PRIVATE MARKETS
Rendere i mercati privati accessibili a tutti gli investitori
Gli investitori ricercano sempre più opportunità di accesso ai mercati privati, attratti dal potenziale di rendimenti più elevati e di una maggiore diversificazione. Nuove strutture e soluzioni evergreen stanno trasformando l'accesso ai mercati privati e BlackRock è tra i pionieri nel renderlo disponibile a tutti gli investitori.
Capitale a rischio. Il valore degli investimenti e il loro reddito possono diminuire o aumentare e non sono garantiti. Gli investitori potrebbero non recuperare l'importo inizialmente investito.
Nuove opportunità
Storicamente, i mercati privati sono stati difficili da raggiungere, a causa di soglie minime elevate, lunghi periodi di lock-up e strutture complesse. Oggi le cose sono cambiate.
In Europa, nuovi veicoli come gli European Long-Term Investment Fund (ELTIF) stanno ampliando l'accesso ai mercati privati, rendendolo più flessibile e avvicinandolo alle modalità con cui gli investitori allocano già il capitale nei mercati pubblici.
BlackRock è in prima linea in questa evoluzione, aiutando gli investitori ad accedere ai mercati privati attraverso strutture evergreen open-ended progettate per portafogli di lungo periodo.
Perché BlackRock per i mercati privati evergreen
BlackRock è un pioniere nei mercati privati evergreen, forte della propria leadership negli ELTIF 1.01 e dell’innovazione precoce nell’ambito dell’ELTIF 2.02. La piattaforma – che gestisce circa €2,2 miliardi di AUM3 – integra competenze in private equity, private credit, real estate e multi-alternatives, potenziate da GIP e HPS.
Grazie al supporto tecnologico e ai dati di Preqin, Aladdin ed eFront, offriamo accesso diversificato a temi di crescita strutturale, tra cui trasformazione digitale, transizione energetica e cambiamenti demografici.
Perché gli ELTIF di BlackRock
Accesso a operazioni istituzionali su larga scala
Accesso diretto alle opportunità nei mercati privati di BlackRock, con oltre 750 GP esterni e competenze rafforzate dall'integrazione di GIP, HPS e Preqin.
Efficienza operativa per progettazione
Gli ELTIF di BlackRock offrono accesso ai mercati privati con sottoscrizioni mensili, rimborsi trimestrali,4 investimento minimo di 10.000 euro5 e reinvestimento automatico.
Liquidità gestita con disciplina
Un'allocazione liquida target di circa il 20%, gestita in modo dinamico per sostenere la liquidità e ridurre al minimo il cash drag.
BlackRock Multi Alternatives Growth Fund (MAG)
MAG è la principale soluzione multi-alternatives evergreen di BlackRock, che offre agli investitori accesso ai mercati privati attraverso un unico portafoglio diversificato.
Gestito dal team Alternative Portfolio Solutions (APS), il fondo sfrutta la piattaforma globale di private markets di BlackRock per allocare dinamicamente il capitale tra asset class e opportunità di investimento. Nell'attuale contesto, in cui le opportunità di crescita sono sempre più guidate da trend strutturali e distribuite tra i mercati, un approccio multi-alternatives diversificato consente un accesso ai mercati privati più flessibile e resiliente nel tempo.
Caratteristiche principali del fondo
- €598 milioni di AUM
- Rendimenti netti a 12 mesi dell'11,8% (dal 30 aprile 2025 al 30 aprile 2026) - classe di azioni D, EUR1
- 54 investimenti in mercati privati nel fondo
- Investimenti allineati a temi di lungo periodo tra cui AI e transizione energetica
Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati attuali o futuri e non devono essere l’unico fattore di valutazione nella scelta di un prodotto o di una strategia.
Fonte: BlackRock, dati al 31 maggio 2026, salvo diversa indicazione.
FOR PROFESSIONAL CLIENTS, QUALIFIED CLIENTS AND QUALIFIED INVESTORS ONLY
MAG at One Year
HANNAH
A year ago, we launched the Multi Alternatives Growth Fund, MAG, with a clear ambition, to help democratise access to private markets through a single, evergreen portfolio.
