A. Shrnutí

Tento fond podporuje environmentální nebo sociální charakteristiky, ale nemá za cíl udržitelné investice. Fond je pasivně spravován a usiluje o prosazování následujících environmentálních a sociálních vlastností sledováním výkonnosti indexu MSCI USA Small Cap ESG Enhanced Focus CTB Index, který je jeho referenčním indexem: (1) vyloučení emitentů, o nichž se má za to, že se podílejí na určitých činnostech, které mají negativní environmentální a/nebo sociální účinky; (2) vyloučení emitentů, o nichž se má za to, že porušili zásady iniciativy OSN Global Compact; (3) vyloučení emitentů, o nichž se má za to, že se podílejí na velmi závažných rozporech souvisejících s ESG nebo na závažných rozporech týkajících se životního prostředí; (4) expozice vůči emitentům s vyšším skóre v oblasti životního prostředí, sociální oblasti a správy a řízení (ESG); (5) expozice vůči emitentům, kteří byli vybráni a váženi tak, aby splňovali klimatické závazky stanovené v Pařížské dohodě; a (6) expozice vůči investicím, které se kvalifikují jako udržitelné investice.

I když fond nemá za cíl udržitelné investice, bude mít minimální podíl udržitelných investic. Společnost BlackRock definuje udržitelné investice jako investice do emitentů nebo cenných papírů, které přispívají k dosažení environmentálního nebo sociálního cíle, významně nepoškozují žádný z těchto cílů a předmětné společnosti, do nichž bylo investováno, dodržují zásady řádné správy. Investováním do portfolia cenných papírů, které, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu fondu, se část investic fondu bude kvalifikovat jako udržitelné investice.

Investice fondu kvalifikované jako udržitelné investice budou buď v: (1) činnostech, o nichž se má za to, že přispívají k pozitivním environmentálním a/nebo sociálním dopadům, nebo (2) společnostech, které se zavázaly splnit jeden nebo více cílů aktivního snižování emisí uhlíku schválených iniciativou Science Based Targets (SBTi).

Při každém novém vyvážení indexu jsou všechny investice kvalifikované jako udržitelné hodnoceny podle určitých minimálních environmentálních a sociálních ukazatelů. Pokud byla investice identifikována jako související s činností, o nichž se má za to, že mají vysoce negativními environmentálními a sociálními dopady, není způsobilá jako udržitelná investice.

Investiční politikou fondu je investovat do portfolia cenných papírů, které, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu, který při výběru složek zahrnuje určitá kritéria ESG (jak je dále popsáno v části D investiční strategie níže). Investováním do složek jeho referenčního indexu mu investiční strategie umožňuje splnit požadavky ESG na referenční index, jak je stanoveno poskytovatelem indexu. Fond zohledňuje hlavní nepříznivé dopady na faktory udržitelnosti sledováním referenčního indexu, který zahrnuje určitá kritéria ESG při výběru složek indexu.

Fond se snaží investovat do portfolia cenných papírů, které se, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu. Očekává se, že alespoň 80 % aktiv fondu bude investováno buď do cenných papírů v rámci referenčního indexu, nebo do cenných papírů, které splňují výběrová kritéria ESG referenčního indexu. Fond se v současnosti nezavazuje investovat více než 0 % aktiv do udržitelných investic s environmentálním cílem v souladu s taxonomií EU.

Fond se v současné době nezavazuje investovat do činností souvisejících s fosilním plynem a/nebo jadernou energií, které jsou v souladu s taxonomií EU, tyto investice však mohou být součástí portfolia.

Fond se snaží sledovat výkonnost referenčního indexu, který zahrnuje určitá kritéria ESG při výběru složek podle své metodologie. Společnost BlackRock sleduje, jak fond dodržuje environmentální a sociální vlastnosti, které se fond snaží prosazovat. Cílem fondu je sledovat výkonnost referenčního indexu. Environmentální a/nebo sociální vlastnosti fondu jsou začleněny do metodologie referenčního indexu a fond je monitorován způsobem, který se snaží identifikovat výjimky z udržitelných závazků fondu, které jsou splněny při každém novém vyvážení.

Správci portfolia BlackRock mají přístup k výzkumu, údajům, nástrojům a analýzám, aby mohli integrovat poznatky ESG do svého investičního procesu. Datové sady ESG pocházejí od externích poskytovatelů údajů a poskytovatelů indexů, včetně mimo jiné MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P a Clarity AI. Interní procesy společnosti BlackRock se zaměřují na poskytování vysoce kvalitních standardizovaných a konzistentních údajů pro použití investičními profesionály a pro účely transparentnosti a vykazování. Údaje, včetně údajů ESG, přijaté prostřednictvím našich stávajících rozhraní, jsou zpracované řadou kontrol kvality a úplnosti, jejichž cílem je zajistit, aby údaje byly vysoce kvalitními údaji, než budou zpřístupněna pro použití v rámci systémů a aplikací BlackRock, jako je např. Aladin.

Společnost BlackRock uplatňuje komplexní proces due diligence pro hodnocení nabídek poskytovatelů pomocí vysoce cílených metodologií a hodnocení pokrytí na základě udržitelné investiční strategie (a environmentálních a sociálních vlastností nebo udržitelného investičního cíle) produktu. Náš proces zahrnuje jak kvalitativní, tak kvantitativní analýzu k posouzení vhodnosti datových produktů v souladu s platnými regulačními standardy.

Udržitelné investování a chápání udržitelnosti se vyvíjí spolu s datovým prostředím. Účastníci odvětví, včetně poskytovatelů indexů, čelí problémům při identifikaci jedné metriky nebo sady standardizovaných metrik, aby poskytli úplný pohled na společnost nebo investici. Datové sady ESG se neustále mění a zlepšují s tím, jak se vyvíjejí standardy zveřejňování, regulační rámce a praxe v tomto odvětví. Za určitých okolností mohou být údaje nedostupné, neúplné nebo nepřesné. Navzdory přiměřenému úsilí nemusí být informace vždy k dispozici. V takovém případě poskytovatel indexu provede posouzení na základě svých znalostí o investici nebo odvětví. V určitých případech mohou údaje odrážet akce, které emitenti mohli podniknout až poté, a neodrážejí všechny potenciální případy významné újmy.

Investiční správce provádí hloubkovou kontrolu poskytovatelů indexů a průběžně s nimi jedná s ohledem na metodologie indexů, včetně jejich posouzení kritérií řádné správy a řízení stanovených SFDR, která zahrnují řádné struktury řízení, vztahy se zaměstnanci, odměňování zaměstnanců a daňových předpisů na úrovni společností, do kterých bylo investováno.

