Multiactivo

Tactical Opportunities Fund

Información general

INFORMACIÓN IMPORTANTE: Capital en Riesgo. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden subir o bajar, y no están garantizados. Es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente.

Los valores de Renta fija pueden verse afectados por factores como las variaciones de los tipos de interés, el riesgo de crédito y las revisiones a la baja potenciales o reales de la calificación crediticia. Los valores de RF sin categoría de inversión pueden ser más sensibles a estos acontecimientos. Además, los activos respaldados por activos y MBS pueden tener también altos niveles de endeudamiento, y no reflejan totalmente el valor de los activos subyacentes. El valor de los valores de renta variable y valores relacionados con renta variable puede verse afectado por los movimientos diarios del mercado, acontecimientos políticos, las noticias económicas, los resultados empresariales y los eventos societarios de importancia. Los IFD son muy sensibles a las variaciones en el valor de los activos en que se basan. La repercusión es mayor cuando los IFD se utilizan de forma amplia o compleja. Debido a su estrategia de inversión, un fondo de “Rentabilidad Absoluta" puede no moverse en línea con las tendencias del mercado, o beneficiarse plenamente de un entorno positivo del mercado.

Todas las clases de acciones con cobertura de divisas de este fondo utilizan derivados para cubrir el riesgo de divisas. El uso de derivados para una clase de acciones podría conllevar un posible riesgo de contagio (también denominado «spill-over») a otras clases de acciones del fondo. La sociedad gestora del fondo se asegurará de que se dispone de los procedimientos adecuados para minimizar el riesgo de contagio a otras clases de acciones. En el menú desplegable que figura justo debajo del nombre del fondo, podrá ver un listado de todas las clases de acciones del fondo: las clases de acciones con cobertura de divisas se identifican mediante la palabra «Hedged» en su nombre. Además, el listado completo de todas las clases de acciones con cobertura de divisas está disponible mediante solicitud a la sociedad gestora del fondo.

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Rentabilidad

Rentabilidad

Gráfico de rendimiento

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Este gráfico muestra la rentabilidad del fondo como el porcentaje de pérdidas o ganancias por año durante los últimos 3 años. Puede ayudarle a evaluar cómo se ha gestionado el fondo en el pasado y a compararlo con su índice de referencia.

  2018 2019 2020 2021 2022
Rentabilidad total (%) 6,8 0,8 5,9
Índice de referencia de comparación 1 (%) 0,7 0,0 1,5
  1a 3a 5a 10a Desde
lanzamiento
4,49 3,49 - - 3,79
Índice de referencia de comparación 1 (%) 1,78 0,78 - - 0,96
  En el
año
1m 3m 6m 1a 3a 5a 10a Desde
lanzamiento
-1,60 -1,60 2,32 6,94 4,49 10,83 - - 13,95
Índice de referencia de comparación 1 (%) 0,31 0,31 1,00 1,57 1,78 2,37 - - 3,41
  De
31 dic 2017
a
31 dic 2018
De
31 dic 2018
a
31 dic 2019
De
31 dic 2019
a
31 dic 2020
De
31 dic 2020
a
31 dic 2021
De
31 dic 2021
a
31 dic 2022
Rentabilidad total (%)

a 31 dic 2022

- - 6,78 0,76 5,93
Índice de referencia de comparación 1 (%)

a 31 dic 2022

- - 0,67 0,05 1,46

Las cifras mostradas hacen referencia a rentabilidades pasadas. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de los resultados futuros y no debe ser el único factor que se considere a la hora de seleccionar un producto o estrategia.

La clase de las acciones y la rentabilidad de referencia se muestran en AUD, mientras que la rentabilidad de referencia del fondo de cobertura se muestra en USD.

La rentabilidad mostrada se basa en el valor liquidativo (Net Asset Value, NAV), con reinversión de los rendimientos brutos, cuando proceda. En caso de que su inversión se haya realizado en una divisa que no sea la utilizada en el último cálculo de rentabilidad, la rentabilidad de su inversión podrá ser mayor o menor en función de las fluctuaciones de la divisa. Fuente: BlackRock

Datos clave

Datos clave

Activos netos del Fondo a 07 feb 2023 USD 213.440.082
Fecha de lanzamiento de la serie 25 jul 2019
Fecha de lanzamiento del fondo 25 jul 2019
Share Class Currency AUD
Divisa base USD
Clase de activo Multiactivo
Índice de referencia de comparación 1 ICE BofAML 3 Month Treasury Bill Index
Clasificación SFDR Artículo 8 - ESG Caracteristicas
Comisión inicial 0,00%
Ongoing Charge Fee 0,00%
Comisión total 0,00%
Comisión de rentabilidad 0,00%
Inversión inicial mínima AUD 1.000.000,00
Inversión mínima posterior AUD 10.000,00
Uso de los ingresos Acumulación
Domicilio Irlanda
Estructura legal UCITS
Gestora del fondo BlackRock Asset Management Ireland Limited
Categoría Morningstar Macro Trading Other
Negociación de liquidación Fecha de la operación + 3 días
Frecuencia de negociación Monetario diaria
Ticker Bloomberg SHR_04AIFC
ISIN IE00BK4PZY95
SEDOL BK4PZY9

Características del Fondo

Características del Fondo

Número de posiciones a 31 ene 2023 786
Desviación típica (3 años) a 31 ene 2023 5,58%
Beta de las acciones a 3 años a 31 ene 2023 1,514
Ratio precio/beneficio a 31 ene 2023 15,82
Ratio precio/valor contable a 31 ene 2023 1,77
Rendimiento al Vencimiento a 31 ene 2023 1,17
Duración modificada a 31 ene 2023 -3,77
Duración Efectiva a 31 ene 2023 -3,85
Vencimiento medio ponderado a 31 ene 2023 0,03

Características de Sostenibilidad

Características de Sostenibilidad

Las características de sostenibilidad proporcionan a los inversores indicadores específicos no tradicionales. Junto con otros indicadores y datos, permiten a los inversores evaluar los fondos en función de ciertas características ambientales, sociales y de gobernanza. Las características de sostenibilidad no proporcionan una indicación del rendimiento actual o futuro ni representan el perfil potencial de riesgo y rentabilidad de un fondo. Se proporcionan con fines de transparencia y a mero título informativo. Las características de sostenibilidad no deben considerarse únicamente o de forma aislada, sino que son un tipo de información que los inversores pueden considerar al evaluar un fondo.


