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Cina: I dati salienti
Il rapido sviluppo della Cina è universalmente considerato uno dei cambiamenti più importanti dell’economia globale.
Negli ultimi 25 anni il Paese ha registrato una crescita esplosiva.
Fonte: Banca Mondiale (ottobre 2019)
In sintesi
- Il rapido sviluppo della Cina è universalmente considerato uno dei cambiamenti più importanti dell’economia globale. La Cina, in quanto seconda economia mondiale1, è un protagonista globale di primo piano sempre più in grado di rivaleggiare con gli USA.
- L’ascesa economica della Cina può essere attribuita a svariati fattori quali investimenti di capitali su ampia scala, crescita significativa della produzione e maggiori consumi interni. Tuttavia, la crescita economica annuale non si è sempre tradotta in un’analoga crescita dei mercati azionari nazionali. Ciò potrebbe cambiare a mano a mano che il paese si apre agli investimenti esteri, riducendo le barriere all’ingresso.
- Malgrado le dimensioni e la crescita del mercato, la partecipazione degli investitori esteri è attualmente inferiore alla media: essi infatti detengono appena il 3% del mercato complessivo cinese2. La Cina svolgerà un ruolo sempre più importante sui mercati globali diventando una potenziale fonte di rendimenti e diversificazione del portafoglio.
1 Fonte: Banca Mondiale, aprile 2020.
2 Fonte: Wind, marzo 2020.
Gli investimenti in Cina sono esposti ad alcuni rischi aggiuntivi, in particolare riguardo alla capacità di negoziare titoli azionari nel Paese a causa di problemi di liquidità e rimpatrio di capitali.
Il quadro politico e normativo potrebbe limitare le scelte d’investimento. Gli investitori dovranno bilanciare la tesi d’investimento a favore dell’acquisizione di esposizione alla Cina con possibili restrizioni agli investimenti e valutare pertanto potenziali esposizioni indirette al Paese.
Capitale a rischio. Il valore e la rendita degli investimenti possono aumentare o diminuire e non sono garantiti. L’investitore potrebbe non recuperare il capitale inizialmente investito.
Crescita del prodotto interno lordo (PIL) cinese (USD)
La Cina, in quanto seconda economia mondiale1, è un protagonista globale di primo piano sempre più in grado di rivaleggiare con gli USA.
1Fonte: Banca Mondiale (luglio 2020)
La crescita del PIL reale annuale cinese sino al 2018 è stata mediamente del 9,5% e la Banca Mondiale ha definito tale ritmo di crescita come l’espansione più rapida storicamente mai registrata da un’economia primaria.
Tuttavia, la crescita economica annuale non si è sempre tradotta in un’analoga crescita dei mercati azionari nazionali.
Nel 2020, la Cina ha iniziato a revocare alcune restrizioni agli investimenti esteri, creando opportunità d’investimento del tutto nuove, che non è più possibile ignorare.
Opportunità d’investimento in Cina
I mercati azionario e obbligazionario cinesi sono i secondi più grandi al mondo (Fonte: Bloomberg, marzo 2020), si stanno aprendo sempre di più e i loro titoli si stanno inserendo negli indici globali. Le minori barriere all’ingresso offrono opportunità non disponibili prima, ma i processi d’investimento richiedono comunque attente valutazioni.
Capitalizzazione del mercato azionario (USD)
Il mercato cinese delle A-Share comprende più di 3.500 società e con una capitalizzazione complessiva di oltre 9 trilioni di dollari USA è uno dei maggiori mercati azionari al mondo.
Fonte: Goldman Sachs, giugno 2020.
Dimensioni relative dei mercati obbligazionari (USD)
Composizione della crescita del PIL cinese (USD)
Nel 2017 i consumatori cinesi hanno speso 4,7 trilioni di dollari USA rispetto ai 3,2 trilioni del 20121. L’economia cinese è pertanto alimentata dalla domanda al consumo, un settore che rappresenta un’importante area di attenzione per gli investitori2.
1 Source: Financial Times, febbraio 2019
2 Source: Knoema, agosto 2019
Il consumatore cinese sarà un importante propulsore della crescita globale nei prossimi anni.
Un varco nella Grande Muraglia
La Cina ha dato notevole supporto alla globalizzazione economica e ha già compiuto progressi sulla via dell’apertura dei suoi mercati al resto del mondo.
Vecchia e Nuova Cina a confronto
Il quadro economico cinese offre un’opportunità potenzialmente interessante, ma per far sì che gli investitori confluiscano su questo mercato, gli attuali processi d’investimento devono evolversi.
La Cina ha già il più grande mercato mondiale dei robot e il governo sta promuovendo attivamente il settore della robotica con tagli fiscali e speciali finanziamenti R&D.
La Cina dovrà inevitabilmente affrontare problematiche senza precedenti nel suo percorso verso la leadership della crescita economica globale.
Tuttavia, l’evoluzione economica cinese sta creando un nuovo panorama di opportunità per una potenziale crescita del portafoglio che potrebbe continuare nei prossimi anni.
Escludendo la Cina dai propri portafogli, gli investitori esteri potrebbero rischiare di privarsi dell’enorme potenziale rappresentato dal suo vasto mercato.