Investiční správce neprovádí přímé zapojení se společnostmi/emitenty v rámci referenčního indexu jako součást investiční strategie fondu. Investiční správce bude jednat přímo s poskytovateli indexu a údajů, aby zajistil lepší analýzu a stabilitu metrik ESG. Zapojení se společnostmi, do kterých investujeme aktiva našich klientů, probíhá v rámci společnosti BlackRock na několika úrovních. Tam, kde se investiční týmy rozhodnou využít zapojení, to může mít různé formy, ale v podstatě se tým správy portfolia usiluje o pravidelný a nepřetržitý dialog s vedoucími pracovníky nebo řediteli zapojených společností, do kterých bylo investováno, s cílem prosazovat řádnou správu a cílené udržitelné obchodní postupy na identifikované vlastnosti ESG a hlavní nepříznivé ukazatele, jakož i k pochopení efektivity řízení společnosti a dohledu nad aktivitami zaměřenými na řešení identifikovaných problémů ESG. Zapojení také umožňuje týmu správy portfolia poskytovat zpětnou vazbu o postupech společnosti a zveřejňování informací.

Referenční index je určen jako referenční index, který určuje, zda je fond v souladu s environmentálními a/nebo sociálními vlastnostmi, které prosazuje.

B. Bez cíle udržitelných investic

Tento fond podporuje environmentální nebo sociální charakteristiky, ale nemá za cíl udržitelné investice.

I když fond nemá za cíl udržitelné investice, bude mít minimální podíl udržitelných investic. Investováním do portfolia majetkových cenných papírů, které, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu fondu, se část investic fondu bude kvalifikovat jako udržitelné investice.

Investice fondu kvalifikované jako udržitelné investice budou buď v: (1) činnostech, o nichž se má za to, že přispívají k pozitivním environmentálním a/nebo sociálním dopadům, nebo (2) společnostech, které se zavázaly splnit jeden nebo více cílů aktivního snižování emisí uhlíku schválených iniciativou Science Based Targets (SBTi).

Při každém novém vyvážení indexu jsou všechny investice, které se kvalifikují jako udržitelné investice, prověřovány poskytovatelem indexu podle určitých minimálních environmentálních a sociálních ukazatelů. V rámci screeningových kritérií uplatňovaných poskytovatelem indexu jsou společnosti hodnoceny z hlediska jejich zapojení do činností, které mají vysoce negativní environmentální a sociální dopady. Pokud poskytovatel indexu označil společnost za zapojenou do činností s vysoce negativními environmentálními a sociálními dopady, nebude způsobilá jako udržitelná investice.

Sledováním referenčního indexu, který zahrnuje tyto kontroly týkající se životního prostředí a sociálních věcí, investiční správce při každém novém vyvážení indexu (nebo co nejdříve a poté tak, jak je to proveditelné) rozhodl, že investice fondu, které se kvalifikují jako udržitelné investice, nezpůsobí významnou újmu žádnému environmentálnímu nebo sociálně udržitelnému cíli ve smyslu platných zákonů a nařízení.

Závazné ukazatele nepříznivých dopadů na faktory udržitelnosti (jak jsou stanoveny v regulačních technických normách (RTS) v rámci SFDR) jsou posuzovány při každém novém vyvážení indexu prostřednictvím screeningových kritérií uplatňovaných poskytovatelem indexu při výběru složek indexu, které se kvalifikují jako udržitelné.

V důsledku screeningových kritérií uplatňovaných poskytovatelem indexu se následující investice v rámci referenčního indexu nepovažují za udržitelné investice: (1) společnosti, které odvozují minimální % příjmů z energetického uhlí (podle určení poskytovatele indexu), které je značně náročné na emise uhlíku a významně přispívá k emisím skleníkových plynů (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se emisí skleníkových plynů) (2) společnosti s „oranžovým“ příznakem rozporu souvisejícím s MSCI ESG, které byly považovány za zapojené do závažných rozporů souvisejících s ESG (včetně ukazatelů týkajících se emisí skleníkových plynů, biodiverzity, vody, odpadů a sociálních a zaměstnaneckých záležitostí), a (3) společnosti s ratingem MSCI ESG „B“ nebo nižším, které jsou považovány za zaostávající za srovnatelnými společnostmi v odvětví na základě jejich vysoké expozice a neschopnosti řídit významná rizika ESG (mimo jiné ve vztahu k ukazatelům týkajícím se emisí skleníkových plynů, biodiverzity, vody, odpadů, nekorigovaných rozdílů v odměňování žen a mužů a genderové diverzity ve správních radách).

Referenční index rovněž nezahrnuje: (1) společnosti s „červeným“ příznakem rozporu souvisejícím s MSCI ESG, což zahrnuje společnosti, u kterých bylo zjištěno, že porušují mezinárodní a/nebo národní standardy (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se porušování zásad OSN Global Compact a Směrnice OECD pro nadnárodní společnosti), a (2) společnosti, které jsou rozhodnuty mít jakoukoli vazbu na kontroverzní zbraně (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se vazeb na kontroverzní zbraně).

Referenční index fondu vylučuje emitenty s „červeným“ příznakem rozporu souvisejícím s ESG, což vylučuje emitenty, u kterých poskytovatel indexu určil, že porušují Hlavní zásady OSN pro podnikání a lidská práva a Směrnice OECD pro nadnárodní společnosti. Referenční index uplatňuje výše uvedená vylučovací kritéria při každém novém vyvážení indexu.

C. Environmentální nebo sociální charakteristiky finančního produktu

Fond je pasivně spravován a usiluje o prosazování následujících environmentálních a sociálních vlastností sledováním výkonnosti indexu MSCI USA Small Cap ESG Enhanced Focus CTB Index, který je jeho referenčním indexem:
1. vyloučení emitentů zapojených do určitých činností, které mají negativní environmentální a/nebo sociální dopady;
2. Vyloučení emitentů, o nichž se má za to, že porušují principy OSN Global Compact;
3. vyloučení emitentů, u nichž se má za to, že se podílejí na velmi závažných rozporech souvisejících s ESG nebo na závažných rozporech týkajících se životního prostředí;
4. expozice vůči emitentům s vyšším skóre v oblasti ESG;
5. expozice vůči emitentům, kteří byli vybráni a váženi tak, že odpovídají klimatickým závazkům stanoveným v Pařížské dohodě, a
6. Expozice vůči investicím, které lze považovat za udržitelné investice.

Tyto environmentální a sociální vlastnosti jsou začleněny prostřednictvím výběru složek do referenčního indexu fondu při každém novém vyvážení indexu Referenční index byl poskytovatelem indexu označen jako referenční index EU pro klimatickou transformaci („CTB“) (ve smyslu nařízení o referenčních hodnotách), a proto musí být sestaven v souladu s minimálními standardy stanovenými nařízením o referenčních hodnotách, pokud jde o výběrová kritéria, vážení a případně vyloučení podkladových aktiv, aby byl v souladu se závazky v oblasti klimatu stanovenými v Pařížské dohodě.