The thinking behind MAG was rooted in something we were hearing consistently from clients. The most important growth themes of our time, artificial intelligence, digital infrastructure, the energy transition, are increasingly developing within private markets. However, for most investors, accessing those opportunities in a diversified and scalable way has been genuinely difficult. Traditional private market structures tend to be narrow in scope, operationally complex, and hard to integrate into a broader portfolio.
MAG was designed to address that. It combines private equity, private credit and real assets in one portfolio, with institutional quality construction in an evergreen format.
Structured as an ELTIF, the Fund also offers more regular liquidity than traditional closed-end private market vehicles, making it easier for investors to build private markets exposure alongside the rest of their portfolio.
HANNAH
One year in, we're encouraged by the progress. The Fund has grown to approximately 570 million euros in assets under management, raised entirely from third-party investors across more than 20 distribution partners globally. Since inception, MAG has delivered a net return of just over ten percent, supported by a combination of realised gains, valuation growth and income across the portfolio.
What's been equally important is how the portfolio has held up in more challenging conditions. Through the market volatility we experienced earlier this year, the Fund remained substantially stable. For us, that's a meaningful proof point. It reflects the diversified, multi-strategy nature of the portfolio doing what it was designed to do.
Guglielmo, as the lead portfolio manager, talk us through how the portfolio has come together.
GUGLIELMO
The portfolio today comprises more than 50 investments across asset classes, and we continue to build toward our target allocation over the ramp-up period.
We moved early into secondary investments, acquiring seasoned portfolios at attractive valuations.
Earlier this year, we invested in Project Horizion, a company that operates in the consumer healthcare market in the US.
This was a deliberate decision to generate returns during the ramp-up and to smooth the path that private market investors typically experience in the early years of a fund.
We also used this period to plant the seeds of long-term growth, building thematic exposure to areas where we see structural trends developing and where private markets offer access that public markets often can't replicate. That includes positions in frontier AI businesses and data centre investments, as well as infrastructure platforms supporting the energy transition and energy security.
For example, in the portfolio today, we hold Project Gibraltar, our investment into Anthropic, a company that needs no introduction.
Some of these positions have already delivered strong early outcomes for the Fund.
For example, our investment into Project Gaston, Groq, has already exited after three months of holding period after a strategic acquisition.
And finally, we've built in diversifying strategies, areas like entertainment royalties and other niche real assets, that behave quite differently from traditional markets and help broaden the portfolio's sources of return.
An example of this is our investment in Project Monroe, a company that is focused on acquiring and managing film and TV profit participation rights.
Looking ahead, the current environment, with greater dispersion and pockets of dislocation across private markets, is creating selective entry points for patient, long-term capital. We have a deep pipeline across asset classes, and we're well positioned to keep building with the same discipline that's guided us over the first year.
HANNAH
One of the most interesting things about the past year has been how different types of investors have found ways to use MAG within their portfolios.
For some, it's a first step into private markets. A way to gain broad, diversified exposure through a single professionally managed portfolio, without the complexity of assembling multiple specialist funds.
For others who already have some private markets exposure, MAG serves as a complement, adding diversification and filling gaps across existing holdings.
Asset allocation and diversification does not guarantee profit or prevent loss.
And for more institutional clients, we're increasingly seeing it used as a core allocation, a diversified foundation at the centre of a private markets programme, which is then built upon with more concentrated or specialist strategies.
That range of use cases is by design. We built MAG to be flexible enough to serve multiple portfolio contexts, and I think that adaptability is one of its most valuable features.
GUGLIELMO
I'd also highlight what sits behind the Fund, which is the sourcing. Being part of BlackRock gives us access across public company leadership teams, private market sponsors and global capital markets. That allows us to originate and access opportunities, including in some of the most sought-after private businesses in the world, that most investors simply can't reach on their own.
HANNAH
And when you combine that sourcing advantage with the breadth of the portfolio and the accessibility of the structure, we think it offers something that's genuinely hard to replicate.
We're proud of what we've built in MAG's first year, and we believe the opportunity ahead remains compelling. The current environment plays to the strengths of a diversified, disciplined approach, and we look forward to the year ahead.
Please see the MAG fund deck in supporting materials for the exactly disclaimers used.
1° anniversario del fondo
Scopri direttamente dal team APS come è stato sviluppato il portafoglio MAG nel suo primo anno.
