2020년 글로벌 투자 전망

중단된 경제 활동

코로나19 사태가 성장에 미치는 영향은 2008년 글로벌 금융위기 당시보다 급격한 양상을 보이지만, 장기적인 누적 영향은 그보다 작을 것으로 예상합니다. 다만, 이 충격으로부터 기업과 가계를 지원할 정책이 시의 적절하게 실행되지 못하여 지속적인 경제적 피해를 초래한다면, 당사 전망을 위협하는 주요 리스크 요인으로 작용할 것입니다.

시사점: 당사는 주로 벤치마크를 추종하는 자산별 비중을 따르고 있으며, 주식보다 크레딧을 선호하고, 위험자산 가치의 하락에 따른 자산배분 비율이 변동에 대한 리밸런싱을 선호합니다.

멈춰진 경제 활동
선진국과 이머징마켓의 종합PMI, 2006-2020

선진국과 이머징마켓의 종합PMI, 2006-2020
  • 미국 소매매출, 실업수당 청구 건수, 글로벌 제조 산출규모 등 가장 최근 발표된 경제활동 지표들은 기록적인 수준의 악화를 보이며, 전례 없는 수준의 경제활동 위축이 확인되었습니다. 상기 차트를 참조하십시오.
  • 엄격한 셧다운 조치가 적용되며, 많은 지역에서 확진자 증가세가 둔화되는 것으로 보입니다. 여기에서 중요한 질문이 있습니다. 대규모 2차 확산세없이 이러한 각종 조치를 해제할 수 있을까요?
  • 미국은 상대적으로 낮은 GDP 대비 제조업 비중, 상대적으로 높은 의료지출 비중, 당국의 공격적인 정책에 힘입어 비교적 잘 견뎌내는 보일 가능성이 높습니다.
  • 반등의 열쇠는 바이러스의 확산 경로, 효과적인 정책적 대응 마련, 그리고 소비자 및 기업 심리 및 행동 변화 가능성에 달려 있습니다.

결론: 현 사태로 인한 충격은 일시적일 것이며, 지난 글로벌 금융위기 이후의 "잃어버린 10년"은 반복되지 않을 것으로 전망합니다. 다만, 부양책의 시의적절한 실행이 아주 중요합니다. 

저자 소개
Philipp Hildebrand
Vice Chairman
Jean Boivin
Head of BlackRock Investment Institute
Wei Li
Global Chief Investment Strategist – BlackRock Investment Institute
Vivek Paul
Head of Macro ResearchSenior Portfolio Strategist
Elga Bartsch
Head of Macro Research, BlackRock Investment Institute
Scott Thiel
Chief Fixed Income Strategist, BlackRock Investment Institute