Aká je metrika Implicitného nárastu teploty (ITR)? Zistite, čo znamená táto metrika, ako sa vypočítava a aké sú predpoklady a obmedzenia tejto výhľadovej metriky súvisiacej s klímou.

Mnohé z hlavných krajín sveta podpísali Parížsku dohodu na riešenie klimatických zmien. Teplotným cieľom Parížskej dohody je obmedziť globálne otepľovanie výrazne pod 2 °C v porovnaní s predindustriálnymi úrovňami a ideálne o 1,5 °C, čo nám pomôže vyhnúť sa najvážnejším vplyvom klimatických zmien.

Čo je to metrika ITR?

Metrika ITR sa používa na vyjadrenie súladu spoločnosti alebo portfólia s teplotným cieľom Parížskej dohody. ITR využíva cesty dekarbonizácie s otvoreným zdrojom 1,55 °C odvodené od siete centrálnych bánk a orgánov dohľadu pre ekologizáciu finančného systému (NGFS). Tieto cesty môžu byť špecifické pre regióny a sektory a stanovujú cieľ dosiahnuť čistú nulu do roku 2050 v súlade s priemyselnými normami aliancie GFANZ (Glasgowská finančná aliancia za čistú nulu). Túto funkciu využívame pre všetky oblasti skleníkových plynov. Tento vylepšený model ITR zaviedol index MSCI 19. februára 2024.

Ako sa vypočíta metrika ITR?

Metrika ITR sa vypočítava na základe aktuálnej intenzity emisií spoločností v portfóliu fondu, ako aj potenciálu týchto spoločností postupne znižovať svoje emisie v priebehu času. Ak by emisie v globálnej ekonomike sledovali rovnaký trend ako emisie spoločností v rámci portfólia fondu, globálne teploty by v konečnom dôsledku v tomto pásme stúpli.

Upozorňujeme, že výpočet zahŕňa iba firemných emitentov. Súhrnné vysvetlenie metodiky MSCI a predpoklady pre metriku ITR nájdete tu.

Keďže metrika ITR sa počíta čiastočne so zohľadnením potenciálu spoločnosti v rámci portfólia fondu postupne znižovať svoje emisie v priebehu času, je výhľadová a podlieha obmedzeniam. Výsledkom je, že spoločnosť BlackRock zverejňuje metriku ITR MSCI pri svojich fondoch v teplotných rozsahoch. Tieto pásma pomáhajú podčiarknuť základnú neistotu vo výpočtoch a variabilitu metriky.

Aké sú kľúčové predpoklady a obmedzenia metriky ITR?

Táto výhľadová metrika sa vypočítava na základe modelu, ktorý závisí od viacerých predpokladov. Existujú tiež obmedzenia týkajúce sa vstupov údajov do modelu. Dôležité je, že metrika ITR sa môže výrazne líšiť medzi poskytovateľmi údajov z rôznych dôvodov v dôsledku metodických rozhodnutí (napr. rozdiely v časových horizontoch, rozsah zahrnutých emisií a výpočty agregácie portfólia).

Neexistuje všeobecne uznávaný spôsob výpočtu ITR. Neexistuje všeobecne dohodnutý súbor vstupov pre výpočet. V súčasnosti sa dostupnosť vstupných údajov v jednotlivých triedach aktív a na jednotlivých trhoch líši. Očakávame, že v rozsahu, v akom sa údaje časom stanú dostupnejšie a presnejšie, sa budú metodiky metriky ITR vyvíjať a môžu viesť k rôznym výstupom. Fondy môžu meniť pásma podľa vývoja metodík. Ak údaje nie sú dostupné a/alebo ak sa údaje zmenia, metódy odhadu sa budú líšiť, najmä tie, ktoré sa týkajú budúcich emisií spoločnosti.

Metrika ITR odhaduje súlad fondov s teplotným cieľom Parížskej dohody na základe posúdenia dôveryhodnosti stanovených cieľov dekarbonizácie. Neexistuje však žiadna záruka, že tieto odhady sa dosiahnu. Metrika ITR nie je odhadom v reálnom čase a môže sa v priebehu času meniť, preto je náchylná na odchýlky a nemusí vždy odrážať aktuálny odhad.

Metrika ITR nie je ukazovateľom ani odhadom výkonnosti alebo rizika fondu. Pri rozhodovaní o investovaní by sa investori nemali spoliehať na túto metriku a namiesto toho by si mali prečítať prospekt fondu a sprievodné dokumenty. Tento odhad a súvisiace informácie nemajú slúžiť ako odporúčanie na investovanie do akéhokoľvek fondu, ani nie sú určené na to, aby naznačovali akúkoľvek koreláciu medzi metrikou ITR fondu a jeho budúcou investičnou výkonnosťou.