Los indicadores no determinan si los factores ASG serán adoptados por un fondo ni cómo lo harán. Salvo que la documentación del fondo exprese otra cosa y se incluya dentro de su objetivo de inversión, los indicadores no cambian el objetivo de inversión de un fondo ni limitan el universo invertible del mismo, por lo que no determinan que un fondo vaya a adoptar una estrategia de inversión centrada en ASG o en el impacto ni filtros de exclusión. Para más información sobre la estrategia de inversión de un fondo, consulta el folleto del fondo.


Revisa las metodologías de MSCI en que se fundamentan las características de sostenibilidad en los siguientes enlaces.

Calificación de Fondos ESG de MSCI (AAA-CCC) a 21 nov 2022 AA
Porcentaje de Cobertura ESG de MSCI a 21 nov 2022 96,54
Puntuación de Calidad ESG de MSCI (0-10) a 21 nov 2022 7,84
Puntuación de Calidad ESG de MSCI - Percentil entre Empresas Similares a 07 oct 2021 44,94
Clasificación Global de Fondos de Lipper a 21 nov 2022 Absolute Return USD Medium
Fondos en Grupo de Características Similares a 21 nov 2022 23
Intensidad Media Ponderada de Exposición al Carbono de MSCI (toneladas de emisiones de CO2 / millón de $ en ventas) a 21 nov 2022 106,74
Porcentaje de Cobertura de la Media Ponderada de Intensidad de Carbono de MSCI a 21 nov 2022 74,90
Todos los datos proceden de las Calificaciones de Fondos ESG de MSCI a fecha de 21 nov 2022, tomando como base los valores en cartera a fecha de 31 jul 2022. Por lo tanto, las características de sostenibilidad de los fondos pueden diferir de las Calificaciones de Fondos ESG de MSCI en algún momento determinado.

Para ser incluido en MSCI ESG Fund Ratings, el 65 % de la ponderación bruta del fondo debe proceder de valores con cobertura ASG por parte de MSCI ESG Research (ciertas posiciones en efectivo y otros tipos de activos considerados irrelevantes para el análisis ASG por MSCI se eliminan antes de calcular la ponderación bruta de un fondo; los valores absolutos de las posiciones cortas se incluyen, pero se tratan como carentes de cobertura), la fecha de las participaciones del fondo debe ser inferior a un año y el fondo debe tener al menos diez valores. Para los fondos recién lanzados, las características de sostenibilidad suelen estar disponibles 6 meses después del lanzamiento.

Implicación Empresarial

Implicación Empresarial

Los parámetros de Implicación Empresarial pueden ayudar a los inversores a obtener una visión más completa de las actividades específicas a las que un fondo puede estar expuesto a través de sus inversiones.


Los parámetros de Implicación Empresarial no son indicativos del objetivo de inversión de un fondo y, a menos que se indique lo contrario en la documentación del fondo y aparezcan incluidos dentro del objetivo de inversión de un fondo, no cambian el objetivo de inversión de un fondo ni limitan el universo de inversión del fondo, y no existe ninguna indicación de que un fondo vaya a adoptar una estrategia de inversión basada en los criterios ESG o de Impacto, u otros filtros de exclusión. Para obtener más información acerca de la estrategia de inversión de un fondo, lea el folleto del fondo.


Puede consultar la metodología de MSCI en relación con los parámetros de Implicación Empresarial a través de los enlaces ofrecidos más abajo.

MSCI - Armas Controvertidas a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Empresas que no cumplen lo establecido en el Pacto Mundial de las Naciones Unidas a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Armas Nucleares a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Carbón Térmico a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Armas de Fuego de Uso Civil a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Arenas Bituminosas a 31 ene 2023 0,00%
MSCI - Tabaco a 31 ene 2023 0,00%

Cobertura de Implicación Empresarial a 31 ene 2023 70,95%
Porcentaje del Fondo no cubierto a 31 ene 2023 1,95%
Las exposiciones a Implicación Empresarial de BlackRock indicadas anteriormente para Carbón Térmico y Arenas Bituminosas se calculan y notifican para aquellas empresas en las que más de un 5 % de sus ingresos proceden de la explotación de carbón térmico o arenas bituminosas de acuerdo con lo definido por MSCI ESG Research. Para la exposición a empresas que generen cualquier ingreso de la explotación de carbón térmico o arenas bituminosas (siendo en este caso el umbral de ingresos del 0 %), de acuerdo con lo definido por MSCI ESG Research, los niveles son los siguientes: 0,23% para Carbón Térmico y 2,12% para Arenas Bituminosas.

BlackRock calcula los parámetros de Implicación Empresarial mediante el uso de los datos de MSCI ESG Research, que proporciona un perfil de la implicación empresarial específica de cada empresa. BlackRock aprovecha estos datos para ofrecer información resumida sobre los diferentes valores y la convierte en una exposición del valor de mercado de un fondo a las áreas de Implicación Empresarial indicadas anteriormente.


Los parámetros de Implicación Empresarial están diseñados para identificar únicamente las empresas para las que MSCI ha realizado un estudio y ha identificado su implicación en la actividad cubierta. Como resultado, es posible que exista una implicación adicional en estas actividades cubiertas cuando MSCI no tenga cobertura. Esta información no se debería utilizar para producir listas exhaustivas de empresas sin implicación. Los parámetros de Implicación Empresarial solo se visualizan si al menos un 1 % de la ponderación bruta del fondo incluye valores cubiertos por MSCI ESG Research.

