Verlagerung der wirtschaftlichen Kräfteverhältnisse

Der Ausspruch Napoleons „China ist ein schlafender Riese... wenn er erwacht, wird die Welt erzittern“² ist zweihundert Jahre alt – aber er hatte recht. Noch vor 15 Jahren betrug die Grösse der chinesischen Wirtschaft gerade mal ein Zehntel derjenigen der USA. Ende der 2020er Jahre wird China – wenn die Wirtschaft den Prognosen entsprechend weiterwächst – die USA überflügelt haben.²

Eine Folge dieser Entwicklung kann am Beispiel des Megatrends der Urbanisierung abgelesen werden: Bis 2025 wird es in China voraussichtlich 200 Städte mit einer Bevölkerung von über einer Million Menschen geben.² Um der Überbevölkerung in Peking zu begegnen, baut China 100 km südwestlich der Hauptstadt eine völlig neue Stadt. Zunächst ist sie zweimal so gross wie Manhattan geplant, wird aber wahrscheinlich die doppelte Grösse von New York und Singapur erreichen.³

2016 wurde die Bevölkerung Asiens auf 4,4 Milliarden Menschen geschätzt und hatte sich damit im Laufe des 20. Jahrhunderts vervierfacht. Wie die Grafik unten veranschaulicht, wird sie den Prognosen zufolge bis 2050 auf über 5 Milliarden Menschen anwachsen.⁴

Der Reichtum an Ressourcen und die ökologische Vielfalt Asiens bilden eine solide Basis für ein solches Wachstum. Darum ist damit zu rechnen, dass das Wirtschaftswachstum in dieser Region sich fortsetzen wird.⁴

Quelle: Vereinte Nationen, Hauptabteilung Wirtschaftliche und Soziale Angelegenheiten, Abteilung Bevölkerungsfragen (2017). Aussichten für die Weltbevölkerung: Revision 2017, über die Website abgerufene, angepasste Daten.

Traditionell bevorzugten Anleger die relative Sicherheit der Industriestaaten und insbesondere der USA, da sie davon ausgingen, dass es hier längerfristig ein nachhaltiges Wachstumspotenzial geben würde. Die Schwellenländer wurden hingegen eher als taktische Chancen genutzt – mit höheren Risiken, aber auch potenziell höheren Renditen. Bereits heute sehen wir in Anlageportfolios einen Trend zu Anlagen aus den Emerging Markets, der sich voraussichtlich verstärken wird. Denn China erleichtert ausländischen Anlegern den Zugang zu chinesischen Aktien und bemüht sich um eine Öffnung in der internationalen Handelspolitik.

Das Bevölkerungswachstum ist der Dreh- und Angelpunkt für die Verlagerung der wirtschaftlichen Kräfteverhältnisse. Der Einfluss, den die Emerging Markets und die Entwicklungsländer ausüben, wird einen grundlegenden Wandel zur Folge haben – für Unternehmen, für die Gesellschaft als Ganzes und für die Art und Weise, wie wir investieren.

Die Chancen, die diese rasanten Veränderungen den Anlegern bieten, könnten die kleinen Allokationen, die Anlageportfolios aktuell in diesen Regionen aufweisen, in den kommenden Jahren enorm anschwellen lassen.

Trotz gewisser Herausforderungen für die chinesische Wirtschaft – so stimmen unter anderem die Schuldenhöhe, aber auch die Immobilienmarktbewertungen skeptisch – ist es sehr wahrscheinlich, dass das potenzielle langfristige Wachstum der chinesischen Wirtschaft im Vergleich zu den USA und Europa Realität werden wird.

China ist jetzt schon auf dem besten Weg, die USA als führende globale Supermacht abzulösen. Wenn dies eintritt, dürften sich die politischen Agenden, der Welthandel und die Einflusssphären von Washington nach Peking verlagern.

Infolge der fortgesetzten Liberalisierung der chinesischen Wirtschaft wird die Verabredung, dass die Welt Englisch spricht, wahrscheinlich irgendwann der Vergangenheit angehören.

Quelle: IWF-Schätzungen für 2016; Analysen von PWC für Prognosen bis 2050

China hat heute bereits mindestens 100 Unicorns aufzuweisen, also Privatunternehmen mit einem Wert von 1 Mrd. USD.⁵ Bis Ende 2019 wird das Land voraussichtlich der grösste Nutzer des internationalen Patentsystems sein.⁵ Derzeit liegt es an zweiter Stelle hinter den USA.

Im letzten Jahr wurde in China die beeindruckende Zahl von sechs Millionen Unternehmen registriert. Im Jahr 2013 waren es noch 2,5 Millionen.⁵ Zu den wachstumsstärksten Sektoren zählen die Bereiche Technologie, Unterhaltung, Sport und Finanzwesen, während die Zahl der Bergbau-, Strom- und Gasunternehmen leicht zurückging.⁶