Referenční index vylučuje emitenty z indexu MSCI USA Small Cap Index (dále jen „nadřazený index“) na základě jejich zapojení do určitých činností, které jsou považovány za negativní z hlediska životního prostředí nebo sociálních vlivů. Emitenti jsou vyloučeni ze referenčního indexu na základě jejich zapojení do následujících obchodních linií/činností (nebo souvisejících aktivit):
• kontroverzní zbraně
• jaderné zbraně
• civilní střelné zbraně
• tabák
• energetické uhlí
• konvenční zbraně
• nekonvenční ropa a plyn

Poskytovatel indexu definuje, co představuje „zapojení“ do každé omezené činnosti. To může být založeno na procentu tržeb, definované hranici celkových tržeb nebo na jakémkoli spojení s omezenou aktivitou bez ohledu na výši obdržených tržeb.

Referenční index dále vylučuje emitenty z nadřazeného indexu, kteří jsou klasifikováni jako porušující zásady iniciativy UN Global Compact (což jsou široce uznávané zásady udržitelnosti podniků, které splňují fundamentální povinnosti v oblastech, jako je boj proti korupci, lidská práva, pracovní právo a životní prostředí).

Z referenčního indexu jsou rovněž vyloučeni emitenti s „červeným“ příznakem rozporu MSCI v souvislosti s ESG nebo s „oranžovým“ příznakem v oblasti životního prostředí (každý na základě skóre rozporů v souvislosti s MSCI ESG). Skóre rozporu MSCI ESG měří zapojení emitenta (nebo údajné zapojení) do vážných rozporů na základě posouzení činností, produktů a/nebo služeb emitenta, u kterých se má za to, že mají negativní dopad na ESG. Skóre rozporu MSCI ESG může zohledňovat zapojení do činností s nepříznivými dopady ve vztahu k problémům životního prostředí, jako je biodiverzita a využívání půdy, energie a změna klimatu, vodní stres, toxické emise a problémy s odpady. Skóre rozporu MSCI může také zvažovat zapojení do činností s nepříznivými dopady ve vztahu k sociálním otázkám, jako jsou lidská práva, vztahy mezi zaměstnanci a vedením, diskriminace a rozmanitost pracovní síly.

Společnosti jsou také hodnoceny poskytovatelem indexu na základě jejich schopnosti řídit svá rizika a příležitosti ESG a je jim přidělen rating MSCI ESG. Rating MSCI ESG je navržen tak, aby měřil odolnost emitenta vůči dlouhodobým významným rizikům souvisejících s ESG v odvětví a to, jak dobře řídí rizika a příležitosti ESG ve srovnání s protějšky v daném odvětví. Poskytovatel indexu může při určování skóre ESG emitenta v rámci metodologie hodnocení ESG zohledňovat následující environmentální témata: zmírňování změny klimatu na základě emisí skleníkových plynů, odpadu a dalších emisí, využívání půdy a biodiverzity. Poskytovatel indexu může také při určování skóre ESG emitenta v rámci metodologie hodnocení ESG zohledňovat následující sociální témata: přístup k základním službám, vztahy s komunitou, soukromí a zabezpečení údajů, lidský kapitál, zdraví a bezpečnost a správa produktů. Metodologie ratingu MSCI ESG uznává, že určité environmentální a sociální problémy jsou závažnější na základě typu činnosti, do které se emitent zapojuje, a to tak, že v metodologii určování skóre mají problémy odlišnou váhu. Poskytovatel indexu určí emitenty s vyšším skóre MSCI ESG než ti emitenty, kteří mohou mít lepší pozici pro zvládnutí budoucích výzev a rizik souvisejících s ESG ve srovnání s jejich protějšky v oboru.

Emitenti, kteří nebyli posuzováni nebo hodnoceni poskytovatelem indexu na skóre rozporu MSCI ESG, rating MSCI ESG nebo skóre ESG jsou ze referenčního indexu vyloučeni.

Po uplatnění výše uvedených vylučovacích kritérií jsou složky referenčního indexu vybírány a váženy pomocí optimalizačního procesu poskytovatele indexu při každém novém vyvážení indexu, jehož cílem je:
• snížit vážený průměr intenzity skleníkových plynů (Scope 1+2+3) o 30 % ve srovnání s nadřazeným indexem;
• snížit váženou průměrnou intenzitu skleníkových plynů (rozsah 1+2+3) o 7 % ročně;
• optimalizovat expozici vůči odvětvím s vysokým vlivem na změnu klimatu, která je alespoň rovnocenná nadřazenému indexu (v souladu s cílem CTB); a
• zaměřit se na společnosti s vyšším hodnocením ESG v každém sektoru nadřazeného indexu.

Kromě toho mohou být v souladu s metodikou indexu v období mezi vyváženími indexu z referenčního indexu vyřazeny společnosti, u nichž byl identifikován „červený“ příznak rozporu MSCI ESG, nebo které byly klasifikovány jako společnosti porušující zásady iniciativy OSN Global Compact.

Další informace o tom, kde lze nalézt podrobnosti o metodologii referenčního indexu (včetně dalších podrobností o vylučovacích kritériích a omezeních optimalizace uplatňovaných poskytovatelem indexu), naleznete v části „Oddíl L – Určená referenční hodnota“.

D. Investiční strategie

Investiční politikou fondu je investovat do portfolia majetkových cenných papírů, které, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu, který při výběru svých složek zahrnuje určitá kritéria ESG. Metodologie jeho referenčního indexu je popsána výše, viz část „C – Environmentální nebo sociální vlastnosti finančního produktu“.

Investováním do složek jeho referenčního indexu mu investiční strategie umožňuje splnit požadavky ESG na referenční index, jak je stanoveno poskytovatelem indexu. V případě, že některé investice přestanou splňovat požadavky, může fond pokračovat v držení těchto investic pouze do doby, než příslušné cenné papíry přestanou být součástí referenčního indexu a bude možné a proveditelné (podle názoru investičního správce) pozici zlikvidovat.

Fond může používat optimalizační techniky k dosažení podobného výnosu jako referenční index, což znamená, že je povoleno investovat do cenných papírů, které nejsou podkladovými složkami referenčního indexu, pokud takové cenné papíry poskytují podobnou výkonnost (s odpovídajícím rizikovým profilem) jako určité cenné papíry, které tvoří referenční index. Pokud tak fond učiní, jeho investiční strategií je investovat pouze do emitentů referenčního indexu nebo do emitentů, kteří splňují ESG požadavky referenčního indexu v době nákupu. V případě, že tyto cenné papíry přestanou splňovat požadavky ESG referenčního indexu, může fond držet takové investice pouze do příštího nového vyvážení portfolia a do doby, kdy bude možné a proveditelné (podle názoru investičního správce) pozici zlikvidovat.

