QUE SONT LES ETF ?

ETF veut dire Exchange Traded Funds ou, en français, fonds indiciels cotés en Bourse. Il s'agit de fonds qui tentent de suivre le plus fidèlement possible un indice particulier, tel que le S&P 500.

Fille

Risque pour le capital. La valeur des investissements et le revenu en découlant peuvent baisser comme augmenter et ne sont pas garantis. L’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer son investissement initial.

FAQ SUR LES ETF ET LES FONDS COMMUNS DE PLACEMENT

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Regardez les vidéos ci-dessous pour plus d’informations à propos des fonds communs de placement et des ETF.
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QUE SONT LES ETF ?

Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds d'investissement collectif ouvert, négocié sur un marché boursier, ou plusieurs.

Tout comme un fonds, un ETF donne accès à un portefeuille d'actions d'entreprises, d'obligations ou d'autres types d'actifs comme les matières premières, ou l'immobilier.

L'acheteur d'un ETF achète en réalité une petite portion d'un portefeuille de titres (par ex. des actions ou des obligations), construit dans l'objectif de répliquer un indice de marché spécifique, et par conséquent d'en reproduire le niveau de rendement et de risque.

Les investisseurs bénéficieront d'une performance similaire à celle de l'indice répliqué, y compris de ses fluctuations, déduction faite des commissions.

AVANTAGES DES ETF

icône de loupe

Vos positions n’ont pas de secret pour vous

Les ETF sont transparents et il est possible de savoir leurs investissements sous-jacents à tout moment, ce qui n’est pas toujours le cas des fonds collectifs.

Risque pour le capital : comme pour tous les produits d’investissement, la valeur d’un ETF peut baisser comme augmenter. Tous les ETF ne conviennent pas à tous les profils d’investisseurs. Le prix des investissements peut varier à la hausse comme à la baisse et l’investisseur n’est dès lors pas assuré de récupérer son investissement initial.

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Ils offrent le meilleur des deux mondes

La diversification d'un fonds commun de placement, la négociabilité d’une action.

Risque pour le revenu : le revenu associé à une classe d’action d’ETF de distribution n’est pas fixe, et peut être amené à fluctuer.

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Pas de mauvaise surprise

Vous savez qu’un bon ETF réplique le plus fidèlement la performance de son indice sous-jacent, même s’il peut arriver que la “tracking error” soit plus importante pour certains investissements en raison des commissions ou d'un marché donné.

Risque de suivi : même en tenant compte des frais, les ETF peuvent ne pas répliquer parfaitement leur indice sous-jacent. L’écart entre la performance de l’ETF et celle de l’indice est appelée « différence de suivi » (tracking difference, en anglais). La variation d’écart de performance quotidien entre l’ETF et son indice sous-jacent est appelée « risque de suivi » (tracking risk, en anglais).

icône globe terrestre

Accès facile au marché

Une seule position vous donne accès à tout un éventail d’investissements. Un pays entier, comme les Etats-Unis, une classe d’actifs comme les obligations mondiales, ou même des matières premières, comme l’or : quelle que soit l’exposition que vous recherchez, il existe un ETF pour vous la procurer.

Risque lié à la fiscalité : Les pourcentages et les assiettes d’imposition, tout comme les déductions fiscales, peuvent varier en fonction du domicile fiscal des investisseurs.

étiquette prix en euro

Les ETF sont économiques

Et souvent relativement moins chers que les fonds collectifs.

Risque de change: Les ETF impliquant une exposition à des devises étrangères peuvent être affectés par les mouvements des taux de change. Cela signifie que des variations de valeur des devises étrangères concernées peuvent altérer la valeur des actions achetées ou vendues dans ces mêmes devises. Par exemple, un investisseur américain achetant un ETF exposé des actions japonaises verra changer la valeur de ses parts d’ETF si le prix des actions évolue, mais aussi dans le cas où le taux de change entre l’USD et le JPY subirait des variations.

D’autres risques proviennent de l’exposition spécifique d’un ETF, par exemple le risque lié aux marchés frontières, le risque sectoriel ou le risque de crédit. Chaque émetteur d’ETF doit préciser ces risques dans la documentation publiée sur son site Internet. Les investisseurs doivent consulter la documentation relative aux ETF avant de prendre la moindre décision d’investir dans un de ces produits.