Divulgación de información relativa a la sostenibilidad

Divulgación de información relativa a la sostenibilidad

Este apartado proporciona información sobre el Fondo relacionada con la sostenibilidad, de conformidad con el artículo 10 del Reglamento SFDR.

A. Resumen

El Fondo promueve características medioambientales o sociales, pero no tiene como objetivo una inversión sostenible. El Fondo no se compromete a mantener Inversiones Sostenibles; no obstante, estas podrán formar parte de la cartera. El Fondo trata de: (i) aplicar una serie de filtros de exclusión.

BlackRock evalúa las inversiones subyacentes en empresas de acuerdo con los criterios de buena gobernanza expuestos en el Reglamento SFDR cuando se disponga de datos pertinentes y según corresponda dado el tipo de inversión subyacente. Los elementos vinculantes de la estrategia de inversión son los siguientes: (1) Aplicar los filtros de exclusión. El Fondo tiene en cuenta las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad mediante la aplicación de los filtros de exclusión.

Como mínimo el 70 % de los activos totales del Fondo se asignará a inversiones que se ajustan a las características medioambientales y/o sociales. El Fondo puede asignar hasta el 30 % de sus activos totales a otras inversiones. El Fondo no se compromete actualmente a invertir más del 0 % de sus activos en Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental con arreglo a la taxonomía de la UE; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

BlackRock ha desarrollado un proceso altamente automatizado de cumplimiento para verificar que el Fondo se gestione conforme a sus directrices de inversión estipuladas y los requisitos legales aplicables. Esto incluye el seguimiento de las características medioambientales o sociales del Fondo con arreglo a la metodología correspondiente. BlackRock emplea diversas metodologías para determinar cómo se cumplen las características sociales o medioambientales promovidas por el Fondo.

Los Gestores de Carteras de BlackRock tienen acceso a investigaciones, datos, herramientas y análisis para integrar la información ESG en su proceso de inversión. Los conjuntos de datos ESG se obtienen de proveedores de datos externos, entre los que se incluyen MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P y Clarity AI. BlackRock aplica un proceso exhaustivo de diligencia debida para evaluar los servicios de los proveedores, con unas revisiones de la metodología y evaluaciones de la cobertura muy definidas en función de la estrategia de inversión sostenible del producto. Los datos, incluidos los datos ESG, son recibidos por nuestras interfaces existentes, y luego se procesan a través de varias comprobaciones de control de calidad e integridad cuyo fin es garantizar que los datos sean de buena calidad antes de facilitarlos para usarlos posteriormente en los sistemas y las aplicaciones de BlackRock, como Aladdin. BlackRock trata de obtener tantos datos divulgados de las empresas a través de proveedores de datos externos como sea posible; no obstante, las normas del sector relativas a los marcos de divulgación siguen evolucionando, en particular con respecto a los indicadores prospectivos. En consecuencia, en determinados casos nos basamos en algunas medidas estimadas o indicativas de los proveedores de datos para cubrir nuestro universo de inversión general de emisores.

BlackRock continúa haciendo seguimiento de los avances en la actual implementación por parte de la UE de su marco para la inversión sostenible y de sus propias metodologías de inversión con vistas a garantizar la convergencia a medida que se producen cambios en la normativa. Los conjuntos de datos ESG cambian y mejoran a medida que evolucionan las normas de divulgación, los marcos normativos y las prácticas del sector. BlackRock sigue colaborando con un amplio abanico de participantes del mercado para mejorar la calidad de los datos. La inversión sostenible y el concepto de sostenibilidad también evolucionan a la par que el contexto de los datos. Los participantes en el sector se enfrentan a dificultades a la hora de identificar un único parámetro o establecer parámetros estandarizados para ofrecer una imagen completa sobre una empresa o una inversión. Por consiguiente, BlackRock ha establecido un marco para identificar inversiones sostenibles.

BlackRock aplica un estricto proceso de diligencia debida a la hora de seleccionar las inversiones realizadas por el Fondo y hacer seguimiento de ellas con el fin de cumplir con las directrices en materia de inversión, liquidez y riesgo del Fondo y con los criterios ESG y de riesgo de sostenibilidad, así como para impulsar la rentabilidad general.

En BlackRock, nos implicamos a distintos niveles con las empresas en las que invertimos los activos de nuestros clientes. Si el equipo de inversión decide recurrir a la implicación, esto puede adoptar diversas formas, pero, esencialmente, el equipo de gestión de carteras tratará de mantener un diálogo periódico y continuo con los ejecutivos o administradores de las empresas en las que invierten y con las que se implican, con el fin de promover unas buenas prácticas de gobernanza y de negocios sostenibles dirigidas a las características ESG y las principales incidencias adversas identificadas, así como de entender con qué eficacia la empresa gestiona y supervisa las actividades para abordar los asuntos ESG identificados. La implicación también permite al equipo de gestión de carteras aportar sus comentarios sobre las prácticas y divulgaciones de la empresa.

No se ha designado un índice específico como índice de referencia para determinar si este Fondo está en consonancia con las características medioambientales o sociales que promueve.

B. Sin objetivo de inversión sostenible

El producto financiero promueve características medioambientales o sociales, pero no tiene como objetivo una inversión sostenible.

El Fondo no se compromete a realizar Inversiones Sostenibles; no obstante, estas podrán formar parte de la cartera. Consulte el «Apartado D - Estrategia de inversión», que describe cómo tiene en cuenta el Fondo las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad.

C. Características medioambientales o sociales del producto financiero

El Fondo aplica una serie de filtros de exclusión que evita las exposiciones que exhiben unos resultados medioambientales negativos excluyendo las inversiones directas en emisores con una participación material en actividades de extracción de carbón térmico y arenas bituminosas, así como en la generación de electricidad con carbón térmico. También se evitan los resultados sociales negativos excluyendo las inversiones directas en emisores que operen en el sector de armas controvertidas y armas nucleares, o con una participación material en actividades de producción y distribución de armas civiles y tabaco. El Fondo también excluye a los emisores que se considera que no han cumplido con los 10 Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, que abarcan los derechos humanos, normas laborales, el medio ambiente y la lucha contra la corrupción.