Strategie je implementována při každém novém vyvážení fondu, které následuje po novém vyvážení indexu jeho referenčního indexu.

Závazné prvky investiční strategie jsou takové, že fond bude investovat do portfolia majetkových cenných papírů, které, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu, a tudíž odpovídá vlastnostem ESG jeho referenčního indexu.

Vzhledem k tomu, že fond může využívat optimalizační techniky a může investovat do cenných papírů, které nejsou podkladovými složkami referenčního indexu, je jeho investiční strategií investovat do emitentů v referenčním indexu nebo do emitentů, kteří v době nákupu splňují požadavky ESG referenčního indexu.

V případě, že některé investice přestanou splňovat požadavky ESG referenčního indexu, může fond pokračovat v držení takových investic pouze do doby, než příslušné cenné papíry přestanou být součástí referenčního indexu anebo bude možné a proveditelné (podle názoru investičního správce) pozici zlikvidovat.

Zohlednění hlavních nepříznivých dopadů (PAI) fondu na faktory udržitelnosti

Fond zohledňuje hlavní nepříznivé dopady na faktory udržitelnosti sledováním referenčního indexu, který zahrnuje určitá kritéria ESG při výběru složek indexu. Investiční správce stanovil, že níže uvedené hlavní nepříznivé dopady (PAI) jsou brány v úvahu jako součást výběrových kritérií referenčního indexu fondu při každém novém vyvážení indexu:
• Emise skleníkových plynů
• Uhlíková stopa
• Intenzita emisí skleníkových plynů u společností, do nichž bylo investováno.
• Podíl investic do společností působících v odvětví fosilních paliv.
• Podíl investic do společností, do kterých bylo investováno, s provozovnami/provozy umístěnými v oblastech citlivých na biodiverzitu nebo v jejich blízkosti, kde činnosti těchto společností negativně ovlivňují tyto oblasti.
• Tuny emisí do vody generované společnostmi, do kterých bylo investováno, na milion investovaných EUR, vyjádřeno jako vážený průměr.
• Tuny nebezpečného odpadu vyprodukované společnostmi, do kterých bylo investováno, na milion investovaných EUR, vyjádřeno jako vážený průměr.
• Podíl investic do společností, do nichž bylo investováno a které se podílely na porušování zásad UNGC nebo Směrnic OECD pro nadnárodní podniky.
• Podíl investic do společností, do nichž bylo investováno a které se zabývají výrobou nebo prodejem kontroverzních zbraní.

Výroční zpráva fondu bude obsahovat informace o hlavních negativních dopadech na výše uvedené faktory udržitelnosti.

Zásady řádné správy a řízení

Do metodologie referenčního indexu jsou začleněny kontroly řádné správy a řízení. Při každém novém vyvážení indexu poskytovatel indexu vyloučí společnosti z referenčního indexu na základě skóre rozporu ESG (které měří zapojení emitenta do rozporů souvisejících s ESG) a vyloučí společnosti, které jsou klasifikovány jako společnosti porušující principy iniciativy United Nations Global Compact, viz část „C – Environmentální nebo sociální vlastnosti finančního produktu“.

E. Podíl investic

Fond se snaží investovat do portfolia cenných papírů, které se, pokud je to možné a proveditelné, sestává z cenných papírů, které jsou součástí referenčního indexu.

Očekává se, že alespoň 80 % aktiv fondu bude investováno buď do cenných papírů v rámci referenčního indexu, nebo do cenných papírů, které splňují výběrová kritéria ESG referenčního indexu. Jako takové bude při každém novém vyvážení indexu portfolio fondu nově vyváženo v souladu s jeho referenčním indexem tak, aby alespoň 80 % aktiv fondu bylo v souladu s vlastnostmi ESG referenčního indexu (to zahrnuje 10 % aktiv fondu, která jsou kvalifikována jako udržitelné investice) (jak je stanoveno při tomto novém vyvážení).

V případě, že některé investice přestanou splňovat požadavky ESG referenčního indexu, může fond pokračovat v držení takových investic do doby, než příslušné cenné papíry přestanou být součástí referenčního indexu (nebo jinak přestanou splňovat výběrová kritéria ESG referenčního indexu) a bude možné a proveditelné (podle názoru investičního správce) pozici zlikvidovat.

Posouzení investic fondu, které se kvalifikují jako udržitelné investice, je stanoveno při každém novém vyvážení indexu, kdy je portfolio fondu nově vyváženo na soulad s jeho referenčním indexem. Pokud některá z investic přestane být v období mezi novými vyváženími indexu považována za udržitelnou investici, může podíl udržitelných investic ve fondu klesnout pod minimální podíl udržitelných investic.

Fond může investovat až 20 % svých celkových aktiv do jiných investic.

Fond může používat deriváty pro investiční účely a pro účely efektivní správy portfolia v souvislosti s environmentálními nebo sociálními vlastnostmi prosazovanými fondem. Pokud fond využívá deriváty k prosazování environmentálních nebo sociálních vlastností, bude se na podkladovou investici vztahovat jakýkoli výše uvedený rating ESG nebo analýzy.

Fond se v současnosti nezavazuje investovat více než 0 % aktiv do udržitelných investic s environmentálním cílem v souladu s taxonomií EU.

Fond se v současné době nezavazuje investovat do činností souvisejících s fosilním plynem a/nebo jadernou energií, které jsou v souladu s taxonomií EU, tyto investice však mohou být součástí portfolia.

Tento fond se v současné době nezavazuje investovat více než 0 % aktiv do investic do přechodných a podpůrných činností ve smyslu taxonomie EU.

Minimálně 10 % aktiv fondu bude investováno do udržitelných investic. Tyto udržitelné investice budou udržitelnými investicemi buď s environmentálním cílem, který není v souladu s taxonomií EU, nebo se sociálním cílem, případně kombinací obou). Kombinace udržitelných investic s environmentálním nebo sociálním cílem se může v průběhu času měnit v závislosti na aktivitách společností v rámci referenčního indexu. Posouzení investic fondu, které se kvalifikují jako udržitelné investice, je stanoveno při každém novém vyvážení indexu, kdy je portfolio fondu nově vyváženo na soulad s jeho referenčním indexem.

Jiné podíly mohou zahrnovat hotovost, fondy peněžního trhu a deriváty. Takové investice mohou být použity pouze za účelem efektivní správy portfolia, s výjimkou derivátů používaných k měnovému zajištění pro jakoukoli třídu akcií zajištěnou měnově.

Jakékoli ratingy ESG nebo analýzy použité poskytovatelem indexu se budou vztahovat pouze na deriváty týkající se jednotlivých emitentů používaných fondem. Deriváty založené na finančních indexech, úrokových sazbách nebo devizových nástrojích nebudou brány v úvahu s ohledem na minimální environmentální nebo sociální záruky.

