Visão geral

  • Um dos objectivos da diversificação é construir uma carteira de investimentos que tenham baixa correlação entre si.
  • Nos últimos 15 anos, uma carteira que investiu 60% em acções e 40% em obrigações registou uma correlação quase perfeita face ao mercado accionista.
  • As alternativas podem ajudar a diminuir a correlação de uma carteira tradicional ao mercado accionista, potencialmente amortecendo os efeitos da volatilidade de mercado.

A correlação mede a força da relação entre os retornos de dois investimentos e pode variar em qualquer lado a partir de +1 (correlação perfeita) até -1 (correlação negativa perfeita). Se dois investimentos estão perfeitamente correlacionados, eles irão sempre aumentar ou diminuir em valor ao mesmo tempo. Por outro lado, se dois investimentos têm uma correlação negativa perfeita, eles irão sempre mover-se em direcções opostas.

Um dos objectivos da diversificação é construir uma carteira de investimentos que tenham baixa correlação entre si, de modo que nem todos os investimentos da carteira se movam na mesma direcção ao mesmo tempo, particularmente pela negativa. Embora as estratégias de diversificação não garantam lucros, estas podem resultar na carteira como um todo tendo uma baixa correlação aos mercados mais amplos, e o investidor fica menos à mercê da volatilidade extrema.

As estratégias tradicionais de diversificação poderão não funcionar mais

Costumava ser uma combinação de acções de pequena, media e grande capitalização que poderia ajudar a minimizar uma correlação da carteira face a qualquer referência de acções individual, por exemplo, o S&P 500 Index. Para diversificar mais e reduzir o risco, um investidor poderia incluir acções internacionais para também ampliar a exposição global. No entanto, ao longo das últimas décadas, esta opção tornou-se menos atractiva para os investidores, visto que a correlação entre as acções dos EUA e internacionais aumentou consistentemente.1

Acções dos EUA e internacionais, correlação por década

As obrigações podem ser uma resposta incompleta para a redução da correlação ao mercado accionista

Os investidores há muito que têm utilizado as obrigações como uma forma para diversificar uma carteira de acções —frequentemente padronizando para a habitual atribuição de 60% em acções e 40% em obrigações. No passado, esta estratégia foi geralmente bem sucedida, rendendo um retorno considerável com risco moderado. Durante a década dos anos de 1990, uma carteira de 60/40 obteve um retorno de quase 13% ao ano com a volatilidade pouco acima dos 8%. Mas, mais recentemente, esta estratégia perdeu grande parte da sua eficácia, com os retornos por volta dos 4% e a volatilidade a aumentar para mais de 10%. Durante o mesmo tempo, esta carteira de 60/40 tinha uma correlação de 0,99 face a uma carteira que estava inteiramente investida em acções.1

Mesmo as carteiras equilibradas correlacionam-se fortemente com as acções

As alternativas podem oferecer uma menor correlação e ajudar a reduzir a volatilidade

A finalidade de combinar investimentos com baixa correlação é proporcionar uma maior diversificação para que nem tudo na carteira se mova em conjunto. Visto que estas tendem a ter uma menor correlação com acções e uma correlação negativa com as obrigações, as alternativas podem ser um diversificador atractivo. Tal pode ajudar a reduzir o impacto da volatilidade do mercado, preservando o valor da sua carteira.

Correlação dos investimentos alternativos com acções e obrigações

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Incorporando investimentos alternativos em um portfólio apresenta a oportunidade para perdas significativas. Além disso, alguns investimentos alternativos passaram por períodos de extrema volatilidade e, em geral, não são adequados para todos os investidores.

Investir em estratégias alternativas, como uma estratégia longa / curta, apresenta a oportunidade para perdas significativas. Há também a possibilidade de que as estratégias longos e curtos podem ambos falhar, aumentando assim a volatilidade e perdas potenciais.

Os fundos de hedge pode não ser adequado para todos os investidores e muitas vezes se envolvem em práticas de investimento especulativo, que aumentam o risco de investimento; são altamente ilíquidos ; não são obrigados a fornecer preços periódicas ou da avaliação; pode não estar sujeito às mesmas exigências regulatórias como fundos mútuos; e muitas vezes empregam estruturas tributárias complexas.

Utilizando private equity envolve riscos significativos, juntamente com a possibilidade de perdas substanciais.

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