Este Fondo invertirá en bonos emitidos por gobiernos que tengan una calificación ESG soberana de al menos BB (según la definición de proveedores externos de datos ESG).

El Fondo no usa un índice de referencia a efectos de alcanzar las características ESG que promueve.

D. Estrategia de inversión

BlackRock evalúa las inversiones subyacentes en empresas de acuerdo con los criterios de buena gobernanza expuestos en el Reglamento SFDR cuando se disponga de datos pertinentes y según corresponda dado el tipo de inversión subyacente. 

Dichos criterios se refieren a estructuras de gestión sanas, relaciones con los asalariados, remuneración del personal y cumplimiento de las obligaciones tributarias. BlackRock podrá tener en cuenta factores adicionales relativos a la buena gobernanza en su evaluación de las características relacionadas con la sostenibilidad de los emisores subyacentes, en función de la estrategia ESG concreta aplicable al Fondo. 

BlackRock evaluará el marco de evaluación de la buena gobernanza de cualquier gestor delegado, incluidos los gestores externos, cuando se disponga de información pertinente. 

El Gestor de Inversiones tratará de limitar y/o excluir la inversión directa (según proceda) en emisores corporativos que, en su opinión, tengan exposición o estén vinculados a determinados sectores. Dichos emisores son, entre otros, los siguientes:
i) los emisores que se dediquen a la producción de armas controvertidas (incluidas, entre otras, las municiones de racimo, las armas biológicas y químicas, las minas terrestres, el uranio empobrecido, el láser cegador y/o las armas incendiarias), o que estén expuestos a ellas de algún modo;
ii) los emisores que obtengan cualquier ingreso por su participación directa en la producción de armas nucleares o de componentes de armas nucleares, o por la prestación de servicios auxiliares relacionados con las armas nucleares;
iii) los emisores que fabrican armas de fuego y/o municiones de armas pequeñas destinadas a la venta al por menor a civiles;
iv) los emisores que obtienen más de una determinada proporción de sus ingresos de la venta de armas de fuego y/o municiones de armas pequeñas a civiles;
v) los emisores que obtienen más de una determinada proporción de sus ingresos de la extracción de carbón térmico y/o de la generación de energía basada en el carbón térmico;
vi) los emisores que obtienen más de una determinada proporción de sus ingresos de la producción de arenas bituminosas (también conocidas como arenas petrolíferas);
vii) los emisores que producen tabaco y/o productos relacionados con el tabaco;
viii) los emisores que obtienen más de una determinada proporción de sus ingresos de la distribución, la venta al por menor y/o la concesión de licencias de tabaco y/o productos relacionados con el tabaco;
ix) los emisores que se considera que no han cumplido con los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (que abarcan los derechos humanos, las normas laborales, el medio ambiente y la lucha contra la corrupción); y
x) los emisores implicados en otras actividades que el Gestor de Inversiones haya determinado (a su absoluta discreción) que entran en conflicto con la consideración por parte del Gestor de Inversiones de las características ESG.

Para llevar a cabo este análisis, el Gestor de Inversiones podrá utilizar datos facilitados por proveedores externos de análisis ESG, modelos propios e información local, así como realizar visitas a instalaciones. 

El Fondo podrá obtener una exposición indirecta limitada (a través, entre otros, de instrumentos financieros derivados y acciones o participaciones de OIC) a emisores con exposiciones que no sean coherentes con los criterios ESG descritos anteriormente. En caso de que las posiciones existentes que cumplan con los requisitos de la Política ESG en el momento de la inversión más adelante dejen de ser elegibles con arreglo a la Política ESG, el Fondo procederá a su desinversión en un plazo razonable. 

Los elementos vinculantes de la estrategia de inversión son los siguientes:
1. Se aplicarán los filtros de exclusión.

Consideración de las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad

El Fondo tiene en cuenta las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad mediante la aplicación de los filtros de exclusión.

Este Fondo tiene en cuenta las principales incidencias adversas siguientes:
• Exposición a empresas activas en el sector de combustibles fósiles
• Infracciones de los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y las Líneas Directrices para Empresas Multinacionales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)
• Exposición a armas controvertidas (minas antipersona, municiones de racimo, armas químicas y armas biológicas)

Política de buena gobernanza

BlackRock evalúa las prácticas de buena gobernanza de las empresas en las que se invierte mediante una combinación de conocimientos internos e implicación con los accionistas por parte del Asesor de Inversiones, con datos de proveedores externos de análisis ESG. BlackRock usa datos de proveedores externos de análisis ESG para identificar inicialmente a los emisores que no tengan unas prácticas de gobernanza satisfactorias en relación con indicadores clave de resultados relacionados con unas estructuras de gestión sanas, relaciones con los asalariados, remuneración del personal y cumplimiento de las obligaciones tributarias.

Si se identifica a emisores que podrían presentar problemas de buena gobernanza, se revisará a los emisores para asegurar que, si el Asesor de Inversiones está de acuerdo con esta evaluación externa, este se haya cerciorado de que el emisor ha tomado medidas correctoras, o las tomará dentro de un plazo razonable, teniendo en cuenta la implicación directa del Asesor de Inversiones con el emisor. El Asesor de Inversiones también podrá decidir reducir su exposición a dichos emisores.

E. Proporción de inversiones

Como mínimo el 70 % de los activos totales del Fondo se asignará a inversiones que se ajustan a las características medioambientales y/o sociales.

El Fondo puede asignar hasta el 30 % de sus activos totales a otras inversiones.

El Fondo podrá utilizar derivados con fines de inversión y para una gestión eficiente de la cartera. Para los derivados, toda puntuación o análisis ESG al que se haga referencia más arriba se aplicará únicamente a las inversiones subyacentes.