F. Sledování environmentálních nebo sociálních charakteristik

Průběžné monitorování integrity produktu

Společnost BlackRock sleduje, jak fond dodržuje environmentální a sociální vlastnosti, které se fond snaží prosazovat. Cílem fondu je sledovat výkonnost referenčního indexu. Environmentální a/nebo sociální vlastnosti fondu jsou začleněny do metodologie referenčního indexu a fond je monitorován způsobem, který se snaží identifikovat výjimky z udržitelných závazků fondu, které jsou splněny při každém novém vyvážení.

Společnost BlackRock monitoruje údaje na úrovni fondu a indexu, aby sledovala, jak fond dodržuje tyto vlastnosti při každém novém vyvážení.

Společnost BlackRock také monitoruje chybu ve sledování fondu a hlásí to investorům jako součást výroční a pololetní zprávy a účtů. Informace o očekávané chybě sledování jsou rovněž zveřejněny v prospektu fondu.

G. Metodologie

Fond se snaží sledovat výkonnost referenčního indexu, který zahrnuje určitá kritéria ESG při výběru složek, podle své metodologie (nastíněné výše v oddílu C a podrobně uvedené v oddílu L).

Metodologie

Kromě toho se k měření toho, jak jsou splněny sociální nebo environmentální vlastnosti prosazované fondem, používají následující metodologie:

Referenční index využívá údaje společností MSCI o cíli snižování emisí uhlíku. Další informace se nachází v metodologii indexu.

Referenční index využívá údaje rozporu MSCI ESG. Další informace získáte kliknutím na https://www.msci.com/documents/10199/acbe7c8a-a4e4-49de-9cf8-5e957245b86b

Referenční index využívá metodologii ratingu MSCI ESG. Další informace získáte kliknutím na https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings

Referenční index využívá zapojení MSCI Business a kontroly UNGC. Další informace získáte kliknutím na https://www.msci.com/documents/1296102/1636401/MSCI_ESG_BIS_Research_Productsheet_April+2015.pdf/babff66f-d1d6-4308-b63d-57fb7c5ccfa9

Fond využívá údaje MSCI o intenzitě emisí skleníkových plynů. Další informace získáte kliknutím na https://www.msci.com/index-carbon-footprint-metrics

Referenční index využívá údaje MSCI o vážené průměrné intenzitě potenciálních emisí. Další informace se nachází v metodologii indexu.

Referenční index využívá údaje MSCI o vážených průměrných příjmech z ekologických zdrojů/vážených průměrných příjmech založených na fosilních palivech. Další informace se nachází v metodologii indexu.

Referenční index využívá další kontroly. Další informace se nachází v metodologii indexu.

Metodologie udržitelných investic

Udržitelné investice jsou identifikovány na základě čtyřdílného hodnocení:
(i) příspěvek hospodářské činnosti k environmentálním a/nebo sociálním cílům;
(ii) nezpůsobí významné škody;
(iii) splňuje minimální záruky; a
(iv) Řádná správa (je-li to relevantní)

Aby byla investice považována za „udržitelnou investici“, je nutné, aby splňovala čtyři části tohoto testu. Udržitelné investice podléhají robustnímu procesu dohledu, aby bylo zajištěno dodržování regulačních standardů.

(i) Příspěvek hospodářské činnosti k environmentálním a/nebo sociálním cílům

Environmentální a sociální cíle
Společnost BlackRock identifikuje udržitelné investice, které přispívají k řadě environmentálních a/nebo sociálních cílů, které mohou zahrnovat, ale nejsou omezeny na alternativní a obnovitelné zdroje energie, energetickou účinnost, prevenci nebo zmírnění znečištění, opětovné použití a recyklaci, zdraví, výživu, hygienu a vzdělávání a cíle udržitelného rozvoje OSN a další rámce související s udržitelností (společně „Environmentální a sociální cíle“).

Posouzení hospodářské činnosti
Investice bude udržitelnou investicí (za předpokladu, že splní ostatní tři části):

Obchodní činnost
• Tam, kde je 20 % nebo více příjmů připadajících na produkty a/nebo služby systematicky mapováno jako přispívající k environmentálním a/nebo sociálním cílům pomocí údajů externích dodavatelů.

Obchodní postupy
• Pokud emitent stanovil cíl dekarbonizace v souladu s iniciativami Science Based Targets (SBTi), jak je ověřeno údaji externích dodavatelů. SBTi se snaží poskytnout společnostem a finančním institucím jasně definovanou cestu ke snížení emisí skleníkových plynů (GHG), aby byly v souladu s cíli Pařížské dohody a pomohly předcházet nejhorším dopadům změny klimatu.

Cenné papíry s pevným výnosem
• Pokud fond investuje do dluhopisu s využitím výnosů, bude takový dluhopis s výnosem udržitelnou investicí, kde použití výnosů podstatně přispívá k environmentálnímu a/nebo sociálnímu cíli, jak je stanoveno základním posouzením.

Udržitelné investice fondu mohou mít některý nebo všechny výše uvedené environmentální a/nebo sociální cíle v závislosti na investiční strategii fondu. Při určování, které podkladové podíly jsou udržitelné investice, může společnost BlackRock vzít v úvahu hodnocení udržitelných investic poskytovatelem indexu nebo jakákoli jiná vylučující kritéria začleněná do metodologie referenčního indexu fondu.

(ii) Zásada „významně nepoškozovat“

Při každém novém vyvážení indexu jsou všechny investice kvalifikované jako udržitelné posuzovány podle určitých minimálních environmentálních a sociálních ukazatelů. V rámci hodnocení jsou společnosti hodnoceny z hlediska jejich zapojení do činností, které mají vysoce negativní environmentální a sociální dopady. Pokud byla společnost identifikována jako zapojená do činností s vysoce negativními environmentálními a sociálními dopady, není způsobilá jako udržitelná investice.

Pokud fond investuje do využití výnosových dluhopisů, jako jsou zelené dluhopisy, bude hodnocení provedeno na úrovni emise založené na použití výnosů z dluhopisů, které musí být formálně a výhradně uplatněno na podporu klimatu nebo jiných environmentálních účelů nebo účelů sociální udržitelnosti. Kromě toho jsou do výběru zelených dluhopisů začleněny určité minimální záruky a vyloučení způsobilosti, aby se zabránilo expozici dluhopisům spojeným s činnostmi, které mají vysoce negativní environmentální a sociální dopady

Závazné ukazatele nepříznivých dopadů na faktory udržitelnosti (jak jsou stanoveny v regulačních technických normách (RTS) v rámci SFDR) jsou brány v úvahu při každém novém vyvážení indexu prostřednictvím hodnocení investic fondu, které se kvalifikují jako udržitelné.

