Rendere i mercati privati accessibili a tutti gli investitori

AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI

MAG a un anno dal lancio

HANNAH
Un anno fa abbiamo lanciato il Multi Alternatives Growth Fund, MAG, con un obiettivo chiaro: contribuire a democratizzare l'accesso ai mercati privati attraverso un unico portafoglio evergreen.

L’idea alla base di MAG nasceva da un’esigenza che riscontravamo nei dialoghi con i clienti. I principali temi di crescita del nostro tempo – l'intelligenza artificiale, le infrastrutture digitali e la transizione energetica – si stanno sviluppando sempre più all'interno dei mercati privati. Tuttavia, per la maggior parte degli investitori, accedere a queste opportunità in modo diversificato e scalabile resta difficile. Le strutture tradizionali dei mercati privati sono infatti complesse e difficili da integrare in un portafoglio più ampio.

MAG è stato progettato per rispondere a questa esigenza. Riunisce private equity, private credit e real asset in un unico portafoglio, con una costruzione di qualità istituzionale in formato evergreen.

Strutturato come ELTIF, il Fondo offre una liquidità più frequente rispetto ai tradizionali veicoli a capitale chiuso, facilitando la costruzione di un'esposizione ai mercati privati all'interno del portafoglio.

HANNAH
A un anno dal lancio, siamo incoraggiati dai progressi compiuti. Il Fondo ha raggiunto circa 570 milioni di euro di patrimonio in gestione, raccolti interamente presso investitori terzi attraverso oltre 20 partner di distribuzione a livello globale. Dal lancio, MAG ha generato un rendimento netto di poco superiore al 10%, sostenuto da plusvalenze realizzate, crescita delle valutazioni e flussi di reddito del portafoglio.

Altrettanto importante è il comportamento del portafoglio in condizioni di mercato più difficili. Nonostante la volatilità registrata all'inizio dell'anno, il Fondo è rimasto sostanzialmente stabile. Per noi, questo rappresenta un segnale significativo e riflette il funzionamento previsto della sua struttura diversificata e multistrategica.

Guglielmo, in qualità di gestore principale del portafoglio, illustraci come si è costituito il portafoglio.

GUGLIELMO
Il portafoglio comprende oggi oltre 50 investimenti in diverse asset class e continua ad avvicinarsi all'allocazione target prevista nella fase di ramp-up.

Abbiamo investito fin da subito nel mercato secondario, acquisendo portafogli maturi a valutazioni interessanti.

All'inizio dell'anno abbiamo investito in Project Horizon, società attiva nel mercato statunitense della salute dei consumatori.

Una scelta volta a generare rendimenti nella fase di ramp-up e ad attenuare il profilo di rendimento tipico dei primi anni di un fondo di private markets.

Abbiamo inoltre gettato le basi della crescita di lungo termine, costruendo un'esposizione ai trend strutturali per cui i mercati privati offrono opportunità spesso non replicabili nei mercati pubblici. Tra questi, AI di frontiera, data center e infrastrutture a supporto della transizione e della sicurezza energetica.

Tra gli investimenti in portafoglio figura Project Gibraltar, il nostro investimento in Anthropic, un'azienda che non ha bisogno di presentazioni.

Alcune di queste posizioni hanno già generato risultati positivi per il Fondo.

Ad esempio, il nostro investimento in Project Gaston (Groq) è stato dismesso dopo tre mesi in seguito a un'acquisizione strategica.

Infine, abbiamo inserito strategie diversificanti, come le royalty nel settore dell'intrattenimento e altri real asset di nicchia, che contribuiscono ad ampliare le fonti di rendimento del portafoglio.

Un esempio è Project Monroe, società specializzata nell'acquisizione e gestione dei diritti di partecipazione agli utili di film e produzioni televisive.

Guardando al futuro, l'attuale contesto, caratterizzato da maggiore dispersione e aree di dislocazione nei mercati privati, crea punti di ingresso selettivi per capitali pazienti e di lungo termine. Disponiamo di una solida pipeline nelle diverse asset class e siamo ben posizionati per continuare a investire con la stessa disciplina del primo anno.

HANNAH
Uno degli aspetti più interessanti dell'ultimo anno è stato osservare come investitori diversi abbiano inserito MAG nei loro portafogli.

Per alcuni rappresenta un primo accesso ai mercati privati: un modo per ottenere un'esposizione ampia e diversificata attraverso un unico portafoglio gestito professionalmente, senza la complessità di combinare più fondi specialistici.

Per altri, che già investono nei mercati privati, MAG integra l'esposizione esistente, aggiungendo diversificazione e colmando eventuali lacune.

L'asset allocation e la diversificazione non garantiscono un profitto né proteggono dalle perdite.

Per i clienti più istituzionali, invece, MAG è sempre più utilizzato come allocazione core, una base diversificata su cui costruire un programma di investimento nei mercati privati con strategie più specialistiche o concentrate.

Questa varietà di utilizzi è intenzionale. Abbiamo progettato MAG per adattarsi a diversi contesti di portafoglio e riteniamo che questa flessibilità sia uno dei suoi principali punti di forza.

GUGLIELMO
Vorrei inoltre sottolineare ciò che sostiene il Fondo: la capacità di origination. Far parte di BlackRock ci offre accesso ai vertici delle società quotate, agli sponsor dei mercati privati e ai mercati dei capitali globali. Questo ci consente di individuare e accedere a opportunità, anche in alcune delle società private più ricercate al mondo, difficilmente accessibili ai singoli investitori.