El Fondo no se compromete actualmente a invertir más del 0 % de sus activos en Inversiones Sostenibles con un objetivo medioambiental con arreglo a la taxonomía de la UE; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

El Fondo no se compromete a realizar inversiones en actividades de transición y facilitadoras; no obstante, estas inversiones podrán formar parte de la cartera.  

El Fondo no se compromete a mantener Inversiones Sostenibles; no obstante, estas podrán formar parte de la cartera.

Las posiciones en otros activos están limitadas al 30 % y podrán incluir derivados, efectivo e instrumentos asimilables a efectivo, acciones o participaciones de OIC y valores mobiliarios de renta fija (conocidos también como valores de deuda) emitidos por gobiernos y agencias de todo el mundo.

Estas inversiones podrán utilizarse a efectos de inversión para alcanzar el objetivo de inversión (no ESG) del Fondo, a fines de gestión de tesorería y/o de cobertura.

No se considera la tenencia de otras posiciones frente a unas garantías mínimas ambientales o sociales.

F. Seguimiento de las características medioambientales o sociales

BlackRock ha desarrollado un proceso altamente automatizado de cumplimiento para verificar que el Fondo se gestione conforme a sus directrices de inversión estipuladas y los requisitos legales aplicables. Esto incluye el seguimiento de las características medioambientales o sociales del Fondo con arreglo a la metodología correspondiente que se describe en la «Sección G – Metodologías».

Los Gestores de Carteras son los principales responsables de cumplir las condiciones contractuales del folleto y otros documentos que rigen el Fondo, y para ello emplean Aladdin, el software de gestión de carteras y riesgos de BlackRock.

El Grupo de Cumplimiento de Carteras («PCG»), un grupo del departamento de Operaciones Comerciales de BlackRock, se encarga de programar en Aladdin las restricciones de inversión del Fondo que se pueden programar dentro del sistema de BlackRock de seguimiento del cumplimiento antes y después de la operación. Si no se puede programar una restricción de inversión, se establece un proceso manual para probar las directrices.

Seguimiento antes y después de la operación

Cuando se crea una operación u orden, el sistema de cumplimiento inicial (front-end) revisa la transacción comparándola con las directrices de inversión del Fondo en tiempo real antes de su ejecución. Si se detecta una condición de incumplimiento, la operación u orden no podrá avanzar al siguiente paso del proceso.

También se realizan pruebas de cumplimiento después de la operación cada día sobre la base de las posiciones al cierre de la jornada y se informa de ello sobre una base de T+1. Se identifican las excepciones y las alertas de cumplimiento y se derivan a los profesionales de inversión correspondientes para que las investiguen. Para ello, interactuarán con los expertos en la materia pertinentes según proceda con el fin de resolverlas. La identificación y la investigación de posibles problemas se registran en un sistema electrónico que contiene un completo flujo de trabajo que proporciona una pista de auditoría. Para resolver las excepciones, se adoptarán las medidas correctivas adecuadas que sean necesarias.

Es posible que el seguimiento de determinadas características ESG no pueda automatizarse debido a limitaciones de datos o de funcionalidad del sistema. Tales características ESG están sujetas a revisión y seguimiento periódicos para garantizar que el producto se adhiere a los compromisos correspondientes.

Las infracciones se notifican según los requisitos de nuestras obligaciones legales a la sociedad gestora, auditor, depositario y regular correspondientes.

En caso de que BlackRock delegue parte de la gestión de un Fondo en un gestor externo, este será responsable de garantizar el cumplimiento de las directrices y las restricciones de inversión con arreglo al Contrato de Gestión de Inversiones vigente, incluidas las relacionadas con las características medioambientales o sociales del Fondo. Por regla general, se comunican al gestor externo las restricciones de inversión relacionadas con las características medioambientales o sociales, y BlackRock puede actualizarlas oportunamente en consonancia con las características medioambientales y sociales del Fondo. En caso de que el gestor externo aplique una estrategia pasiva, también podrá supervisar si se cumplen las características medioambientales o sociales haciendo seguimiento de un índice de referencia que integre tales características en su metodología. BlackRock recibe un informe diario de las posiciones mantenidas por el gestor externo y lleva a cabo comprobaciones de cumplimiento después de la operación de conformidad con el proceso de cumplimiento final (back-end) que se describe con anterioridad. Asimismo, BlackRock realiza procesos periódicos de diligencia debida en relación con el gestor externo para garantizar que los marcos de seguimiento implantados siguen siendo adecuados.

G. Métodos

BlackRock ha adoptado las siguientes metodologías en relación con este Fondo:
1. El Fondo aplica una serie de filtros de exclusión. En el Apartado C «Características Medioambientales o Sociales» de más arriba se exponen más detalles sobre la metodología de los filtros de exclusión.

H. Fuentes y tratamiento de datos

Fuentes de datos

Los Gestores de Carteras de BlackRock tienen acceso a investigaciones, datos, herramientas y análisis para integrar la información ESG en su proceso de inversión. Aladdin es el sistema operativo que conecta los datos, las personas y la tecnología que se necesitan para gestionar las carteras en tiempo real, así como el motor en el que se basan las capacidades de análisis e informes ESG de BlackRock. Los Gestores de Carteras de BlackRock emplean Aladdin para tomar decisiones de inversión, hacer seguimiento de las carteras y acceder a información ESG importante en la que pueda basarse el proceso de inversión para alcanzar las características ESG del Fondo.

Los conjuntos de datos ESG se obtienen de proveedores de datos externos, entre los que se incluyen MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P y Clarity AI. Estos conjuntos de datos incluyen puntuaciones ESG generales, datos de emisiones de carbono, parámetros de implicación empresarial o controversias, y se han incorporado en las herramientas de Aladdin que los Gestores de Carteras tienen a su disposición y que se utilizan en las estrategias de inversión de BlackRock. Esas herramientas respaldan todo el proceso de inversión, desde el análisis hasta la elaboración de informes, pasando por la construcción y la modelización de carteras.