TYPES D'ETF

Lors du choix d'un ETF, il est important de prendre en compte sa structure. Celle-ci détermine le mode de réplication de l'indice visé, le type d'actifs que vous pouvez détenir, ainsi que la visibilité et les risques escomptés.

Tous ces facteurs influent sur le coût total et sur les prévisions de rendement.

Il existe 2 types d'ETF : les ETF physiques et les ETF synthétiques. Voici un aperçu de leurs différences et une comparaison de leurs avantages.

L'approche physique

La majorité des ETF actuellement disponibles sont des ETF physiques. Simples à comprendre, ils procurent une visibilité importante. Un ETF physique réplique son indice de référence en détenant, en tout ou partie, les actifs sous-jacents de l'indice. Par exemple, un ETF sur l'indice Hang Seng vous donnera accès à toutes les actions négociées sur le marché Hang Seng, ou au moins à un panier représentatif de ces actions.

Et les ETF synthétiques ?

Un ETF synthétique n'investit pas directement dans des actifs. Par exemple, au lieu de posséder des barils de pétrole brut, un ETF synthétique répliquant le prix du pétrole détiendra une série de contrats à terme sur le prix du pétrole. Ces contrats sont conclus avec un tiers, souvent une banque d'investissement, qui s'engage à livrer un niveau de performance préalablement convenu lorsque le cours du pétrole atteindra un certain niveau.

Qui devrait détenir des ETF synthétiques ?

Les ETF synthétiques sont idéaux pour investir dans des actifs non couverts par des Bourses traditionnelles (les actions A chinoises, par exemple) ou des matières premières difficiles d'accès (comme le pétrole brut).

Les ETF synthétiques peuvent potentiellement générer un rendement plus élevé qu'en achetant des actions ou d'autres outils impliquant la détention directe de l'actif visé. Mais des risques plus importants entourent généralement les ETF synthétiques. Le risque de contrepartie, notamment, qui correspond au risque que la contrepartie n'honore pas la livraison du niveau de performance indiqué dans l'ETF synthétique.

AVANTAGES ET INCONVÉNIENTS

Réplication physique

Le risque de contrepartie est le risque qu'un établissement financier (la contrepartie) ne soit pas en mesure de payer le rendement de l'indice.

Le gérant des fonds achète et détient physiquement la totalité des titres d'un indice, ou un sous-ensemble représentatif.

Avantages : Plus de transparence, plus facile à comprendre

Inconvénients : Accès potentiellement limité à certains marchés et expositions

Réplication synthétique

Le gérant a recours à des instruments dérivés en concluant un contrat entre deux parties autour d'un actif particulier plutôt que d'acheter physiquement l'actif en question.

Avantages : Accès possible aux marchés et expositions hors de portée de la réplication physique

Inconvénients : Les investisseurs peuvent être exposés au risque de contrepartie

BRISER LES 5 MYTHES ETF

Quand certains produits connaissent un succès fulgurant, comme c'est le cas des ETF depuis quelques années, des malentendus circulent souvent à leur sujet, de même que certaines fausses affirmations. Voyons donc réellement ce que les ETF sont et ne sont pas.

Réalité : les prix des ETF sont transparents, mais cela ne les rend pas plus volatils.

Le prix d'un ETF reflète l'évolution de la valeur des titres qui le composent, ainsi que l'offre et la demande dont fait l'objet l'ETF sur le marché. La différence entre un ETF et un fonds géré est que le prix de ce dernier, qui reflète aussi l'évolution de la valeur des titres qui le composent, est fixé une seule fois par jour, après la clôture du marché, alors que le prix de l'ETF varie tout au long de la journée en temps réel. Cela ne signifie pas que les ETF sont plus volatils : simplement, l'évolution de leur prix est plus visible.

Réalité : le risque vient des actifs dans lesquels vous investissez, pas forcément du véhicule employé pour y accéder.

