科技類股能抗波動? 答案恐怕超出你的想像

貝萊德 |2020年6月18日

2020年以來,全球經濟和金融市場可以說是經歷了翻天覆地的變化,但科技股表現仍舊相對大盤以及其他景氣循環類股來得突出。儘管未來的總體經濟環境和復甦速度仍無法有清楚的輪廓,我們仍然看好科技類股表現將優於大盤,即便市場波動開始擴大也是如此。以下是我們看好的三大原因:

獲利和現金流表現持續穩健

儘管獲利預期跟其他類股一樣受到衝擊,但科技類股的表現還是十分亮眼。我們認為這並不意外,雖然大規模封城導致消費支出大幅下滑,但無論是個人或企業,對於科技產品的消費仍然佔整體支出的大宗。近期對於財星500大企業的調查就顯示,高達75%的企業計劃增加科技相關支出。(資料來源:Fortune,2020年5月14日)

獲利和現金流表現持續穩健

央行救市政策有利於科技類股表現

歷史經驗顯示,寬鬆的市場環境有利於科技類股的表現。面對經濟可能會出現1929年大蕭條的風險,各國央行為了救市都採取了史無前例的政策手段。我們相信多數資金都流入金融市場,並且有相當比例流入了科技類股。

科技類股可望成為本次危機中的贏家

許多已經在進行的趨勢都因為本次危機開始加速:電子商務、雲端、電競、影音串流及遠距活動等。以美國電子商務零售金額為例,3月份的年增率接近60%的水準,儘管部份趨勢可能隨著疫情結束而出現反轉,但我們相信多數仍然會持續發展下去。(資料來源:eMarketer,2020年6月8日) 

風險?可能是政治和疫苗

我們認為政治情勢,以及若疫苗遠早於預期推出,可能會對科技類股帶來衝擊。在政治情勢方面,別忘了6個月以後的美國總統大選,選情的發展可能會不利於一些大型科技龍頭業者。

此外,如果疫苗遠早於預期推出造成經濟出現V型反轉,可能造成投資人開始將眼光轉向受惠於景氣復甦且投資價值較高的景氣循環類股。除此以外,科技類股恐怕會比多數投資人想像中還具有防禦力。

資料來源:貝萊德,截至2020年6月8日