BELEGEGGEN & PORTEFEUILLE

Meer rendement door slimme variatie

15/jun/2017
By BlackRock

Aandelenbeleggers kunnen zich in hun keuzes laten leiden door uiteenlopende factoren. Door deze slim te variëren, afhankelijk van de stand van de economie, realiseer je vaak meer rendement in de aandelenportefeuille.

Veel beleggers verdelen hun portefeuille in een percentage aandelen en een percentage obligaties. Soms gaan ze nog een stap verder, dan verdelen ze hun aandelen in een deel waarde-aandelen en een deel groeiaandelen.

Maar hoeveel bescherming biedt zo’n strategie, als de hele markt daalt? Beter is het dan ook om te beleggen via meerdere ‘factoren’ die vaak, afhankelijk van de fase in de economische cyclus, tegengesteld bewegen, stelt Kate Moore, Chief Equity Strategist van BlackRock. Zoals de factoren omvang (large- of smallcap), volatiliteit, waarde- of groeiaandeel, kwaliteit van het betreffende bedrijf en momentum (timing).

Beleg nu wat risicovoller

Als je álle factoren meeweegt, heb je in ieder geval wel een goede diversificatie (risicospreiding). Maar door de verschillende factoren slim te variëren, afhankelijk van de stand van de economie, realiseer je vaak meer rendement, aldus Moore. Op welke factoren zouden aandelenbeleggers, die streven naar maximaal rendement en een solide diversificatie, nu moeten letten?

In de periode vanaf 1990 tot nu blijkt dat momentum-beleggen het meest rendeert in een periode van economische expansie, zoals we die nu meemaken. Waarde-aandelen, vaak relatief goedkoop geprijsd, doen het in dergelijke periodes ook goed. Beleggers krijgen, naarmate beurzen rustig doorstijgen, steeds meer vertrouwen in dergelijke aandelen. Moore adviseert om nu eerder wat risicovoller te beleggen dan defensief.

Recessie? Kies voor kwaliteit

In tijden van economische neergang kunnen beleggers beter wat meer gewicht geven aan andere factoren. Een draai naar kwaliteitsaandelen en aandelen met een lage volatiliteit, zoals voedingsfondsen, kan tijdens ‘magere jaren’ het rendement van een beleggingsportefeuille verbeteren. In andere periodes van de economische cyclus kunnen deze factoren overigens wel voor een gezonde diversificatie zorgen binnen een beleggingsportefeuille.

Een andere factor is de beurswaarde van een onderneming. In de VS kan de keus voor large of small caps sterk afhangen van de vraag of president Trump zijn aangekondigde belastingplannen ooit nog doorzet. Zolang die plannen niet van de grond komen, zal de interesse voor grote Amerikaanse bedrijven die afhankelijk zijn van hun Amerikaanse thuismarkt, waarschijnlijk dalen.

Flinke kans op doorgaande koersstijgingen

Op welke risico’s moeten beleggers nu letten? Uiteraard is de duurzaamheid van de huidige uptrend van cruciaal belang. Stijgen we nog rustig verder naar nieuwe recordhoogtes, of komt er een flinke daling van de aandelenkoersen?

Moore is optimistisch. Ze verwijst naar de cijfers: bijna 80% van de aandelen in de toonaangevende aandelenindices in de VS, Europa en Japan, noteren nu boven hun gemiddelde van het afgelopen jaar; in het verleden bleek zo’n situatie meestal goed voor stijgende aandelenmarkten in het jaar daarop.

Op zoek naar meer onderzoek en insights?

BEKIJK ONDERWERPEN