Anlageausblick

Unsere Aktualisierung des Anlageausblicks basiert auf zwei zentralen Grundsätzen: Erstens denken wir beim Investieren langfristig und suchen gezielt nach Chancen, die sich nachhaltig bewähren können. Zweitens behalten wir mögliche Risiken und neue Entwicklungen stets im Blick und passen unsere Einschätzungen entsprechend an.

1. Britische Dividenden für stabile Erträge
   Wir betonen weiterhin die Bedeutung widerstandsfähiger Portfolios und bevorzugen Anlagen mit verlässlichen Einkommensströmen in volatilen Marktphasen. Britische Dividendenaktien bleiben aus unserer Sicht attraktiv, nicht zuletzt aufgrund ihrer Sektorstruktur mit einem hohen Anteil an Finanz- und Energieunternehmen.
2. Diversifikation durch Schwellenländer
   Aktien aus Schwellenländern bieten aus unserer Sicht attraktive Möglichkeiten zur Diversifikation und zur Nutzung unterschiedlicher Wachstumstreiber. Indien könnte trotz kurzfristiger Herausforderungen als Energieimporteur langfristig eine wichtige Rolle als Diversifikationsbaustein spielen. Zudem haben sich die Bewertungen zuletzt verbessert und eröffnen potenziell attraktive Einstiegspunkte.
3. Gold zur Absicherung geopolitischer Risiken
   Die Goldpreise erreichten im Januar 2026 neue Höchststände. Seitdem kam es zu erhöhter Volatilität, insbesondere im Zuge des Konflikts im Nahen Osten und damit verbundener Inflationssorgen. Ungeachtet dessen sehen wir weiterhin eine wichtige Rolle für Gold als Diversifikator zur Absicherung geopolitischer Risiken in Portfolios.

Wir betonen weiterhin die Bedeutung robuster Portfolios mit verlässlichen Einkommensquellen – insbesondere in volatilen Marktphasen. Dividendenaktien, also Unternehmen mit regelmäßigen Ausschüttungen, können auch bei schwankenden Kursen eine stabile Ertragsbasis bieten und zugleich von potenziellen Kurssteigerungen profitieren.

Der britische Aktienmarkt gilt traditionell als attraktive Einkommensquelle. Britische Dividendenwerte weisen zudem häufig ein signifikantes Engagement in den Finanz- und Energiesektoren auf – Bereiche, die im aktuellen Umfeld Rückenwind erfahren.

Banken profitieren von einem weiterhin vergleichsweise hohen Zinsniveau, während Energieunternehmen in Zeiten geopolitischer Spannungen und steigender Inflation zusätzliche Stabilität bieten können. Darüber hinaus zeichnen sich britische Dividendenunternehmen durch typische „Faktor“-Eigenschaften aus, darunter:

• Value (Wert): vergleichsweise günstig bewertete Unternehmen
• Geringe Volatilität: niedrigere Kursschwankungen
• Momentum: Ausrichtung an aktuellen Markttrends

So weist der FTSE UK Dividend+ Index eine stärkere Neigung zu niedrig bewerteten Unternehmen auf, zeigt historisch eine geringere Volatilität als der FTSE 100 und bietet eine höhere Dividendenrendite. In der Kombination können diese Eigenschaften aus unserer Sicht zu einer erhöhten Widerstandsfähigkeit beitragen.

Ein zunehmend fragmentiertes geopolitisches Umfeld verstärkt die Unterschiede zwischen Schwellenländern und macht eine gezielte Länderauswahl wichtiger denn je. Vor diesem Hintergrund sehen wir insbesondere in Asien selektive Chancen – mit Indien als einem der aussichtsreichsten Märkte.

Kurzfristig kann Indien als Energieimporteur unter Druck geraten. Langfristig jedoch bietet der Markt aus unserer Sicht überzeugende Diversifikationspotenziale. Indische Aktien weisen historisch eine geringe Korrelation zu entwickelten Märkten auf und entwickeln sich daher häufig unabhängig von diesen.

Zudem verschaffen Indiens diplomatische Beziehungen dem Land eine gewisse Flexibilität in einer sich wandelnden globalen Ordnung – etwa durch Handelsverhandlungen mit den USA bei gleichzeitigem Zugang zu russischen Energiequellen.

Die strukturellen Wachstumstreiber bleiben intakt:

• zunehmende Digitalisierung
• vorteilhafte demografische Entwicklung
• steigende Unternehmensgewinne
• starke Beteiligung inländischer Investoren

Rund 225 Millionen Anleger investieren regelmäßig über regelmäßige Sparpläne in den indischen Aktienmarkt. Monatliche Zuflüsse von etwa 3 Milliarden US-Dollar können dabei stabilisierend wirken – selbst in Phasen, in denen sich internationale Investoren zurückziehen.

Auch die Bewertungen haben sich zuletzt deutlich angepasst: Seit Anfang 2025 sind sie um rund 6 % gesunken, während sie in anderen Schwellenländern um etwa 9 % gestiegen sind. Diese Entwicklung verbessert aus unserer Sicht die Attraktivität indischer Aktien, insbesondere für langfristig orientierte Anleger.

Nach der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten gaben die Goldpreise zunächst deutlich nach – eine Entwicklung, die auf den ersten Blick überrascht, da Gold gemeinhin als sicherer Hafen gilt. In Phasen erhöhter Unsicherheit reduzieren Investoren jedoch häufig ihre Risiken und erhöhen ihre Liquidität – selbst wenn dies den Verkauf von Gold einschließt. Vor dem Hintergrund der starken Wertentwicklung im Jahr 2025 dürfte das Edelmetall kurzfristig verstärkt als Liquiditätsquelle gedient haben, ohne dass sich die zugrunde liegenden Nachfragefaktoren wesentlich verändert hätten.

Ein wesentlicher Treiber bleibt die Nachfrage der Zentralbanken, die als strukturelle Stütze fungiert und potenzielle Kursrückgänge abfedern kann. Gleichzeitig haben steigende Energiepreise die Inflationssorgen verstärkt, was die Attraktivität von Gold tendenziell schmälert, da es keine laufenden Erträge generiert. Dennoch sehen wir Gold weiterhin als wichtigen Diversifikator zur Absicherung geopolitischer Risiken.