BlackRock Private Equity Fund (BPE)
BPE è una strategia evergreen di private equity che offre accesso immediato a un portafoglio diversificato di investimenti di qualità istituzionale attraverso un'unica soluzione interamente finanziata.
Gestita dal team di private equity di BlackRock, con oltre 25 anni di esperienza, BPE si avvale di un'ampia rete di sponsor e della piattaforma globale di origination di BlackRock. Nell'attuale contesto, caratterizzato da una crescente dispersione delle performance, questa scala e selettività consentono di accedere a opportunità ad alta convinzione difficilmente accessibili ai singoli investitori.
Informazioni chiave sul fondo
- 277 milioni di AUM
- Rendimento netto del 14,2% negli ultimi 12 mesi (classe ZD, EUR)1
- 14 co-investimenti diretti tra strategie buyout e growth
- Portafoglio diversificato tra tecnologia, sanità, consumer, istruzione, industria e servizi, con esposizione in Europa, Nord America e Asia-Pacifico
- Co-investimenti accanto a sponsor globali di private equity, tra cui OpenAI, Belron, Froneri e Vinted
Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati attuali o futuri e non devono essere l’unico fattore di valutazione nella scelta di un prodotto o di una strategia.
Fonte: BlackRock, dati al 31 maggio 2026, salvo diversa indicazione. 1. Rendimento netto al 30 aprile 2026. 2. 16 giugno 2026.
*Comprende situazioni speciali/distressed, investimenti diretti secondari, venture capital e mezzanine.
FOR PROFESSIONAL CLIENTS, QUALIFIED CLIENTS AND QUALIFIED INVESTORS ONLY
BPE at One Year
JAN
A year ago, we launched the BlackRock Private Equity Fund — BPE — with a clear goal:
to make institutional-quality private equity accessible through a single, diversified, evergreen solution.
Private equity has historically delivered strong long-term returns and access to companies beyond public markets.
Source: MSCI (November 2025), Has Private Equity Outperformed Public Equity
But for many investors, access has been difficult — due to capital calls, long lock-ups, and complex structures.
BPE offers a different approach:
a diversified portfolio of direct co-investments and secondaries, managed by BlackRock, with over 25 years of private equity experience.
The fund is structured as an ELTIF and provides immediate private equity exposure,
with monthly subscriptions and quarterly liquidity options.
JAN
One year in, we’re encouraged by the progress.
The fund has attracted strong demand across private wealth and institutional investors, with more than 20 distributors and investors across 15 countries.
Equally important is how the portfolio has developed.
We’ve deployed capital in a disciplined way, building a portfolio of high-conviction investments alongside leading sponsors.
The focus has been on resilient businesses with clear value creation potential,
and exposure to long-term structural growth trends.
Through recent market volatility, the fund has remained resilient —
and for us, that is an important proof point.
TATIANA
Today, the portfolio comprises co-investments across buyout and growth strategies, and we continue to build the portfolio toward our target allocation.
From the outset, we prioritised early deployment into high-quality opportunities, ensuring the fund offered meaningful private equity exposure from day one.
The portfolio spans sectors from healthcare and education to technology and industrials, and we partner with some of the most respected sponsors globally.
Each investment reflects our focus on durable business models, strong management teams, and clearly defined value creation plans.
For example, one of our early investments was Belron, the company behind Carglass in Europe and a global leader in vehicle glass repair and replacement — a business with strong market positions and resilient, growing demand.
On the growth side, the fund has gained exposure to some of the most sought-after private companies globally, including OpenAI and Anthropic, two leading firms in artificial intelligence.
Looking ahead, the private equity environment is becoming more selective, with capital increasingly focused on the highest-quality platforms and assets.
For BPE, we see this as constructive.
It reinforces the importance of access and selectivity — which are central to how we invest.
We continue to see a strong investment pipeline across strategies and geographies, and expect to further broaden the portfolio as we deploy into new opportunities.
JAN
One of the most interesting developments is how different investors are using BPE.
For some, it represents their first allocation to private equity —
offering diversified exposure in a single portfolio, without the complexity of traditional structures.
For others, it complements existing allocations, adding further diversification.
And for institutional investors, we are increasingly seeing it used as a core holding at the centre of a private equity programme.
Diversification and asset allocation may not fully protect you from market risk.
This range of use cases is by design.
