Fund Manager Pulse

施安祖 (Andrew Swan)

亞洲基礎股票團隊主管

在未來數個月,對資產類別的前景有何看法?

在不確定性充斥的環境下,鑒於亞洲市場評價已經反映投資人的負面情緒及態度,我們對亞洲股市前景的信心日增。去年,許多國家著手調整貨幣政策,資金狀況日漸改善。再者,過去兩年,部分主要新興國家經歷政權更迭,有助落實有利的結構性改革措施。儘管這類資產可能受週邊因素影響(如英國脫歐),但結構性改革漸見進展,加上市場評價偏低,使亞洲別具投資價值。

 

看好哪些領域?不看好哪些領域?

我們看好印度市場,因當地成長前景具有潛力,且政府循序漸進推動改革。我們同樣看好泰國及印尼的某些企業。另一方面,我們持續避開馬來西亞及臺灣市場。馬來西亞股市評價偏高,且政局仍見緊張;而臺灣科技硬體設備產業成長持續受壓,亦令人憂慮。我們看好能源及原物料類股,因相關產業評價嚴重偏離合理水準,且投資人普遍減碼。鑒於不良貸款增加的隱憂猶存,且部分地區經濟體需進行債務重組,我們因而回避金融股,尤其是中國。

 

有甚麼意外消息足以改變您的觀點(正面或負面)?

如聯準會維持溫和立場不變,應有利於推動新興市場繼續成長和提高流動性,有利風險資產(包括亞洲股票)表現。在寬鬆措施實行多年後,貨幣政策漸趨失效,但已開發市場為刺激再通膨而增加財政開支,應可受惠亞洲區內以工業及科技產品出口為重的企業。

 

市場波動加劇如何影響您管理的資產類別?

亞洲市場面對的主要風險是美元持續升值,因美元走強可能導致若干風險,如人民幣貶值重現,使亞洲的央行在調整政策時缺乏彈性。此外,英國脫歐公投引發市場動盪,投資人信心動搖,將可能影響歐盟的經濟成長,因此須加緊留意亞洲出口市場的走勢。

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