Medidas adoptadas para garantizar la calidad de los datos

BlackRock aplica un proceso exhaustivo de diligencia debida para evaluar los servicios de los proveedores, con unas revisiones de la metodología y evaluaciones de la cobertura muy definidas en función de la estrategia de inversión sostenible (y las características medioambientales y sociales o el objetivo sostenible) del producto. Nuestro proceso comprende unos análisis tanto cualitativos como cuantitativos que buscan evaluar la idoneidad de los productos de datos en consonancia con la normativa aplicable.

Evaluamos a los proveedores y los datos ESG en cinco ámbitos principales que se describen a continuación:
1. Recogida de datos: esto incluye, entre otras cosas, evaluar las fuentes de datos subyacentes de los proveedores de datos, la tecnología empleada para capturar los datos, el proceso para identificar la información errónea y cualquier uso de enfoques recogida de datos llevada a cabo por humanos o mediante aprendizaje automático. También tendremos en cuenta las mejoras planeadas
2. Cobertura de datos: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, la medida en que un paquete de datos aporta cobertura en todo nuestro universo de inversión de emisores y clases de activos. Esto también tendrá en cuenta el tratamiento de las empresas matrices y sus filiales, así como el uso de datos estimados o divulgados
3. Metodología: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, las metodologías empleadas por los proveedores externos (incluidos los enfoques de recogida y cálculo), el ajuste a normas o marcos empleados en el sector o definidos por las autoridades reguladoras, los umbrales de materialidad y el enfoque para las lagunas de datos
4. Verificación de los datos: nuestra evaluación incluye, entre otras cosas, los enfoques aplicados por los proveedores externos a la verificación de los datos recogidos y los procesos de control de calidad (incluida su implicación con los emisores)
5. Operaciones: evaluaremos diversos aspectos de las operaciones de los proveedores de datos, entre otros, sus políticas y procedimientos (incluida la consideración de cualesquiera conflictos de intereses), el tamaño y la experiencia de sus equipos de análisis de datos, sus programas de formación y su uso de empresas externas de subcontratación

Asimismo, BlackRock participa activamente en las consultas pertinentes con los proveedores sobre cambios propuestos a las metodologías aplicadas a conjuntos de datos de terceros o a las metodologías de los índices, y envía comentarios exhaustivos y recomendaciones a los equipos técnicos de los proveedores de datos. BlackRock se implica a menudo con los proveedores de datos ESG, incluidos los proveedores de índices, para mantenerse al día de los avances en el sector.

Modo en que se tratan los datos

Los procesos internos de BlackRock se centran en generar unos datos estandarizados y coherentes de alta calidad para que los usen los profesionales de inversión y con fines de transparencia y divulgación. Los datos, incluidos los datos ESG, son recibidos por nuestras interfaces existentes, y luego se procesan a través de varias comprobaciones de control de calidad e integridad cuyo fin es garantizar que los datos sean de buena calidad, antes de facilitarlos para usarlos posteriormente en los sistemas y las aplicaciones de BlackRock, como Aladdin. La tecnología integrada de BlackRock nos permite compilar datos sobre emisores e inversiones de un amplio abanico de parámetros medioambientales, sociales y de gobernanza, así como de diversos proveedores de datos, y ponerlos a disposición de los equipos de inversión y otros departamentos de apoyo y control, como el de gestión de riesgos.

Uso de datos estimados

BlackRock trata de obtener tantos datos divulgados de las empresas a través de proveedores de datos externos como sea posible; no obstante, las normas del sector relativas a los marcos de divulgación siguen evolucionando, en particular con respecto a los indicadores prospectivos. En consecuencia, en determinados casos nos basamos en algunas medidas estimadas o indicativas de los proveedores de datos para cubrir nuestro universo de inversión general de emisores. A causa de las dificultades existentes en el ámbito de los datos, si bien BlackRock se basa en una cantidad importante de datos estimados de nuestro universo de inversión, cuyo nivel puede variar de un conjunto de datos a otro, tratamos de asegurarnos de que el uso de las estimaciones cumpla las directrices reguladoras y de que contamos con la documentación y la transparencia necesarias de los proveedores de datos sobre sus metodologías. BlackRock reconoce la importancia de mejorar la calidad y la cobertura de sus datos, y sigue haciendo evolucionar los conjuntos de datos que sus profesionales de inversión y otros equipos tienen a su disposición. Si así lo exige la normativa nacional local, los fondos pueden indicar niveles específicos de cobertura de datos

I. Limitaciones de los métodos y los datos

Limitaciones de los métodos

La inversión sostenible es un segmento en evolución, tanto por lo que respecta al concepto sectorial como a los marcos normativos, ya sea escala regional o internacional. BlackRock continúa haciendo seguimiento de los avances en la actual implementación por parte de la UE de su marco para la inversión sostenible y pretende hacer evolucionar sus propias metodologías de inversión para garantizar la convergencia a medida que se producen cambios en la normativa. Por consiguiente, BlackRock puede actualizar esas divulgaciones, así como las metodologías y las fuentes de datos utilizadas, en cualquier momento en el futuro a medida que evolucionan las prácticas del mercado o se dispone de nuevas directrices reguladoras.

BlackRock usa los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas y las metas como una lista de objetivos medioambientales y/o sociales. Toda evaluación se llevará a cabo estrictamente de conformidad con la metodología definida en el Folleto. Las suposiciones asociadas al uso convencional de los ODS no se tienen en cuenta como parte de la evaluación, lo que incluye, entre otras cosas, las limitaciones geográficas aplicables y aquellos compromisos que puedan ser limitados a causa del tiempo o el alcance, como los objetivos que solo pueden aplicarse a gobiernos.

A continuación se mencionan las limitaciones relacionadas con las fuentes de datos.

Limitaciones de los datos

Los conjuntos de datos ESG cambian y mejoran a medida que evolucionan las normas de divulgación, los marcos normativos y las prácticas del sector. BlackRock sigue colaborando con un amplio abanico de participantes del mercado para mejorar la calidad de los datos.