HANNAH
Se a questo si aggiungono il vantaggio nell’individuazione delle opportunità, l'ampiezza del portafoglio e l'accessibilità della struttura, riteniamo che MAG offra una soluzione difficilmente replicabile.

Siamo soddisfatti dei risultati raggiunti nel primo anno di MAG e riteniamo che le opportunità future restino interessanti. L'attuale contesto valorizza un approccio diversificato e disciplinato e guardiamo con fiducia al prossimo anno.

Per i disclaimer, fare riferimento alla presentazione del fondo MAG inclusa nei materiali di supporto.

AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI

BPE a un anno dal lancio

JAN
Un anno fa abbiamo lanciato il BlackRock Private Equity Fund (BPE) con un obiettivo chiaro:
rendere il private equity di qualità istituzionale accessibile attraverso un'unica soluzione diversificata ed evergreen.

Storicamente, il private equity ha offerto solidi rendimenti nel lungo termine e accesso a società non quotate.
Fonte: MSCI (novembre 2025), Has Private Equity Outperformed Public Equity

Per molti investitori, tuttavia, l'accesso è stato complesso a causa delle richieste di capitale, dei lunghi periodi di lock-up e di strutture articolate.

BPE offre un approccio diverso:
un portafoglio diversificato di co-investimenti diretti e investimenti nel mercato secondario, gestito da BlackRock, che vanta oltre 25 anni di esperienza nel private equity.

Il fondo è strutturato come ELTIF e offre un'esposizione immediata al private equity,
con sottoscrizioni mensili e opzioni di liquidità trimestrali.

JAN
A un anno dal lancio, siamo soddisfatti dei progressi compiuti.

Il fondo ha registrato una forte domanda da parte della clientela private wealth e degli investitori istituzionali, con oltre 20 distributori e investitori in 15 Paesi.

Altrettanto importante è lo sviluppo del portafoglio.

Abbiamo investito il capitale con disciplina, costruendo un portafoglio di investimenti ad alta convinzione insieme a sponsor di primo piano.

L'attenzione si è concentrata su aziende resilienti con un chiaro potenziale di creazione di valore

e un'esposizione a trend strutturali di lungo termine.

Nonostante la recente volatilità dei mercati, il fondo ha mostrato resilienza, e per noi questo rappresenta un importante elemento di conferma.

TATIANA
Oggi il portafoglio comprende co-investimenti in strategie buyout e growth e continua ad avvicinarsi all'allocazione target.

Fin dall'inizio abbiamo privilegiato un rapido impiego del capitale in opportunità di qualità, offrendo un'esposizione significativa al private equity fin dal primo giorno.

Il portafoglio copre settori che spaziano dalla sanità e dall'istruzione alla tecnologia e all'industria, in collaborazione con alcuni dei principali sponsor a livello globale.

Ogni investimento riflette il nostro focus su modelli di business solidi, team di gestione qualificati e piani di creazione di valore ben definiti.

Tra i primi investimenti figura Belron, la società a cui fa capo Carglass in Europa e leader mondiale nella riparazione e sostituzione dei cristalli per veicoli, con solide posizioni di mercato e una domanda resiliente.

Sul fronte growth, il fondo ha acquisito un'esposizione ad alcune delle società private più ricercate a livello globale, tra cui OpenAI e Anthropic, leader nell'intelligenza artificiale.

Guardando al futuro, il mercato del private equity sta diventando più selettivo, con capitali sempre più concentrati sugli asset di maggiore qualità.

Per BPE questo rappresenta un elemento favorevole e conferma l'importanza dell'accesso alle opportunità e della selettività, principi centrali del nostro approccio d'investimento.

Continuiamo a vedere una solida pipeline di opportunità tra strategie e aree geografiche e prevediamo di ampliare ulteriormente il portafoglio con nuovi investimenti.

JAN
Uno degli sviluppi più interessanti riguarda il modo in cui investitori diversi utilizzano BPE.

Per alcuni rappresenta il primo investimento nel private equity, offrendo un'esposizione diversificata attraverso un unico portafoglio, senza la complessità delle strutture tradizionali.

Per altri integra le allocazioni esistenti, aggiungendo ulteriore diversificazione.

Per gli investitori istituzionali, invece, è sempre più utilizzato come investimento core all'interno di un programma di private equity.

La diversificazione e l'asset allocation potrebbero non proteggere completamente dal rischio di mercato.

Questa varietà di utilizzi è intenzionale.

Abbiamo progettato BPE per adattarsi a diversi contesti di portafoglio, ed è uno dei suoi principali punti di forza.

TATIANA
Dietro al fondo c’è la rete globale di sourcing di BlackRock.

Grazie a oltre 25 anni di rapporti con sponsor leader del settore, disponiamo di un ampio e solido flusso di opportunità. Ciò significa che possiamo essere altamente selettivi nelle nostre scelte di investimento.

Questo vantaggio in termini di sourcing è difficile da replicare ed è fondamentale per il modo in cui costruiamo il portafoglio.

JAN
BPE è stato creato per rendere il private equity più accessibile, senza compromettere la qualità o la costruzione del portafoglio.

Siamo orgogliosi di ciò che abbiamo realizzato nel primo anno e riteniamo che le opportunità future rimangano allettanti.

Nel contesto attuale, un approccio disciplinato e diversificato al private equity è più importante che mai, ed è esattamente ciò che BPE è stato progettato per offrire.

La diversificazione e l’allocazione degli asset potrebbero non proteggervi completamente dal rischio di mercato.

Si prega di consultare la presentazione della strategia di BPE all’interno della documentazione di presentazione per le esenzioni di responsabilità esatte utilizzate.