Porque devo diversificar os meus investimentos de obrigações?

A diversificação é um princípio básico de investimento que pode ajudar a maximizar os retornos e reduzir a volatilidade. Muitos investidores detêm uma combinação de classes de activos (por exemplo, acções e obrigações), mas sem diversificação dentro destas classes de activos, particularmente dentro das obrigações.

Vejamos por que razão é importante possuir um leque diversificado de valores mobiliários de diferentes obrigações.


Investir no sector das obrigações

Embora esteja provavelmente ciente de que os retornos das acções e obrigações diferem drasticamente, poderá estar menos ciente de que os diferentes tipos de investimentos de rendimento fixo têm tido retornos que variam amplamente de ano para ano.

O gráfico abaixo classifica os sectores chave de obrigações pelos retornos totais para cada ano desde 2004 a 2013.

Os retornos das obrigações variam drasticamente

Conforme o gráfico indica:

Em 2011, os títulos do Tesouro foram um dos sectores com melhor desempenho, subindo quase 10%.

No entanto, em 2004, os títulos do Tesouro foram um dos que registaram pior desempenho, com um retorno de cerca de 3,5%.

Analisando os títulos do Tesouro ao longo dos 10 anos, torna-se claro que o sector tem sido pautado pela instabilidade. Registou um dos piores desempenhos em 2004, antes de registar retornos razoáveis em 2005. Foi pior em 2006 e, em seguida, o líder em 2007 e 2008, mas ficou novamente para trás em 2009 e 2010. Conforme referimos, os títulos do Tesouro registaram novamente um desempenho de topo em 2011, mas logo no ano seguinte o desempenho foi muito fraco.

Visto que é impossível prever com alguma certeza qual o sector que irá “ganhar” num determinado ano, é importante diversificar os seus investimentos entre sectores. Mas mesmo o Agregado, que está focado em títulos de nível de investimento (“investment grade”) e baseado no Barclays US Aggregate Bond Index, pode não ser a melhor escolha. O Agregado nunca foi um dos dois sectores mais baixos, mas também só esteve nos primeiros dois uma vez, indicando uma potencial oportunidade para retornos superiores através da diversificação em sectores adicionais.


Correlações entre os sectores de obrigações

É provável que tenha diversificado a sua carteira entre classes de activos como acções e obrigações, em parte porque as suas correlações são baixas — o que significa que elas tendem a não se mover na mesma direcção ao mesmo tempo. Mas diversificou a sua carteira de obrigações para se aproveitar dos sectores menos correlacionados do mercado?

O gráfico abaixo mostra uma matriz das correlações de obrigações para o período de 10 anos de 2004 a 2013.

Os sectores de obrigações têm frequentemente uma baixa correlação

Conforme o gráfico indica:

Tal como seria de esperar, os retornos dos maiores sectores de obrigações têm historicamente mostrado baixas correlações ou até mesmo correlações negativas para os retornos do mercado accionista.

Talvez menos esperado, os retornos de muitos sectores de obrigações registaram correlações baixas ou negativas face a outros sectores de obrigações. Isto significa que combinar diferentes sectores de obrigações numa carteira diversificada pode ajudar a reduzir o risco global da carteira.

Investing involves risk including loss of principal. The opinions presented are those of Kate Moore, Chief Equity Strategist, as of September 9th, 2016 and may change as subsequent conditions vary. Individual portfolio managers for BlackRock may have opinions and/or made investment decisions that may, in certain respects, not be consistent with the information contained in this presentation. This is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The information and opinions contained in this presentation are derived from proprietary and nonproprietary sources deemed by BlackRock to be reliable, are not necessarily all inclusive and are not guaranteed as to accuracy. There is no guarantee that any forecasts made will come to pass. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the viewer.

Diversificação e alocação de ativos pode não proteger contra o risco de mercado ou a perda de capital.

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