AUSBLICK 2026

Globale Investment-Grade Unternehmensanleihen

In 2025 sind die Credit-Risikoprämien globaler Investment-Grade-(IG)-Unternehmensanleihen bemerkenswert widerstandsfähig geblieben.1 Im Bericht erläutern wir die Gründe dafür und zeigen auf, welche Chancen durch Titelselektion sich daraus ergeben könnten.
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Credit-Risikoprämien: Resilient trotz Stressphasen

Die Credit-Risikoprämien zeigten sich im Jahr 2025 insgesamt robust. Zwar gab es mehrere Phasen erhöhter Marktvolatilität, die zu zeitweiligen Ausweitungen führten, diese waren jedoch kurzlebig. Insgesamt bewegten sich die Risikoprämien nahe den historischen Tiefstständen seit der globalen Finanzkrise – sowohl im US-IG- als auch im EUR-IG-Segment.2

Warum blieben die Spreads so stabil?

Mehrere Faktoren stützten diese Entwicklung:

Grafik zu Kapitalflüssen in Investment-Grade Corporate Bonds

Quelle: BlackRock; EPFR, Stand: 31.12.2025

Globales Konjunkturumfeld

Ein verbessertes globales Konjunkturumfeld3

Unternehmensfundamentaldaten

Solide Unternehmensfundamentaldaten4

Technische Faktoren

Positive technische Faktoren, insbesondere die anhaltende Nachfrage von Anlegern und ein begrenztes Netto-Neuemissionsangebot5

Fundamentaldaten: Starkes Bild im globalen IG-Markt

Die Fundamentaldaten bleiben insgesamt überzeugend:
Wassertröpfchen

Unternehmensprofitabilität

Die Unternehmensprofitabilität ist weiterhin hoch.6
Fernglas

Solide Bilanzen

Trotz des deutlichen Zinsanstiegs nach der Pandemie sind die Bilanzen nach wie vor solide.7
Werkzeuge

Positive Rating-Trends

Die Zinsdeckungsgrade liegen im Schnitt bei rund 9x, und auch die Rating-Trends bleiben positiv.8

Wo liegen die Chancen?

Unser Bericht beleuchtet drei wesentliche Themen, die die aktuelle Marktlandschaft prägen:

  1. Stabile Fundamentaldaten der Unternehmen und starke Investorennachfrage sorgen für Stabilität in der Assetklasse bei gleichzeitig immer noch hoher Rendite.
  2. Unterschiedliche Sektor-Dynamiken führen zu erhöhter Streuung am Markt für globale IG-Unternehmensanleihen und erfordern selektives Vorgehen.
  3. Angesichts extrem enger Spreads und hoher Streuung ist es wichtig, auf genaue Wertpapierauswahl zu achten. Der Einsatz von maßgeschneiderten Systemen hilft in diesem Carry-Umfeld, Portfolios robust und effizient zu positionieren.
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Quellen

1, 2 Bloomberg, 15.1.2025, online unter: https://www.bloomberg.com/professional/insights/markets/looking-back-at-2025-fixed-income/ (Zugriff 21.1.2026).
3 BlackRock „Globale Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Themen für 2026“, 21.1.2026, S. 2.
4, 5 Bloomberg, 15.1.2025, online unter: https://www.bloomberg.com/professional/insights/markets/looking-back-at-2025-fixed-income/ (Zugriff 21.1.2026).
6 BlackRock „Globale Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Themen für 2026“, 21.1.2026, Abbildung Seite 3, Quelle: BlackRock und Bloomberg, 30. September 2025.
7, 8 BlackRock „Globale Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Themen für 2026“, 21.1.2026, Seite 2.