誰說人是理性的?這兩個認知偏誤可能默默影響著你

貝萊德 |2020年5月26日

身為投資人,我們的終極目標不外乎是賺取超越市場大盤的「超額報酬」。然而千變萬化的金融市場,除了專業技巧外,更有賴我們對自身心理素質的掌握。上回我們分享了讓我們總是追高殺低的「羊群效應」,今天就讓我們來談談另外兩個不容小覷的認知偏誤 –「樂透心態」與「熟悉度偏誤」。

樂透心態 – 讓我們錯估情勢的禍首

「按讚、留言加分享即可參加抽獎」想必對大家來說都是很熟悉的一段話,且我們或多或少都曾經這麼做過。說也奇怪,明明知道中獎的可能性非常小,但在那麼做的瞬間,我們彷彿認為自己就是那萬中選一的幸運者。這種受到獎項的吸引,而情不自禁的高估中獎機率的行為,就是所謂的「樂透心態」。

不過就是留言分享而已,有這麼嚴重嗎?生活上,也許抽獎只是身心調劑、無關痛癢。但投資上,樂透心態易使我們無法客觀評斷事件的重要程度,並在不知不覺高估了發生機率小的事件。例如,當某公司公佈新技術,我們很可能下意識地認定這是第一手的重要消息、股價肯定扶搖直上,於是貿然買進;又或者當短線上出現不利消息時,基於害怕損失,我們常常過度放大黑天鵝事件的長期影響,在未考量整體經濟環境下拋售手中資產。

熟悉度偏誤 – 讓我們忽略風險的敵人

有沒有發現,在生活中我們總是對熟悉的人事物有較多的安全感,或給予較高的評價?例如,傾向為自己熟悉的隊伍加油、總是先走進熟悉的品牌專櫃、面對一道不確定的題目時,總是選擇一個較眼熟的答案。其實這無可厚非,但我們也可能因此錯過了更好的選項。這就是所謂的「熟悉度偏誤」。

在生活中,熟悉度偏誤可能無傷大雅。但在投資上,這會造成我們只投資相對了解的領域或資產,卻忽略了其他潛在影響因素或風險。例如忽略了市場環境的客觀條件、過度相信自己對標的物之了解、未留意其他選項,導致無意間將投資過度集中在單一產品、產業或市場,讓投資組合不夠多元、增加風險。

誰說人是理性的?我們該如何戰勝自己

「人最大的敵人是自己」,或許是老生常談,但用在投資上還真有幾分道理。不論是「羊群效應」、「樂透心態」或「熟悉度偏誤」都是我們應該儘量避開的認知偏誤!

要完全保持理性並不簡單,但我們或許能從掌握幾個原則做起:了解經濟環境的大方向、制定長期策略再因應短期事件來調整,並適度的分散投資組合風險。尤其在市場動盪的時候,我們更需要保持理性的投資思維,而不變的是,持續投資、持有多元性的投資組合,才是讓我們能長期獲利的較佳作法。

資料來源:BlackRock2020/4/30