Risque : Les investissements peuvent être peu liquides, ce qui rend souvent leur valeur moins prévisible. Dans des cas extrêmes, l'investisseur peut ne pas être en mesure de réaliser l'investissement au dernier prix du marché ou à un prix considéré comme équitable.
Le Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) est un indice qui aide les investisseurs à mieux comprendre le crédit privé en tant que classe d'actifs. Le CDLI cherche à mesurer la performance sans effet de levier, brute de frais, des prêts aux entreprises du marché intermédiaire américain, tels que représentés par les actifs sous-jacents des sociétés de développement commercial (" BDC "), y compris les BDC cotées et non cotées, sous réserve de certains critères d'éligibilité. Le CDLI est un indice pondéré en fonction des actifs, calculé sur une base trimestrielle à partir des états financiers et d'autres informations contenues dans les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (" SEC ") des États-Unis par toutes les BDC éligibles. L'éligibilité est définie comme l'ensemble des actifs détenus par les BDC qui (1) sont réglementées par la SEC en tant que BDC en vertu de l'Investment Company Act de 1940 ; (2) ont une majorité substantielle (environ 75%) des actifs totaux déclarés représentés par des prêts directs accordés à des entreprises emprunteuses, selon la catégorisation de chaque BDC et à la discrétion de Cliffwater, et (3) déposent un formulaire SEC 10-Q (ou 10-K, selon le cas) dans les 75 (ou 90) jours calendaires suivant la date d'évaluation actuelle. Si une BDC répond aux critères d'éligibilité, mais n'a pas déposé son rapport sur le formulaire 10-K ou 10-Q auprès de la SEC au moment de la reconstitution de l'indice, les informations sur les actifs figurant dans son rapport seront incluses dans l'indice au moment de la prochaine reconstitution. Ces informations proviennent de sources considérées comme fiables, mais BlackRock ne garantit pas la véracité, l'actualité, l'exhaustivité ou l'exactitude de ces informations.
L'indice Cliffwater Direct Lending Index (CDLI) est inclus dans ce document afin de démontrer que les marchés privés se comportent différemment des marchés publics au cours de la même période. Il convient de noter que les indices présentent plusieurs différences dans la manière dont ils sont calculés, notamment les suivantes, et qu'ils peuvent donc ne pas constituer une représentation totalement exacte du marché du crédit privé/public. Le CDLI est un indice pondéré en fonction des actifs, basé sur les déclarations trimestrielles à la SEC exigées des BDC, dont les principaux actifs sont des prêts aux entreprises américaines du marché intermédiaire. Les exigences de la SEC en matière de dépôt et de transparence éliminent les biais courants de survivance et d'autosélection. Les rendements de l'indice sont généralement publiés 75 jours après la fin du trimestre civil. Les indices publics sont rééquilibrés régulièrement, généralement une fois par mois. Les indices publics sont pondérés en fonction de la valeur de marché. L'indice Cliffwater est basé sur les documents déposés auprès de la SEC avec des exigences de transparence. Le CDLI est calculé à partir des états financiers et d'autres documents déposés par les BDC éligibles (les chiffres de l'indice sont donc basés sur les avoirs sous-jacents des BDC), ce qui le rend sans effet de levier et brut de frais. Les BDC dont les documents sont la source du CDLI sont réglementées par la SEC en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 (Investment Company Act).
L'indice Bloomberg U.S. Aggregate Bond est représentatif du marché américain des obligations imposables de première qualité.
L'indice Bloomberg US Corporate High Yield mesure le marché des obligations d'entreprises à haut rendement et à taux fixe libellées en USD.
L'indice S&P/LSTA Leveraged Loan est conçu pour refléter la performance du marché américain des prêts à effet de levier.
Le Burgiss Private Equity Manager Universe (BMU) contient 5 341 fonds de capital-investissement (millésimes 1978-2022) en date d'octobre 2022 avec des données de performance 30/22 (données de performance les plus récentes disponibles). Tous les millésimes ont été inclus. Toutes les sous-stratégies de private equity dans le BMU ont été incluses, par exemple, Equity Generalist, Equity Venture Capital Generalist, Equity Venture Capital Late Stage, Equity Expansion Capital, Equity Buyout, Equity Venture Capital Early Stage and Unknown ainsi que Equity Unknown. Le BMU reflète les rendements trimestriels pondérés dans le temps. Le BMU provient des états financiers trimestriels non audités et annuels audités que les gestionnaires de fonds d'investissement privés produisent pour leurs investisseurs. Par conséquent, il peut y avoir un biais de survie étant donné que les gestionnaires de fonds ont la possibilité de déclarer ou de cesser de déclarer pour diverses raisons (par exemple, en raison d'une liquidation) et peuvent donc refléter un biais en faveur des fonds ayant des antécédents de réussite. Afin de protéger la confidentialité des fonds individuels et de leurs investissements de portefeuille sous-jacents, les rapports statistiques de référence publiés ne contiennent que des informations agrégées. Par conséquent, le BMU n'est pas transparent et ne peut pas être vérifié de manière indépendante étant donné qu'il n'identifie pas les fonds inclus par leur nom. Les investissements privés dans le BMU sont généralement illiquides. En outre, toute mise à jour des données historiques de cet univers de données, qui peut inclure l'ajout d'un fonds et de son historique de performance à la base de données ("backfills") et/ou la mise à jour des informations passées pour un fonds existant en raison de l'arrivée tardive, de la mise à jour ou de l'affinement des informations, sera reflétée lorsque ce groupe sera publié pour la prochaine performance. L'outil Burgiss Private I Universe Analytics recalcule les données à chaque fois qu'un nouveau fonds est ajouté. Par conséquent, la performance historique des données n'est pas fixe, ne peut être reproduite et différera dans le temps des données présentées dans cette communication.
L'indice S&P 500 est composé de 500 sociétés américaines de grande capitalisation cotées en bourse.
L'indice MSCI World est représentatif des grandes et moyennes capitalisations de 23 pays des marchés développés (DM). Avec 1 540 composants, l'indice couvre environ 85 % de la capitalisation boursière ajustée en fonction du flottant dans chaque pays.
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