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Chine : l’essentiel
Le développement rapide de la Chine est sans conteste l’une des mutations les plus importantes de l’économie mondiale
De fait, le pays a connu une croissance explosive au cours des 25 dernières années.
Source : Banque mondiale (octobre 2019)
En bref
- Le développement rapide de la Chine est l’une des mutations les plus importantes de l’économie mondiale. Deuxième économie mondiale1, la Chine est un acteur majeur en passe de rivaliser avec les États-Unis.
- L’essor économique de la Chine peut être attribué à de nombreux facteurs tels que les investissements en capital à grande échelle, la croissance considérable de la production et l’augmentation significative de la consommation intérieure. Toutefois, la croissance économique annuelle n’a pas toujours été accompagnée d’une progression comparable des marchés boursiers domestiques. Cela pourrait changer à mesure que le pays s’ouvre aux investissements étrangers et abaisse ses barrières à l’entrée.
- Malgré la taille et la croissance du marché, la Chine est actuellement sous-détenue : les investisseurs étrangers ne détiennent que 3 % du marché chinois2. Or la Chine jouera un rôle de plus en plus important sur les marchés mondiaux, ce qui en fait une source potentielle de rendement et de diversification des portefeuilles.
1Source : Banque mondiale, avril 2020. 2Source : Wind, mars 2020.
Les investissements en Chine sont soumis à certains risques additionnels, notamment en ce qui concerne la capacité à négocier des titres de participation en Chine en raison de problèmes de liquidité et de rapatriement de capitaux.
Les cadres politiques et réglementaires peuvent limiter les choix d’investissement. Les investisseurs devront trouver un équilibre entre les arguments en faveur d’une exposition à la Chine et les éventuelles restrictions, ce qui les conduira éventuellement à envisager une exposition indirecte aux marchés chinois.
Risque de perte en capital. La valeur des investissements et le revenu en découlant peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et ne sont pas garantis. L’investisseur n’est pas assuré de récupérer son investissement initial.
Croissance du produit intérieur brut (PIB) de la Chine (USD)
Deuxième économie mondiale, la Chine est désormais un acteur majeur en passe de rivaliser avec les États-Unis.
Source : Banque mondiale (juillet 2020)
Alors que la Chine a enregistré une croissance annuelle moyenne du PIB réel de 9,5 % jusqu’en 2018, la Banque Mondiale décrit sa montée en puissance comme l’expansion soutenue la plus rapide de l’histoire d’une grande économie
Toutefois, la croissance économique annuelle n’a pas toujours été accompagnée d’une progression comparable des marchés boursiers domestiques.
En 2020, la Chine a commencé à lever certaines restrictions pesant sur les investissements étrangers. Cette évolution crée une toute nouvelle opportunité.
En 2020, la Chine a commencé à lever certaines restrictions pesant sur les investissements étrangers. Cette évolution crée une toute nouvelle opportunité.
L’opportunité d’investissement en Chine
La Chine possède les 2èmes plus grands marchés d’actions et d’obligations au monde (Source : Bloomberg, mars 2020), de plus en plus ouverts et inclus dans les indices mondiaux. Tandis que l’abaissement des barrières à l’entrée offre une vaste opportunité, les processus d’investissement doivent évoluer.
Capitalisation du marché des actions (USD)
Le marché chinois des actions A comprend plus de 3 500 entreprises et sa capitalisation boursière totale dépasse les 9 000 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des plus grands marchés d’actions au monde.
Source : Goldman Sachs, juin 2020
Tailles relatives des marchés obligataires (USD)
Composition de la croissance du PIB chinois (USD)
Les consommateurs chinois ont dépensé 4 700 milliards de dollars en 2017, contre 3 200 milliards de dollars en 20121. La demande des consommateurs étant le moteur de l’économie chinoise, elle constitue un centre d’intérêt majeur pour les investisseurs2.
1Source : Financial Times, février 2019
2Source : Knoema, août 2019
Le consommateur chinois sera un moteur essentiel de la croissance mondiale dans les années à venir.
Ouvrir la Grande Muraille
La Chine, qui s’est montrée très favorable à la mondialisation économique, fait d’ores et déjà des progrès pour ouvrir ses marchés au reste du monde.
La Chine d’hier et la Chine d’aujourd’hui
La situation économique de la Chine présente une opportunité potentiellement très intéressante, mais les processus d’investissement actuels doivent évoluer afin que les investisseurs puissent exploiter ce marché.
Non seulement la Chine s’ouvre aux investissements, mais elle est aussi la source de nouvelles opportunités commerciales – grâce à une classe moyenne et à une consommation intérieure croissantes.
La Chine possède déjà le plus grand marché de robots au monde et le gouvernement promeut activement l’industrie robotique à travers des réductions d’impôts et des financements spéciaux pour la R&D.
Source : Victoria Mio, CIO Chinese Equities, Robeco (février 2019)
Alors qu’elle s’apprête à prendre la tête de la croissance économique mondiale, la Chine devra affronter des défis sans précédent.
Toutefois, l’évolution de l’économie chinoise crée un nouveau paysage d’opportunités pour la croissance des portefeuilles, un mouvement voué à se poursuivre.
Si les investisseurs étrangers excluent la Chine de leur portefeuille, ils risquent de passer à côté du potentiel explosif de ce vaste marché.
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