테마: 중국

새로운 흐름과 변화

중국이 미국에 이어 세계 2위의 경제 대국으로 성장하는 가운데 외국인 투자자는 중국의 성장의 수혜를 받고자 애를 써왔습니다. 정책입안자들이 중국 주식과 채권 시장에 대한 접근 자유화를 추진하고, 이들 시장이 국제 표준에 더 가까워지도록 조정하면서 상황이 빠르게 변하고 있습니 다. 이는 개인투자자, 대형 기관투자자를 불문하고, 모든 투자자에게 중요한 영향을 미칩니다. 중 국에서는 많은 변화가 일어나고 있으며, 새로운 기회에 주의를 기울이지 않는다면 장기적으로 막 대한 비용을 치를 수도 있습니다.

외국인 투자자의 중국 내 비중
(역내 시장 내 비율 %)

외국인 투자자의 중국 내 비중

출처: Wind, 2018년 12월 기준. 외국인 투자자의 역내 주식 및 채권 보유 비중은 2013년까지는 적격외국인기관투자자(QFII) 자산 및 중국은행간 채권거래시장(CIBM) 관련 제도인 CIBM Direct를 통한 채권 자산을 바탕으로, 2014년부터는 중국 인민은행(PBoC)이 공개한 외국인 주식/채권 자산을 바탕으로 추산하였습니다.

채권투자자에게 열린 문

중국 채권시장의 상승세 속에서도 해외의 자본 참여는 크게 부족한 상황입니다. 12조 달러 규모의 시장에서 약 3%만을 외국인 투자자가 보유하고 있습니다. 이와 같은 상황은 접근성 개선과 국제표준 적합성 향상을 통해 비교적 빠르게 변화할 것으로 전망합니다. 

2019 년 4 월에는, 대표적인 글로벌 채권 지수인 Bloomberg Barclays Global Aggregate Index에 중국 국채 및 은행채가 편입됩니다. 당사는 20개월의 편입기간 동안(2020년 11월 종료) 이 벤치마크에 연동된 패시브 전략을 리밸런싱하는 것만으로도 해외에서 최소 1,500억 달러가 중국 채권 시장으로 유입될 것으로 추정합니다. 이는 현재 시장가치를 기준으로, 글로벌 지수의 약 6%에 해당합니다. 만약 이미 세계 2위로 올라선 중국 채권시장이 현재의 성장 경로를 유지한다면, 이러한 전망은 오히려 보수적일 가능성이 있습니다. 또한, 이 추정치에는 액티브 전략을 통한 유입은 반영되지 않았는데, 이는 큰 비중을 차지할 수 있으나 예측은 더 어렵습니다.

주식에 대한 스마트한 결정

중국 역내 주식시장은 투자자에게 점점 더 투자매력도가 높은 시장입니다. 3천개 기업 이상이 상장된 상하이 및 선전 증시의 A주를 통해 투자자들은 오랜 기간 상대적으로 고립되었던 시장에 접근하게 되었습니다. 규제 완화와 계속되는 시장 자유화의 결과, 이제 해외투자자는 과거 쿼터제 방식처럼 수고를 들일 필요 없이, 홍콩과 본토 증시의 상호 교차거래를 허용하는 Stock Connect을 통해 A주를 거래하고 유동성을 쉽게 관리할 수 있습니다.

주요 글로벌 익덱스 제공사는 대표 지수에 중국 A주를 계속 편입함으로써 A주가 “보유하면 좋은” 자산에서 “보유해야만 하는” 자산으로 바뀌는 상황을 뒷받침하고 있습니다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)은 2018년에 A주를 편입하기 시작했습니다. 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE)도 A주 편입을 확정했으며, MSCI는 연말까지 지수 내 A주의 비중을 크게 높이겠다고 발표했습니다. 지속 가능한 비즈니스 모델, 낮은 수준의 정치적 민감도, 소비 증대 및 기술 발전으로 인한 높은 성장 잠재력을 갖춘 우수한 중국 기업에 대하여 투자자가 익스포저를 확대하려 할 때, A주는 거의 유일한 방법이라고 할 수 있습니다.

블랙록 중국관련 투자 전략
중국 주식 관련 역외 펀드:
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Why BlackRock for China

이러한 변화가 가져올 기회를 포착하려면 지식, 전문성, 판단력을 바탕으로 중국 시장의 최고만을 엄선하여 포트폴리오를 편성하고 중국을 잘 알고 있으며, 신뢰할 수 있는 파트너가 필요합니다. 경험이 풍부한 BlackRock의 대규모 운용팀은 중국에 대해 실로 차별화된 시각을 전달할 수 있으며, 액티브 전략과 인덱스 전략을 넘나드는 폭넓은 솔루션을 통해 중국 시장에 접근하는 다양한 방법을 제공합니다.

중국 채권과 글로벌 지수
중국 채권의 편입 상황과 투자 시 고려사항은 무엇일까요?
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동 자료는 향후 전망, 리서치, 투자자문의 의도로서 작성된 것이 아니며 또한 특정 증권에 대한 매수, 매도의 권고, 제공, 판매권유 또는 특정한 투자전략을 채택하려는 목적으로 작성된 것이 아닙니다. 동 자료는 2019년 4월 16일 기준으로 작성된 것으로 시장에 대한 견해는 상황에 따라 변경될 수 있습니다. 포함된 정보와 자료는 블랙록 소유 정보 및 기타 정보를 반영한 것으로 신뢰할 만한 것이나 그 정확성에 대해서는 보장하지 않습니다. 과거의 실적이 향후 미래의 실적을 보장하지 않으며 향후 전망에 대한 정확성을 보장하지 않습니다. 동 자료의 정보에 대한 최종 판단 책임은 자료의 수신인에게 있습니다. 투자는 리스크를 수반하며 해외 투자는 외환, 유동성, 정부규제, 정치, 경제상황 또는 기타 문제로 상당한 변동성이 생길 가능성이 있으므로 추가적인 리스크가 있습니다. 채권투자에 대한 두 가지 주요 리스크는 금리 및 신용 리스크입니다. 통상적으로 금리 상승 시 채권의 시장가치는 하락합니다. 신용리스크란 발행기관이 원금 및 이자를 상환하지 못하는 경우를 말합니다. 주요지수와 금리는 참고를 위해서만 인용하며, 지수에 직접 투자할 수 없습니다.

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