VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS

Daalder op dinsdag

BlackRock |07/jul/2020

Déjà-vu-gevoel

Het zal wel aan mij liggen, maar bij mij overheerst momenteel een licht gevoel van déjà-vu. Hebben we dit niet al eens eerder meegemaakt? Aandelen die behoorlijk in de lift zitten, terwijl de World Health Organization alweer een nieuw record aan nieuwe besmettingen meldt. Obligatiemarkten die in basispunten verschuiven, ondanks dat de overheden wereldwijd alle registers opentrekken om schuld in de markt te plaatsen. Goud weer een tikkie hoger. De strijd tussen Chinese aandelen en de Nasdaq om de nummer 1-positie in het ranglijstje best presterende beurs voor dit jaar. Een meevallend payroll-report, een verheugde Trump: misschien dat dit zijn dalende populariteit kan helpen? Been there, done that.

Weinig nieuws onder de zon in de financiële markten

 

Weinig nieuws onder de zon in de financiële markten

Bron: BlackRock Investment Institute, gebaseerd op gegevens van Bloomberg, juli 2020. Toelichting: de zwarte balken geven de trading range aan, de rode stippen geven de positie aan het eind van de vorige week aan. De gebruikte indices zijn de MSCI Gross Total Return Local Returns-indices voor de VS, China, Europa (excl. VK), opkomende markten en de Bloomberg Barclays Total Return Unhedged Corporate- en High Yield-indices in USD.

En ik weet dat het niet klopt. Hoe kun je nou van een déjà-vu-gevoel spreken terwijl we midden in een crisis zitten die zijn weerga niet kent? Het is niet zo dat dit een gelopen race is waarvan de uitkomst eigenlijk al min of meer vastligt. De kans op een tweede golf (of een versnelling van de eerste, zoals in de VS) is zeker niet uit te sluiten, terwijl ook een relatief gunstig verloop van de heropening tot de mogelijkheden blijft behoren. Het muntje kan nog steeds twee totaal verschillende kanten op vallen en juist dit is de fase waarin het er echt om gaat spannen welke kant boven komt te liggen. Dit is eerder een op-het-puntje-van-de-stoel-moment dan een déjà-vu-moment, zou je denken.

Het Amerikaanse banenrapport teruggebracht tot het juiste perspectief

Het Amerikaanse banenrapport teruggebracht tot het juiste perspectief

Bron: BlackRock Investment Institute, gebaseerd op gegevens van Bloomberg, juli 2020. Toelichting: de lijn laat de absolute ontwikkeling van het aantal banen in de VS zien.

Ik vermoed dat het gevoel van herhaling vooral voortkomt uit het feit dat we nou al weken, maanden eigenlijk met maar één onderwerp bezig zijn. Van alle kanten hebben we het onderwerp al belicht, bekeken en geanalyseerd. Tegen de tijd dat er dan iets nieuws aan het geheel wordt toegevoegd – zoals dat Amerikaanse banenrapport vorige week – heb je prompt het gevoel dat je het allemaal al een keertje eerder hebt meegemaakt.

Of ik ben gewoon aan vakantie toe, dat kan natuurlijk ook. :-)

Hoe dan ook, de korte samenvatting? Geen onverwachte uitschieters in financiële markten, meer indicaties dat de economische activiteit wereldwijd herstart wordt, maar tevens toenemende informatie dat dat op sommige plekken  gepaard gaat met een stijging van het aantal nieuwe besmettingen. Wordt vervolgd. 
 

Aanmelden Daalder op dinsdag


Ik geef toestemming voor het verwerken van mijn gegevens om Daalder op dinsdag en vergelijkbare communicatie-uitingen van BlackRock te ontvangen *


Eventuele gegevens die van u verzameld worden, worden verwerkt in overeenstemming met het privacybeleid van BlackRock, dat u hier kunt vinden.

X
Bedankt voor uw aanmelding voor de Daalder op dinsdag
Lukas Daalder
Chief Investment Strategist, BlackRock Investment Institute
Lukas Daalder is woordvoerder van BlackRock Nederland en is verantwoordelijk voor de communicatie met cliënten over de visie van het Investment Institute.

DIT MATERIAAL IS BEDOELD VOOR VERSPREIDING ONDER PROFESSIONELE CLIËNTEN EN ER MAG NIET OP WORDEN VERTROUWD DOOR ANDERE PERSONEN.

De hier geuite visies en meningen vormen geen beleggingsadvies of andersoortige aanbeveling en kunnen aan verandering onderhevig zijn. Ze weerspiegelen niet altijd de gezichtspunten van een bepaalde onderneming binnen de BlackRock Group of van een afdeling daarvan en de juistheid ervan kan niet worden verzekerd.

Uitgegeven in de EER door BlackRock (Netherlands) B.V.: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel.: 020 - 549 5200, Handelsregister nr. 17068311. Raadpleeg de website voor meer informatie: www.blackrock.com. Voor uw bescherming worden telefoongesprekken gewoonlijk opgenomen. BlackRock is een handelsnaam van BlackRock (Netherlands) B.V.