COMMENT FONCTIONNENT LES ETF ?

Un ETF réplique donc un indice. Mais qu’est-ce qu’un indice au juste ? Vous avez certainement déjà entendu parler de certains indices de référence, tels que l'EURO STOXX 50 ou le CAC 40. Mais à quoi servent-ils réellement et comment sont-ils construits ? Et enfin : comment un ETF s’y prend-il pour reproduire un indice ?

QU’EST-CE QU’UN INDICE ?

Un indice s’apparente à un panier de titres qui doit représenter l’évolution d’un certain marché ou segment de marché. L'Euro Stoxx 50, par exemple, regroupe les 50 principales entreprises de la zone euro. Tel un baromètre, il reflète l’évolution des positions incluses au sein de l’indice au fil du temps et sert ainsi d’étalon de comparaison pour les investisseurs et les gestionnaires de fonds.

Exemples d’indices connus

Source : BlackRock 2021. À titre indicatif uniquement.

CRITÈRES DE SÉLECTION POUR UN INDICE

Le graphique suivant présente des critères de sélection potentiels à l’exemple du EURO STOXX 50 et de l’indice MSCI Emerging Markets ESG. La composition et le poids des titres au sein d’un indice sont régulièrement contrôlés par les fournisseurs. S’agissant du EURO STOXX 50, ce contrôle est effectué une fois par trimestre. Ces contrôles peuvent donner lieu à des ajustements, par exemple si l’entreprise en 50e position est « prise de vitesse » par une autre (autrefois moins bien placée). Le cas échéant, elle doit céder sa place et la nouvelle entreprise est alors intégrée.¹

Source : BlackRock 2021. À titre indicatif uniquement.
¹ Source : justETF.com, 2021.

COMMENT UN ETF EST-IL CRÉÉ ?

Dès lors qu’un fournisseur d’indices a créé un indice, les fournisseurs d’ETF, tels qu’iShares, peuvent construire l’ETF correspondant, en collaboration avec des teneurs de marché (en anglais, market maker) agréés. Ces derniers acquièrent les titres inclus dans l’indice puis les livrent sous forme de parts d’ETF au fournisseur, iShares par exemple. L’ETF peut à présent s’échanger en Bourse sans supplément d’émission (frais facturés lors de l’acquisition de parts de fonds). Un numéro de valeur lui est attribué afin d’être clairement identifiable.

Prenons une nouvelle fois l’exemple du EURO STOXX 50. En achetant par exemple des parts de l’ETF iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist), vous investissez automatiquement dans les 50 plus grandes sociétés cotées dans la zone euro. Ainsi, comme pour un fonds d’investissement traditionnel, un seul placement vous permet d’investir dans un panier d’actions, alors qu’en achetant une action, vous n’obtenez qu’une part d’une seule et même entreprise.

L’avantage est donc évident : même si elle ne neutralise pas intégralement le risque, une plus grande répartition sur différentes entreprises, stratégie appelée « diversification », permet de le réduire sensiblement. En outre, la description de chaque fonds vous permet de savoir exactement quels titres détient un ETF.

Risque de perte en capital. Tous les investissement financiers comportent un élément de risque. Par conséquent, la valeur de votre investissement et le revenu en découlant fluctueront et le montant initial investi n’est pas garanti.

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures et ne doivent pas être le seul facteur pris en considération lors du choix d’un produit ou d’une stratégie. Dans la mesure où il n’est pas possible d’acheter un indice, il n’engendre aucun coût. À l’inverse, les placements dans des titres impliquent des frais qui imputent la performance. Les indices nommés dans ce document sont utilisés uniquement à titre indicatif et ne sont pas destinés à refléter la performance d’un fonds quelconque. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.

Ce matériel est destiné à des fins d'information uniquement, et ne constitue pas un conseil d'investissement, une recommandation ou une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente de valeurs mobilières, de fonds ou de stratégies à toute personne dans toute juridiction dans laquelle une offre, une sollicitation, un achat ou une vente serait illégale en vertu des lois sur les valeurs mobilières de cette juridiction.