli elevati livelli di rendimento spingono la domanda di high yield. Questo mercato offre opportunità uniche per singole società o emittenti obbligazionari che, se gestite con attenzione, possono offrire un potenziale di rialzo. I gestori attivi potrebbero essere la chiave per catturare i rendimenti.

Il Fondo investe in obbligazioni high yield. Le società che emettono obbligazioni a più alto rendimento presentano in genere un rischio maggiore di insolvenza nei rimborsi. In caso di insolvenza, il valore dell’investimento potrebbe ridursi. Anche le condizioni economiche e i livelli dei tassi di interesse possono avere un impatto significativo sul valore delle obbligazioni high yield.

Emerging markets

I fattori finanziari ed economici fondamentali sono solidi nei mercati globali ed emergenti (ME). Esistono opportunità di investimento nei Paesi dei ME che stanno affrontando gli squilibri fiscali ed esterni e/o riducendo la leva finanziaria delle loro economie.

Gli investimenti nei mercati emergenti sono generalmente associati a un rischio più elevato rispetto agli investimenti nei mercati sviluppati. Pertanto, il loro valore può essere imprevedibile e soggetto a maggiori variazioni.

Sbloccare il reddito

Il persistere di tassi di interesse costantemente elevati crea una significativa opportunità per il reddito fisso, poiché i pagamenti regolari effettuati dalle obbligazioni sono in gran parte determinati dal contesto dei tassi di interesse, consentendo agli investitori di assicurarsi rendimenti interessanti prima che i tassi bancari scendano. Di conseguenza, il reddito fisso è ora una componente fondamentale del portafoglio.

Scarica il report

Gestire il breve termine, investire a lungo termine

Questo contesto richiede una maggiore necessità di diversificazione, un'attenzione particolare alla costruzione del portafoglio e un approccio altamente dinamico all'asset allocation.

La diversificazione e l’asset allocation potrebbero non proteggere completamente dal rischio di mercato.

Nuove fonti di diversificazione e di potenziale alpha

I costruttori di portafoglio possono trarre vantaggio dal guardare oltre le asset class tradizionali e dal cercare investimenti che possano offrire un profilo di rischio/rendimento differenziato e complementare.

Scarica il report

Nuove fonti di diversificazione e di potenziale alpha

I costruttori di portafoglio possono trarre vantaggio dal guardare oltre le asset class tradizionali e dal cercare investimenti che possano offrire un profilo di rischio/rendimento differenziato e complementare.

Dispersione di mercato

A nostro avviso, il nuovo regime potrebbe offrire un maggiore potenziale per generare rendimenti tra le discrepanze dei mercati, sfruttando la differenza di performance tra gli asset che ottengono risultati positivi e quelli che conseguono risultati negativi.

Un ricco insieme di opportunità

Gli investitori che applicano un processo rigoroso basato sulla valutazione dei fattori finanziari ed economici fondamentali delle singole società e che sono in grado di acquistare titoli che ritengono promettenti e vendere quelli che ritengono poco redditizi, traendone vantaggio in entrambi i casi, possono trarre beneficio da un contesto di mercato volatile e frammentato.

Scarica il report

Accedere ai mercati privati

Mentre gli investitori cercano di orientarsi nell'attuale contesto economico e nella continua incertezza che esso genera, investire in società e asset non quotati in borsa, noti come mercati privati, può offrire opportunità differenti. Gli investimenti nei mercati privati richiedono solitamente periodi di detenzione più lunghi rispetto agli investimenti nei mercati pubblici come le borse valori.

Potenziale di rendimento con il private equity

Periodi di detenzione più lunghi consentono ai gestori di private equity di avere il tempo necessario per attuare iniziative strategiche e collaborare con le società in cui investono per trasformarle in proposte di investimento più redditizie e interessanti, aumentandone il valore.

I titoli di private equity possono essere influenzati dalle oscillazioni giornaliere dei mercati azionari, dalle notizie politiche ed economiche, dagli utili societari e da eventi aziendali significativi. Le società di private equity possono comportare rischi aggiuntivi, tra cui livelli più elevati di indebitamento, distribuzione poco chiara dei rischi e delle perdite all'interno della struttura di private equity e vincoli alla rapida compravendita degli investimenti sottostanti.

Infrastrutture guidate dai trend globali

A nostro avviso, i trend strutturali a lungo termine, quali l'invecchiamento delle infrastrutture nei mercati sviluppati, la transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio e la crescita demografica, possono sostenere gli investimenti infrastrutturali nei prossimi anni e decenni.

I fondi infrastrutturali investono esclusivamente o quasi esclusivamente in azioni o titoli di debito, o in strumenti collegati ad azioni o titoli di debito, legati ad attività infrastrutturali. Pertanto, oltre ai rischi associati agli investimenti in tali strumenti azionari o obbligazionari, la performance di un fondo infrastrutturale può essere influenzata in modo significativo e negativo dai rischi associati alle attività infrastrutturali correlate, tra cui rischi di costruzione e di gestione, rischi ambientali, rischi legali e normativi, instabilità politica o sociale, rischi politici governativi e regionali, rischi specifici del settore, variazioni dei tassi di interesse, rischi valutari e altri rischi e fattori che possono influire o influiranno sulle infrastrutture e, di conseguenza, possono influire in modo sostanziale sul rendimento complessivo di un fondo. Gli investimenti in attività infrastrutturali sono generalmente illiquidi e gli investitori che intendono riscattare le loro partecipazioni in un fondo infrastrutturale possono subire ritardi significativi e fluttuazioni di valore.

Diversificare i diversificatori

La recente volatilità ha dimostrato l'importanza della diversificazione non solo attraverso i mercati privati, ma anche all'interno dei portafogli dei mercati privati.

La diversificazione e l’asset allocation potrebbero non proteggere completamente dal rischio di mercato.

Favorire l'accesso con gli ELTIF

BlackRock è stata una delle prime società a offrire gli ELTIF agli investitori retail e istituzionali in Europa, lanciando con successo diversi ELTIF e raccogliendo 1,4 miliardi di dollari al 30 giugno 2024 nei settori del private equity e delle infrastrutture private.2

La nostra visione è quella di offrire ai nostri partner di distribuzione investimenti di qualità istituzionale di prim'ordine e un'esperienza cliente eccezionale in tutti gli aspetti operativi.

1BlackRock, GBI, dati al 31 dicembre 2024. BlackRock è il più grande asset manager al mondo con S11,600 miliardi di masse in gestione.

2BlackRock, dati al 31 maggio 2025.