Si bien cada parámetro ESG puede tener sus propias limitaciones individuales, en general se puede considerar que las limitaciones de los datos incluyen, entre otras:
• Falta de disponibilidad de determinados parámetros ESG a causa de divergencias en las normas de elaboración de informes y de divulgación de información que afectan a emisores, regiones geográficas y sectores
• Aparición de nuevas normas de elaboración de informes corporativos relativas a la sostenibilidad que dan lugar a diferencias en la medida en que las empresas pueden establecer comparaciones con los criterios normativos y, por tanto, el nivel de cobertura de algunos parámetros puede ser reducido
• Discrepancias en el uso y en los niveles de los datos ESG divulgados y los estimados obtenidos de diferentes proveedores de datos en diferentes periodos de tiempo, lo que dificulta las comparaciones.
• Por su naturaleza, los datos estimados pueden diferir de las cifras materializadas a causa de las suposiciones o las hipótesis empleadas por los proveedores de datos.
• Divergencias en las opiniones o las evaluaciones de los emisores derivadas de las diferencias en las metodologías de los proveedores o del uso de criterios subjetivos
• La mayor parte de los informes y las divulgaciones de las empresas relacionados con los factores ESG se presentan una vez al año y se tarda mucho tiempo en generarlos, por lo que los datos se generan con un retraso respecto de los datos financieros. También pueden existir discrepancias en las frecuencias de actualización de los datos de diferentes proveedores de datos al incorporar tales datos en sus conjuntos de datos.
• La cobertura y la aplicabilidad de los datos en las diferentes clases de activos e indicadores pueden diferir
• Los datos prospectivos, como los objetivos relacionados con el clima, pueden presentar diferencias sustanciales en los parámetros temporales entre un punto histórico y el actual.

Si desea obtener más información sobre cómo se calculan los parámetros que se presentan con indicadores de sostenibilidad, véase el informe anual del Fondo.

J. Diligencia debida

BlackRock aplica un estricto proceso de diligencia debida a la hora de seleccionar las inversiones realizadas por el Fondo y hacer seguimiento de ellas con el fin de cumplir con las directrices en materia de inversión, liquidez y riesgo del Fondo y con los criterios ESG y de riesgo de sostenibilidad, así como para impulsar la rentabilidad general. Los Gestores de Carteras se someten a controles antes y después de la contratación dentro de la plataforma de inversión en el caso de los fondos que promueven características medioambientales o sociales, integran la sostenibilidad en su proceso de inversión de forma vinculante o tienen un objetivo de inversión sostenible. El equipo de Supervisión de Inversiones realiza el proceso de diligencia debida con los gestores de carteras y supervisa las restricciones internas que pueden ampliarse sobre la base de los requisitos estipulados en el folleto del fondo. Asimismo, los Gestores de Carteras cumplen las políticas relacionadas aplicables en la región EMEA, incluidas las políticas de Diligencia Debida de Inversiones que se hayan actualizado para integrar el riesgo de sostenibilidad. El departamento Jurídico y de Cumplimiento ha implementado un marco para garantizar que todos los empleados, incluidos los Gestores de Carteras, adopten y cumplan las políticas y los procedimientos pertinentes.

El Asesor de Inversiones integra los riesgos de sostenibilidad en el proceso de diligencia debida de inversiones del Fondo. Una de las principales responsabilidades de los gestores de carteras del Fondo es tener en cuenta los riesgos de sostenibilidad. Están sujetos a un marco de supervisión dentro de la función de Asesor de Inversiones y gestión de riesgos de BlackRock. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos también realiza revisiones independientes de los riesgos de sostenibilidad. Por su parte, el equipo de Cumplimiento proporciona supervisión adicional y realiza seguimiento de los requisitos ESG pertinentes para cada fondo y de las restricciones de inversión de cada fondo. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos actúa como segunda línea de defensa en el marco de gestión de riesgos de BlackRock. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos es responsable del marco de gestión de riesgos de Inversiones y Empresas de BlackRock, que incluye la supervisión de los riesgos de inversión relacionados con la sostenibilidad. El equipo de Riesgos de Inversiones del grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos realiza revisiones periódicas con los gestores de carteras para asegurarse de que los equipos de inversión estén al corriente de los riesgos de sostenibilidad importantes, y complementa el seguimiento y la supervisión de primera línea de las consideraciones de sostenibilidad en toda nuestra plataforma de inversión. Además, el grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos cuenta con un equipo especializado en Riesgos de Sostenibilidad que colabora con los gestores de riesgos y las empresas para reforzar esta implicación constructiva. El grupo de Análisis Cuantitativos y de Riesgos colabora con grupos de trabajo de toda la Plataforma de Inversiones y con el Laboratorio de Sostenibilidad de Aladdin para desarrollar el conjunto de herramientas de sostenibilidad de la firma mediante asesoramiento sobre datos, modelización, metodologías y análisis empleados en toda la firma. Además, BlackRock pone datos relativos a las principales incidencias adversas a disposición de todos los gestores de carteras e integra en el proceso de diligencia debida de las inversiones la consideración de las principales incidencias adversas de las decisiones de inversión en los factores de sostenibilidad. Si desea más información, véase la «Sección D - Estrategia de inversión» más arriba.

K. Políticas de implicación

El Fondo

El Fondo no recurre a la implicación a fines de cumplir sus compromisos vinculantes con unas características medioambientales o sociales o unos objetivos de inversión sostenible.

General

En BlackRock, nos implicamos a distintos niveles con las empresas en las que invertimos los activos de nuestros clientes. 

Si un equipo de gestión de carteras concreto identifica específicamente la implicación como una de las vías para tratar de demostrar un compromiso con asuntos medioambientales, sociales y de gobernanza en el contexto del Reglamento SFDR, los métodos mediante los cuales puede adaptarse la eficacia de dicha política de implicación y las maneras en que puede adaptarse esta política en caso de que no se consiga el impacto deseado (habitualmente expresado en forma de reducción de unos indicadores específicos de las principales incidencias adversas) se describirán en el folleto y las divulgaciones del sitio web correspondientes a dicho fondo. 