We built BPE to be flexible across different portfolio contexts, and that is one of its key strengths.
TATIANA
Behind the fund is BlackRock’s global sourcing network.
With over 25 years of relationships with leading sponsors, we see a broad and deep pipeline of opportunities. This means we can be highly selective in where we invest.
That sourcing advantage is difficult to replicate and fundamental to how we construct the portfolio.
JAN
BPE was built to make private equity more accessible, without compromising on quality or portfolio construction.
We are proud of what we have built in the first year, and we believe the opportunity ahead remains compelling.
In today’s environment, a disciplined and diversified approach to private equity matters more than ever, and that is exactly what BPE is designed to deliver.
Diversification and asset allocation may not fully protect you from market risk.
Please BPE strategy deck within the RO submission for the exact disclaimers used.
First anniversary del fondo BPE
Scopri direttamente dal team di private equity di BlackRock come è stato sviluppato il portafoglio BPE nel suo primo anno.
Esempi di operazioni in portafoglio6
I seguenti casi studio rappresentano investimenti esistenti presenti nel BlackRock Private Equity Fund (BPE) e nel Multi Alternative Growth Fund (MAG).
I casi studio sono forniti a scopo puramente illustrativo e non costituiscono una garanzia di risultati futuri né devono essere interpretati come consulenza o raccomandazione.
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Classe di attivo: Private Equity
Settore: Information Technology
Sponsor: BlackRock
Strategia: Growth
Area geografica: Nord America
Presente in: MAG & BPE
Punti salienti dell’investimento:
- Azienda consolidata nel settore dell’AI aziendale con una piattaforma integrata verticalmente che migliora la produttività di ricercatori e sviluppatori in diversi settori
- Approccio coerente al coding aziendale e al ragionamento complesso, con espansione della piattaforma AI verso assistenti di conoscenza sicuri e automazione dei flussi di Lavoro
- Posizionata in un punto di svolta chiave nell’inferenza AI, sostenuta da una forte domanda strutturale e margini superiori rispetto ai concorrenti
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Classe di attivo: Infrastructure Equity
Settore: Energia e servizi pubblici
Sponsor: Apollo
Strategia: Value-add
Area geografica: Nord America
Presente in: MAG
Punti di forza dell'investimento:
- Portafoglio idroelettrico diversificato, di ampia scala e maturo, operativo negli Stati Uniti, insieme a un GP di primo livello.
- Il mercato statunitense favorisce le energie rinnovabili; l'idroelettrico si distingue per l'affidabilità della produzione.
- Asset operativi con uno storico consolidato e flussi di reddito stabili e prevedibili grazie a contratti di lungo termine.
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Classe di attivo: Private Equity
Settore: Sanità
Sponsor: Bansk Group
Strategia: Buyout
Area geografica: Nord America
Presente in: MAG
Punti di forza dell'investimento:
- Esposizione a una piattaforma healthcare unica in un segmento altamente difendibile, con marchi leader nel mercato OTC (farmaci senza obbligo di prescrizione).
- Settore interessante, sostenuto da una crescita costante e da driver strutturali quali l'invecchiamento della popolazione, la maggiore attenzione alla salute e al benessere.
- Solido posizionamento dei quattro marchi principali, tra cui Nizoral, il brand di punta e l'unico shampoo antiforfora OTC approvato dalla FDA.
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Classe di attivo: Private Credit
Settore: Software
Sponsor: BlackRock
Strategia: Direct Lending
Area geografica: Europa
Presente in: MAG & BPE
Punti di forza dell'investimento:
- Importante operatore nel mercato in rapida crescita del software di digital marketing, favorito da dinamiche di settore positive e dalla continua digitalizzazione delle aziende
- Modello di ricavi altamente ricorrenti basato su abbonamento e ampia base di clienti diversificata, che assicura visibilità e resilienza dei flussi di cassa
- Investimento supportato da uno sponsor esperto con competenze settoriali approfondite e da un management guidato dai fondatori, completamente incentivato
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Classe di attivo: Private Equity
Settore: Servizi di supporto diversificati
Sponsor: CD&R
Strategia: Buyout
Area geografica: Europa
Presente in: MAG & BPE
Punti di forza dell'investimento:
- Leader globale specializzato nel mercato della riparazione, sostituzione e ricalibrazione dei vetri per veicoli, con marchi tra cui Carglass, Safelite e Autoglass
- Settore interessante con dimensione di mercato superiore a 34 miliardi di dollari7 e crescita storica costante, sostenuta da chilometraggio dei veicoli, aumento dei prezzi, maggiore complessità tecnologica e adozione degli ADAS
- La solida relazione di BlackRock con CD&R e la conoscenza del settore hanno consentito un’operazione esclusiva direttamente con l’azienda
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Classe di attivo: Private Equity
Settore: Prodotti alimentari confezionati e carni
Sponsor: PAI Partners
Strategia: Buyout
Area geografica: Europa
Presente in: MAG & BPE
Punti di forza dell'investimento:
- Leader globale specializzato nel gelato con marchi di fama mondiale come Häagen-Dazs, Oreo e Mövenpick e partnership di lungo termine, tra cui Nestlé.