Po tomto posouzení se následující investice nepovažují za udržitelné investice: (1) společnosti, u nichž se má za to, že alespoň 1 % jejich příjmů pochází z energetického uhlí, které je značně náročné na emise uhlíku a významně přispívá k emisím skleníkových plynů (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se emisí skleníkových plynů), (2) společnosti, u nichž se má za to, že jsou zapojeny do závažných rozporů souvisejících s ESG (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se emisí skleníkových plynů, biodiverzity, vody, odpadů a sociálních a zaměstnaneckých věcí), a (3) společnosti, které jsou považovány za zaostávající za srovnatelnými společnostmi v odvětví na základě jejich vysoké expozice a neschopnosti řídit významná rizika souvisejících s ESG (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se emisí skleníkových plynů, biodiverzity, vody, odpadů, nekorigovaných rozdílů v odměňování žen a mužů a genderové diverzity ve správních radách).

Kromě toho společnosti, které jsou klasifikovány jako porušující nebo jim hrozí porušování obecně uznávaných mezinárodních norem a standardů, zakotvených v zásadách OSN Global Compact (UNGC), v pokynech Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) pro nadnárodní společnosti, Hlavních zásadách OSN pro podnikání a lidská práva (UNGP) a jejich základní úmluvy nelze považovat za udržitelné investice. Společnosti, u kterých bylo zjištěno, že mají jakoukoli vazbu na kontroverzní zbraně (s přihlédnutím k ukazatelům týkajícím se vazeb na kontroverzní zbraně), nebudou považovány za udržitelné investice.

(iii) Dodržuje minimální záruky

Emitenti, kteří jsou klasifikováni jako porušující nebo jim hrozí porušování obecně uznávaných mezinárodních norem a standardů, zakotvených v zásadách UNGC, Směrnicích OECD pro nadnárodní společnosti, UNGP a jejich podkladových úmluvách, nebudou považováni za udržitelné investice.

Řádná správa

Do metodologie referenčního indexu jsou začleněny kontroly řádné správy a řízení. Při každém novém vyvážení indexu poskytovatel indexu vyloučí společnosti z referenčního indexu na základě skóre rozporu ESG (které měří zapojení emitenta do rozporů souvisejících s ESG) a vyloučí společnosti, které jsou klasifikovány jako společnosti porušující principy UNGC.

H. Zdroje údajů a jejich zpracování

Zdroje údajů

Správci portfolia BlackRock mají přístup k výzkumu, údajům, nástrojům a analýzám, aby mohli integrovat poznatky ESG do svého investičního procesu. Aladdin je provozní systém, který propojuje údaje, lidi a technologie nezbytné pro správu portfolií v reálném čase. Dále jde o hnací článek stojící za analytickými a vykazovacími funkcemi ESG BlackRock. Správci portfolia společnosti BlackRock používají Aladdin k přijímání investičních rozhodnutí, sledování portfolií a k přístupu k informacím o indexech, které informují o investičním procesu, aby bylo dosaženo vlastností ESG fondu.

Datové sady ESG pocházejí od externích poskytovatelů údajů a poskytovatelů indexů, včetně mimo jiné MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P a Clarity AI. Tyto datové sady mohou zahrnovat hlavní skóre ESG, údaje o emisích uhlíku, metriky zapojení podniků nebo rozpory a jsou začleněny do nástrojů Aladdin, které jsou k dispozici správcům portfolia a používají se v investičních strategiích BlackRock. Tyto nástroje podporují celý investiční proces, od výzkumu, přes stavbu portfolia a modelování až po vykazování.

Přijatá opatření k zajištění kvality dat

Společnost BlackRock uplatňuje komplexní proces due diligence pro hodnocení nabídek poskytovatelů pomocí vysoce cílených metodologií a hodnocení pokrytí na základě udržitelné investiční strategie (a environmentálních a sociálních vlastností nebo udržitelného investičního cíle) produktu. Náš proces zahrnuje jak kvalitativní, tak kvantitativní analýzu k posouzení vhodnosti datových produktů v souladu s platnými regulačními standardy.

Posuzujeme poskytovatele ESG a údaje v pěti hlavních oblastech uvedených níže:
1. Sběr údajů: To zahrnuje mimo jiné posouzení poskytovatelů údajů, kteří jsou podkladovými zdroji údajů, technologie používané k získávání údajů, proces k identifikaci dezinformací a jakékoli použití přístupů strojového učení nebo shromažďování údajů lidmi. Zvážíme také plánovaná vylepšení.
2. Pokrytí údajů: naše hodnocení mimo jiné zahrnuje rozsah, v datový soubor poskytuje pokrytí v celém našem investovatelném prostoru emitentů a tříd aktiv. To bude zahrnovat zvážení zacházení s mateřskými společnostmi a jejich dceřinými společnostmi a také používání odhadovaných nebo vykazovaných údajů.
3. Metodologie: naše hodnocení zahrnuje mimo jiné zvážení metodologií používaných externích poskytovatelů, včetně zvážení přístupů ke sběru a výpočtu, souladu s odvětvovými nebo regulačními standardy nebo rámci, prahů významnosti a jejich přístupu k chybějícím údajům.
4. Ověření údajů: naše hodnocení bude mimo jiné zahrnovat přístup externích poskytovatelů k ověřování shromážděných údajů a procesy zajišťování kvality, včetně jejich zapojení s emitenty.
5. Operace: posoudíme různé aspekty operací dodavatelů údajů, mimo jiné včetně jejich zásad a postupů (včetně zvážení jakýchkoli střetů zájmů), velikosti a zkušeností jejich týmů pro výzkum údajů, jejich školicích programů a jejich používání externích poskytovatelů.

Kromě toho se společnost BlackRock aktivně účastní jakýchkoli relevantních konzultací s poskytovateli ohledně navrhovaných změn metodologií, pokud jde o datové sady třetích stran nebo metodologie indexů, a předkládá komplexní zpětnou vazbu a doporučení technickým týmům poskytovatelů údajů. Společnost BlackRock často spolupracuje s poskytovateli údajů ESG, včetně poskytovatelů indexů, aby držela krok s vývojem v daném odvětví.

Jak jsou údaje zpracovávány

Ve společnosti BlackRock se naše interní procesy zaměřují na poskytování vysoce kvalitních standardizovaných a konzistentních údajů, které mají být používány investičními profesionály a pro účely transparentnosti a vykazování. Údaje, včetně údajů ESG, jsou přijaté prostřednictvím našich stávajících rozhraní a poté zpracované řadou kontrol kvality a úplnosti, jejichž cílem je zajistit, aby údaje byly vysoce kvalitními údaji, než budou zpřístupněna pro použití v rámci systémů a aplikací BlackRock, jako je např. Aladin. Integrovaná technologie BlackRock nám umožňuje shromažďovat údaje o emitentech a investicích napříč různými environmentálními, sociálními a řídicími metrikami a různými poskytovateli údajů a zpřístupňovat je investičním týmům a dalším podpůrným a kontrolním funkcím, jako je řízení rizik.