Si el equipo de inversión decide recurrir a la implicación, esto puede adoptar diversas formas, pero, esencialmente, el equipo de gestión de carteras tratará de mantener un diálogo periódico y continuo con los ejecutivos o administradores de las empresas en las que invierten y con las que se implican, con el fin de promover unas buenas prácticas de gobernanza y de negocios sostenibles dirigidas a las características ESG y las principales incidencias adversas identificadas, así como de entender con qué eficacia la empresa gestiona y supervisa las actividades para abordar los asuntos ESG identificados. La implicación también permite al equipo de gestión de carteras aportar sus comentarios sobre las prácticas y divulgaciones de la empresa.

Si un equipo de gestión de carteras pertinente tiene alguna inquietud sobre el enfoque de una empresa hacia las características ESG y/o las principales incidencias adversas identificadas, podrá optar por explicar sus expectativas al consejo o dirección de la empresa y podrá expresar sus inquietudes mediante sus votaciones en las juntas generales, votando contra la reelección de los administradores que considere responsables de las mejoras en las características ESG y/o las principales incidencias adversas identificadas.

Aparte de las actividades de cualquier equipo concreto de gestión de carteras, BlackRock ha determinado que, al más alto nivel, como parte de su enfoque fiduciario, redunda en el interés a largo plazo de sus clientes promover una buena gobernanza corporativa como accionista informado e implicado. Dentro de BlackRock, esto incumbe al equipo de BlackRock Investment Stewardship (gestión de inversiones). Principalmente a través del trabajo del equipo de BIS, BlackRock cumple los requisitos de la Directiva de los derechos de los accionistas II («SRD II») relativa a la implicación con las empresas cotizadas y otras partes del ecosistema inversor.  Puede consultar una copia de la política de implicación de BlackRock conforme a la SRD II en https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.

El enfoque de BlackRock hacia la gestión de las inversiones se detalla en los Principios Globales de BIS y las directrices sobre votaciones a nivel de mercado. Los Principios Globales de BIS exponen nuestra filosofía de gestión y nuestras opiniones sobre unas prácticas de gobernanza corporativa y de negocios sostenibles que respalden la creación de valor a largo plazo por parte de las empresas. Somos conscientes de que los estándares y normas aceptados de gobernanza corporativa difieren según los mercados; no obstante, creemos que hay algunos elementos fundamentales en las prácticas de gobernanza que son intrínsecos en todo el mundo a la capacidad de una empresa para crear valor a largo plazo. Nuestras directrices de voto para mercados específicos detallan cómo implementa BIS los Principios Globales –teniendo en cuenta los estándares y normas de los mercados locales– y forman la base de nuestras decisiones de voto en relación con determinados asuntos sobre los que votar en las juntas de accionistas.  Puede consultarse el enfoque global de BlackRock hacia la gestión de las inversiones y la implicación en: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive y https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship

En sus actividades de implicación, BIS podrá centrarse en unos temas ESG específicos, que se detallan en las prioridades de voto de BlackRock: https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf

L. Índice de referencia designado

No se ha designado un índice específico como índice de referencia para determinar si este producto financiero está en consonancia con las características medioambientales y/o sociales que promueve.

Indicador de riesgo

Indicador de riesgo

1
2
3
4
5
6
7
Riesgo bajo Riesgo alto
Menor rentabilidad Mayor rentabilidad

Calificaciones

Posiciones

Posiciones

a 31 ene 2023
Nombre Peso (%)
APPLE INC 2,93
MICROSOFT CORP 2,91
TRSWAP: NDEUSCH INDEX 2,50
AMAZON COM INC 1,21
PROCTER & GAMBLE 1,05
Nombre Peso (%)
HOME DEPOT INC 0,89
ALPHABET INC CLASS A 0,85
TESLA INC 0,83
NIKE INC CLASS B 0,81
BERKSHIRE HATHAWAY INC CLASS B 0,78
Tenencias sujetas a cambio

Desglose

Desglose

a 31 ene 2023

% de valor de mercado

a 31 ene 2023

% de valor de mercado

a 30 dic 2022

% de valor de mercado

Precio y cambio

Precio y cambio

Clase del fondo Divisa Frecuencia de distribución NAV NAV cantidad cambiada NAV % cambio NAV As Of Max 52 semanas Min 52 semanas ISIN TIS
Class X Hedged AUD - 113,05 0,26 0,23 07 feb 2023 115,90 105,14 IE00BK4PZY95 -
D USD - 112,60 0,25 0,23 07 feb 2023 115,34 104,81 IE00BK4PZV64 -
X USD - 115,71 0,26 0,23 07 feb 2023 118,41 106,97 IE00BK4Q0145 -
Class A Hedged SGD - 109,41 0,24 0,22 07 feb 2023 112,24 102,62 IE00BK4PZS36 -
Class D Hedged CHF - 105,76 0,23 0,22 07 feb 2023 108,85 100,82 IE00BK4PZX88 -
Class X Hedged JPY - 10.568,89 21,61 0,20 07 feb 2023 10.868,13 10.007,66 IE00BK5C1858 -
Class X Hedged EUR - 109,47 0,25 0,23 07 feb 2023 112,36 103,34 IE00BK4PZZ03 -
Class D Hedged GBP - 109,88 0,25 0,23 07 feb 2023 112,68 102,88 IE00BK4PZT43 -
Class D Hedged EUR - 106,59 0,24 0,22 07 feb 2023 109,51 101,23 IE00BK4PZW71 -
A USD - 109,71 0,24 0,22 07 feb 2023 112,48 102,83 IE00BK4PZR29 -
Class X Hedged GBP - 113,03 0,26 0,23 07 feb 2023 115,81 105,05 IE00BK4Q0038 -

Gestores del fondo

Gestores del fondo

Philip Green
Philip Green
Thomas Becker
Thomas Becker
Richard Murrall
Richard Murrall
Michael Pensky
Michael Pensky

Literatura

Literatura