- Settore del gelato attrattivo e resiliente, sostenuto dai trend dello snacking e della premiumizzazione e da elevate barriere all'ingresso nella produzione e nella logistica del freddo.
- Proprietà e management con una consolidata esperienza e un approccio operativo collaudato per migliorare efficienza e qualità del servizio.
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Classe di attivo: Private Equity
Settore: Consumi discrezionali
Sponsor: BlackRock Direct
Strategia: Growth
Area geografica: Europa
Presente in: BPE
Punti di forza dell'investimento:
- Marketplace online europeo consolidato che consente ai privati di acquistare e vendere articoli di seconda mano, soprattutto nei settori della moda, dell'elettronica e di altri beni.
- Operatore di rilievo nel mercato dell'usato online, sostenuto da convenienza, economia circolare e continua crescita dell'e-commerce.
- Solidi effetti di rete, un'ampia base di utenti attivi e una proposta di valore distintiva, incentrata su semplicità d'uso e accessibilità.
1ELTIF 1.0 (Regolamento (UE) 2015/760).
2ELTIF 2.0 (Regolamento (UE) 2023/606).
3BlackRock, al 31 maggio 2026.
4I rimborsi possono essere temporaneamente sospesi in presenza di circostanze attenuanti specificate nel prospetto informativo.
5L’investimento minimo varia a seconda della classe di azioni.
6BlackRock, 31 maggio 2026. I casi di studio hanno solo scopo illustrativo; non costituiscono una garanzia di risultati o esperienze future e non devono essere interpretati come un consiglio o una raccomandazione. Gli esempi di operazioni detenute in MAG mettono in evidenza le partecipazioni più rilevanti nelle quattro Megaforces (Rivoluzione digitale e IA, Transizione energetica, Futuro della finanza e Divergenza demografica), illustrando opportunità di investimento a lungo termine e ad alta intensità di capitale che sono in genere meno accessibili attraverso i mercati pubblici. Gli esempi di operazioni detenute in BPE hanno lo scopo di illustrare l’ampiezza del portafoglio in termini di strategie, settori, aree geografiche e caratteristiche aziendali, includendo sia modelli di business orientati alla crescita sia modelli più resilienti. Le informazioni di cui sopra non costituiscono una previsione dei rendimenti futuri né alcuna garanzia che al momento dell’investimento saranno disponibili opportunità di investimento comparabili. Esse non sono rappresentative di tutti gli investimenti sottostanti effettuati dal Team di Investimento e non si deve presumere che il Team di Investimento investirà in questo investimento o in investimenti comparabili, né che eventuali investimenti futuri effettuati dal Team di Investimento avranno esito positivo. Nella misura in cui questo investimento si rivelasse redditizio, non si deve presumere che gli investimenti del Team di Investimento saranno redditizi o lo saranno in misura analoga.
7Belron Investor Day 2025. Tratto da The Business Research Company, Automotive Glass Replacement Market Global Briefing 2022, consultato nell’agosto 2024 dal database EMIS Professional.
I presenti materiali non costituiscono un’offerta di vendita, né una sollecitazione di un’offerta di vendita, di titoli in alcuna giurisdizione o a qualsiasi persona. I potenziali investitori sono tenuti a leggere la documentazione completa e definitiva relativa all’offerta prima di investire. Gli investimenti successivi saranno validi solo se effettuati su questa base.
