REPENSER LES CHOIX DE PRODUITS

DÉFI

Quels produits utiliser pour exprimer mes opinions sur le marché ?

Les gestionnaires de portefeuille réalisent de plus en plus qu'une approche « active en x, passive en y » est trop simpliste, tout en reconnaissant les avantages de mélanger les outils d'investissement afin d'obtenir de meilleurs résultats pour le portefeuille.

Cela signifie que les investisseurs sont en train de repenser leurs choix de produits pour optimiser l'efficacité de leur allocation budgétaire en lien avec les risques et les frais.

ACTION

Les investisseurs doivent savoir ce qu'ils achètent et comment identifier les principaux moteurs des risques et des rendements de leur portefeuille.

En l'occurrence, alors que chacun des gestionnaires en recherche d'alpha ci-dessous avait généré de l'alpha, leurs paris actifs s'étaient mutuellement annulés d'un point de vue collectif.

Le portefeuille était trop diversifié, une grande part du risque relevant ainsi de larges expositions au marché, et donc potentiellement reproductible avec une solution indicielle.

Risque actif par rapport à l’indice de référence

Source : BlackRock, mai 2020.
À titre d'illustration uniquement. Le graphique évalue le risque actif ex ante de trois fonds communs de placement actifs ayant le même indice de référence. L’exposition combinée (ABC) est une combinaison équipondérée des trois fonds.

RÉSULTAT

La consolidation du nombre de gestionnaires utilisés pour exprimer la vision du marché a contribué à améliorer l’efficacité.

En reconnaissant différents facteurs de performance, le rendement attendu de l'indice de référence requis peut être généré grâce à l'investissement indiciel à faible coût, le reste du budget associé aux frais et risques étant affecté à des stratégies sélectives de recherche d'alpha présentant un « véritable alpha ».

POURQUOI L'INVESTISSEMENT INDICIEL ?

Le fait d'évoluer d’une approche cloisonnée par classes d’actifs (« active contre passive ») vers la détermination de la répartition optimale entre indices et alpha au niveau du portefeuille, a entraîné un plus grand recours à l'investissement indiciel sur l'ensemble des expositions.

L’utilisation d’une approche mixte, tout en utilisant l'investissement indiciel pour efficacement d’exprimer des vues générales sur le marché, peut augmenter, c’est-à-dire rendre moins sûr, le ratio d’information du portefeuille, et permettre aux clients d'optimiser l’efficacité des allocations budgétaires en lien avec les risques et les frais.

Risque : Rien ne garantit la réussite de la stratégie d’investissement, et la valeur des investissements peut évoluer à la hausse comme à la baisse.

Les études de cas sont présentées à titre d'illustration uniquement ; elles ne sont pas destinées à garantir des résultats ou une expérience futurs et ne sauraient être interprétées comme un conseil ou une recommandation.

COMMENT NOUS POUVONS VOUS AIDER

Des études de cas à l'externalisation complète, découvrez comment nos solutions de portefeuille peuvent vous aider à repenser votre portefeuille.

DÉCOUVREZ LES SOLUTIONS DE PORTEFEUILLE