這波高升的企業借貸 與金融危機時有何不同?

2020年10月29日
  • 貝萊德

企業借貸自新冠肺炎爆發以來不斷飆升,以因應疫情造成商業活動停擺而導致的資金缺口。但也因此不少人擔心在沒有政府資助的情況下,許多公司會因此而破產。儘管如此,貝萊德智庫認為目前情況與過往金融危機時期不同,市場不會因此而開始降低財務槓桿。這也是我們認為經濟活動受疫情的累積影響,最終將比過往金融危機時期更低的其中一個原因。

這波高升的企業借貸 與金融危機時有何不同?

此次情況與過去有何不同?

在疫情爆發前,全球經濟與金融市場並沒有過熱的情況。過去六個月內飆升的企業借貸主要是為了舒緩因商業活動停擺造成的資金缺口,以保障基本的生產能力。在美國政府推行『薪資保護貸款計畫』下,美國企業募資中占比最大的企業債券發行以及銀行貸款,皆大幅成長。反觀過去,在金融危機爆發前,市場就已瀰漫過度樂觀的氣氛以及過度容易的融資管道,因此一旦金融危機爆發,企業借貸才會一落千丈。

資料來源:貝萊德,截至2020年10月