Použití odhadovaných údajů

Společnost BlackRock se snaží zachytit co nejvíce hlášených údajů od společností prostřednictvím externích poskytovatelů údajů, jak je to možné, nicméně průmyslové standardy týkající se rámců zveřejňování se stále vyvíjejí, zejména s ohledem na výhledové ukazatele. V důsledku toho v určitých případech spoléháme na odhadovaná nebo zástupná opatření od poskytovatelů údajů, abychom pokryli náš široký investovatelný okruh emitentů. I když vzhledem k současným výzvám v oblasti údajů spoléhá společnost BlackRock spoléhá na zásadní množství odhadovaných údajů v celém našem investovatelném prostoru, jejichž úrovně se mohou mezi jednotlivými datovými sadami lišit, ovšem snažíme se zajistit, aby použití odhadů bylo v souladu s regulačními pokyny, a že máme potřebnou dokumentaci a transparentnost od poskytovatelů údajů ohledně jejich metodologií. Společnost BlackRock si uvědomuje důležitost zlepšování kvality svých údajů a pokrytí údajů a pokračuje ve vývoji datových sad dostupných pro své investiční profesionály a další týmy. Pokud to vyžadují místní předpisy na úrovni země, mohou fondy uvádět explicitní úrovně pokrytí údajů. Společnost BlackRock se snaží pochopit použití odhadovaných údajů v indexových metodologiích a zajistit, aby jejich přístupy byly robustní a v souladu s platnými regulačními požadavky a indexovými metodologiemi.

I. Omezení metodologií a údajů

Omezení metodologií

Udržitelné investování je vyvíjející se prostor, a to jak z hlediska pochopení odvětví, tak i regulačních rámců na regionální i globální úrovni. Společnost BlackRock nadále sleduje vývoj probíhajícího zavádění rámce pro udržitelné investování v EU a svých investičních metodologií ve snaze zajistit soulad s tím, jak se mění regulační prostředí. V důsledku toho může společnost BlackRock kdykoli v budoucnu aktualizovat tato zveřejnění a použité metodologie a zdroje údajů, jak se bude vyvíjet tržní praxe nebo budou k dispozici další regulační pokyny.

Prověřování referenčního indexu podle jeho kritérií ESG obvykle provádí poskytovatel indexu pouze při novém vyvážení indexu. Společnosti, které dříve splnily screeningová kritéria referenčního indexu, a proto byly zahrnuty do referenčního indexu a fondu, mohou být nečekaně nebo náhle zasaženy událostí vážného rozporu, která negativně ovlivní jejich cenu, a tím i výkonnost fondu. Pokud jsou tyto společnosti stávajícími složkami referenčního indexu, zůstanou i nadále v referenčním indexu, a proto budou fondem nadále drženy až do příštího plánovaného nového vyvážení (nebo pravidelné kontroly), kdy příslušná společnost přestane tvořit součást referenčního indexu a je možné a proveditelné (podle názoru investičního správce) pozici zlikvidovat. Fond sledující takový referenční index proto může přestat splňovat kritéria ESG mezi novými vyváženími indexu (nebo pravidelnými přezkumy indexu), dokud nebude referenční index znovu vyvážen v souladu se svými indexovými kritérii, kdy bude fond rovněž znovu vyvážen v souladu se svým referenčním indexem. Podobně indexové metodiky, které se zavazují investovat do minimálního procenta udržitelných investic, mohou také klesnout pod tuto úroveň mezi novými vyváženími, ale budou opět uvedeny do souladu v bodě nového vyvážení (nebo poté, jakmile to bude možné).

Omezení ve vztahu ke zdrojům údajů jsou uvedena níže.

Omezení údajů

Datové sady ESG se neustále mění a zlepšují s tím, jak se vyvíjejí standardy zveřejňování, regulační rámce a praxe v tomto odvětví. Společnost BlackRock pokračuje ve spolupráci s širokou škálou účastníků trhu na zlepšení kvality údajů.

I když každá metrika ESG může mít svá vlastní individuální omezení, za omezení údajů lze obecně považovat mimo jiné následující omezení:
• Nedostatečná dostupnost určitých metrik ESG kvůli odlišným standardům vykazování a zveřejňování, které mají dopad na emitenty, geografické oblasti nebo odvětví.
• Vznikající zákonné standardy podnikového vykazování týkající se udržitelnosti vedoucí k rozdílům v rozsahu, v jakém mohou samotné společnosti podávat zprávy podle regulačních kritérií, a proto mohou být některé úrovně pokrytí metrikami nízké.
• Nekonzistentní používání a úrovně hlášených a odhadovaných údajů ESG u různých poskytovatelů dat, pořízených v různých časových obdobích, což ztěžuje srovnatelnost.
• Odhadované údaje se svou povahou mohou lišit od skutečných čísel v důsledku předpokladů nebo hypotéz používaných poskytovateli údajů.
• Rozdílné názory nebo hodnocení emitentů v důsledku odlišných metodologií poskytovatelů nebo použití subjektivních kritérií. • Většina firemních výkazů ESG a zveřejňování se provádí na roční bázi a jejich vytvoření zabere značnou dobu, což znamená, že tyto údaje jsou vytvářeny se zpožděním vzhledem k finančním údajům. Mohou také existovat nekonzistentní frekvence obnovování údajů mezi různými poskytovateli údajů, kteří takové údaje začleňují do svých datových sad.
• Pokrytí a použitelnost údajů napříč třídami aktiv a ukazateli se může lišit.
• Výhledové údaje, jako jsou cíle související s klimatem, se mohou výrazně lišit od historických a současných metrik v časovém okamžiku.

Další informace o tom, jak se počítají metriky prezentované s indikátory udržitelnosti, se nachází ve výroční zprávě fondu.

Udržitelné investice a environmentální a sociální kritéria

Udržitelné investování a chápání udržitelnosti se vyvíjí spolu s datovým prostředím. Účastníci odvětví, včetně poskytovatelů indexů, čelí problémům při identifikaci jedné metriky nebo sady standardizovaných metrik, aby poskytli úplný pohled na společnost nebo investici. Společnost BlackRock proto vytvořila rámec pro identifikaci udržitelných investic s přihlédnutím k regulačním požadavkům a metodologiím poskytovatelů indexů.

Společnost BlackRock využívá metodologie a data externích poskytovatelů indexů při posuzování, zda investice způsobují značné újmy a zda odpovídají postupům řádné správy. Za určitých okolností mohou být údaje nedostupné, neúplné nebo nepřesné. Navzdory přiměřenému úsilí nemusí být informace vždy k dispozici. V takovém případě poskytovatel indexu provede posouzení na základě svých znalostí o investici nebo odvětví. V určitých případech mohou údaje odrážet akce, které emitenti mohli podniknout až poté, a neodrážejí všechny potenciální případy významné újmy.