Comme celui d'un fonds géré, le profil de risque d'un ETF est lié à ses positions sous-jacentes, autrement dit les titres qui le composent : un fonds géré et un ETF qui détiennent des actions ou des obligations similaires présenteront donc un profil de risque également similaire. Par exemple, un ETF ou un fonds géré investis chacun en actions internationales pourront s'accompagner de risques plus importants qu'un ETF de crédit Investment Grade américain.

Cependant, ce risque n'a pas de lien avec le choix d'investir avec un fonds géré ou un ETF.

D’ailleurs, un ETF offre une plus grande diversification qu'investir dans une seule action, ce qui peut aider à réduire le risque au sein d'un portefeuille.

Bien que la diversification puisse atténuer certains types de risque, elle n'apporte pas de protection complète contre le risque de marché. Différents types d'ETF comporteront différents éléments de risques. Il est important de comprendre les risques spécifiques des ETF avant d'investir. La diversification se limite à la composition de l'indice applicable.

Réalité : vous pouvez avoir recours à des ETF pour une multitude d'expositions et de résultats recherchés.

Les ETF se déclinent presque "dans tous les parfums". Ils procurent un accès économique à des marchés spécifiques (comme des pays ou des secteurs) mais aussi à des expositions plus vastes (comme le marché obligataire européen). Et cela, toujours avec la simplicité d'utilisation et possibilité d'achat et de revente relativement rapides qui les caractérisent, permettant d'accéder à des investissements qui auraient parfois été hors de portée sans ETF.

Que ce soit pour investir sur un marché étranger difficile d'accès, pour créer un bloc de portefeuille fondateur ou pour vous exposer à des fonds visant des objectifs précis, il y a donc toujours un ETF qui couvre vos besoins.

Réalité : la gamme des ETF iShares couvre un ensemble varié de solutions pour les investisseurs en quête de revenus.

Rechercher des revenus peut se révéler éprouvant dans un environnement de taux faibles. Mais que ce soit au travers d'actions versant des dividendes, ou d'expositions obligataires, les ETF proposent un vaste éventail d'opportunités de création de revenu. Et avec les ETF, vous bénéficiez des avantages d'une diversification accrue par rapport à une action ou une obligation seules, pour un coût généralement plus faible que celui d'un fonds géré.

Réalité : les ETF sont des outils efficaces pour de multiples profils d'investisseurs.

Parce que les ETF présentent la même flexibilité de négociation que les actions, il est vrai que les traders à court terme peuvent s'en servir pour initier et liquider rapidement une position. Cependant, les ETF sont aussi un moyen économique de se construire un cœur de portefeuille à long terme.

LES ETF COMBINENT LE MEILLEUR DES ACTIONS ET DES FONDS COLLECTIFS

Les fonds gérés (ou fonds collectifs) sont des produits d’investissement qui mettent en commun les capitaux de plusieurs investisseurs. Un gérant se charge ensuite de la gestion active de ces capitaux et les investit dans un panier de différents actifs et titres, souvent des actions. Vous rémunérez le gérant dans l’attente que celui-ci génère des performances supérieures à celles du marché.

Si les fonds gérés peuvent effectivement obtenir des performances solides, la plupart du temps, vous ne pouvez pas les acheter et les vendre à votre gré. En revanche, les ETF se comportent comme des actions, et peuvent donc être achetés et revendus à tout moment pendant les jours de négociation des marchés.

Bien que la diversification puisse atténuer certains types de risque, elle n'apporte pas de protection complète contre le risque de marché. Différents types d'ETF comporteront différents éléments de risques. Il est important de comprendre les risques spécifiques des ETF avant d'investir. La diversification se limite à la composition de l'indice applicable.

La performance passée n’est pas un indicateur fiable des rendements actuels ou futurs et ne doit pas être l’unique facteur servant de fondement lors de la sélection d’un produit ou d’une stratégie. Rien ne peut garantir le succès futur d’une stratégie d’investissement, et la valeur des placements peut évoluer à la hausse comme à la baisse. La valeur du principal de l’investissement et son revenu fluctuent, de telle sorte que les actions détenues par l’investisseur peuvent valoir plus ou moins que leur coût initial au moment de leur vente ou de leur rachat.

Les ETF combinent les avantages des actions et des fonds collectifs