Společnost BlackRock provádí důkladnou kontrolu due diligence metodologií udržitelného investování poskytovatele indexu, aby zajistila, že budou v souladu s názory společnosti BlackRock na udržitelné investice.

J. Náležitá péče

Investiční správce provádí hloubkovou kontrolu poskytovatelů indexů a průběžně s nimi jedná s ohledem na metodologie indexů, včetně jejich posouzení kritérií řádné správy a řízení stanovených SFDR, která zahrnují řádné struktury řízení, vztahy se zaměstnanci, odměňování zaměstnanců a daňových předpisů na úrovni společností, do kterých bylo investováno.

K. Politiky zapojení

Fond

Fond nevyužívá zapojení jako prostředek ke splnění svých závazných závazků k environmentálním nebo sociálním vlastnostem nebo cílům udržitelných investic. Investiční správce nevykonává přímé zapojení se společnostmi/emitenty v rámci indexu, ale jedná přímo s poskytovateli indexu a údajů, aby zajistil lepší analytiku a stabilitu metrik ESG..

Obecné informace

Zapojení se společnostmi, do kterých investujeme aktiva našich klientů, probíhá v rámci společnosti BlackRock na několika úrovních.

Pokud je zapojení konkrétním týmem pro řízení portfolia výslovně označena jako jeden z prostředků, kterými se snaží prokázat závazek k problematice životního prostředí, sociální oblasti a správy v rámci SFDR, budou metody, kterými se ověřuje účinnost takové politiky zapojení, a způsoby, kterými může být taková politika zapojení upravena v případě, že nedosáhne požadovaného dopadu (obvykle vyjádřeného jako snížení stanovených hlavních nepříznivých ukazatelů), popsány v prospektu a informacích na webu daného fondu.

Pokud se investiční týmy rozhodnou využít zapojení, může to mít různé formy, ale v podstatě by se tým správy portfolia snažil o pravidelný a nepřetržitý dialog s vedoucími pracovníky nebo řediteli zapojených společností, do kterých bylo investováno, s cílem prosazovat řádnou správu a cílené udržitelné obchodní praktiky na identifikované vlastnosti ESG a hlavní nepříznivé ukazatele, jakož i k pochopení efektivity řízení společnosti a dohledu nad aktivitami zaměřenými na řešení identifikovaných problémů ESG. Zapojení také umožňuje týmu správy portfolia poskytovat zpětnou vazbu o postupech společnosti a zveřejňování informací.

Pokud má tým správy příslušného portfolia obavy ohledně přístupu společnosti k identifikovaným vlastnostem ESG a/nebo hlavním nepříznivým ukazatelům, může se rozhodnout vysvětlit svá očekávání představenstvu nebo vedení společnosti a může dát najevo prostřednictvím hlasování na valných hromadách, že má nevyřešené obavy, obecně hlasováním proti znovuzvolení ředitelů, kteří považují za odpovědné za zlepšení identifikovaných vlastností ESG nebo hlavních nepříznivých ukazatelů.

Bez ohledu na činnosti jakéhokoli konkrétního týmu správy portfolia, na nejvyšší úrovni, jako součást svého svěřenského přístupu, společnost BlackRock rozhodla, že je v nejlepším dlouhodobém zájmu svých klientů prosazovat řádnou správu a řízení společnosti jako informovaný, zapojený akcionář. Ve skupině BlackRock za to odpovídá společnost BlackRock Investment Stewardship. V zásadě díky práci týmu BIS splňuje společnost BlackRock požadavky směrnice o právech akcionářů II (dále jen „SRD II“) týkající se spolupráce s veřejnými společnostmi a dalšími stranami v investičním ekosystému. Kopie Politiky zapojení SRD II společnosti BlackRock se nachází na adrese https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.

Přístup společnosti BlackRock ke správě investic je popsán v Globálních principech BIS a směrnicích pro hlasování na úrovni trhu. Globální principy BIS vymezují naši filozofii správcovství a naše názory na správu a řízení společností a udržitelné obchodní praktiky, které podporují dlouhodobou tvorbu hodnoty společnostmi. Uvědomujeme si, že uznávané standardy a normy firemního řízení se na jednotlivých trzích liší; nicméně věříme, že existují určité základní prvky praxe správy a řízení, které jsou globálně neodmyslitelné pro schopnost společnosti vytvářet dlouhodobou hodnotu. Naše pokyny pro hlasování specifické pro daný trh poskytují podrobnosti o tom, jak BIS implementuje Globální principy – s ohledem na místní tržní standardy a normy – a informují o našich rozhodnutích o hlasování ve vztahu ke konkrétním hlasovacím bodům pro valné hromady akcionářů. Celkový přístup společnosti BlackRock k investiční správě a zapojení se nachází na drese: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive a https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship

BIS se při realizaci svého zapojení může zaměřit na konkrétní témata ESG, která jsou popsána v prioritách hlasování společnosti BlackRock https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf

I. Určená referenční hodnota

Tento fond se snaží dosáhnout environmentálních a sociálních vlastností, které prosazuje, sledováním výkonnosti indexu MSCI USA Small Cap ESG Enhanced Focus CTB Index, svého referenčního indexu, který zahrnuje výběrová kritéria ESG poskytovatele indexu.

Při každém novém vyvážení indexu poskytovatel indexu aplikuje výběrová kritéria ESG na nadřazený index, aby vyloučil emitenty, kteří taková výběrová kritéria ESG nesplňují.

V důsledku uplatnění výběrových kritérií ESG referenčního indexu se očekává, že portfolio fondu bude sníženo ve srovnání s indexem MSCI USA Quality, což je široký tržní index složený z majetkových cenných papírů.

Referenční index byl poskytovatelem indexu označen jako referenční index EU pro klimatickou transformaci (ve smyslu nařízení o referenčních hodnotách), a proto musí být sestaven v souladu s minimálními standardy stanovenými nařízením o referenčních hodnotách. Referenční index vybírá, váží a případně vylučuje emitenty z nadřazeného indexu, aby se přizpůsobil klimatickým závazkům stanoveným v Pařížské dohodě.

Výběrová kritéria ESG, která uplatňuje poskytovatel indexu, jsou uvedena výše, viz „Oddíl C – Environmentální nebo sociální vlastnosti finančního produktu“.

Metodologii referenčního indexu fondu najdete zkopírováním a vložením následujícího odkazu do webového prohlížeče:https://www.msci.com/index/methodology/latest/ESGEnhancedFocusCTB

Metodologie referenčního indexu fondu se nachází také na webových stránkách poskytovatele indexu https://www.msci.com/index-methodology