LES OBLIGATIONS DANS LE CADRE DE L’ALLOCATION STRATÉGIQUE D’ACTIFS

DÉFI

Comment opérer une allocation tactique sur un segment spécifique ?

Les investisseurs qui souhaitent mettre en œuvre des opinions d'allocation d'actifs tactiques sur des segments précis du marché obligataire, en réponse à un événement macroéconomique, ont besoin d'un véhicule d'investissement souple qui leur offre une exposition immédiate au marché.

ACTION

Prenons comme exemple un investisseur qui veut accéder aux « Fallen angels » globaux dans le contexte de volatilité du marché généré par la Covid-19 au premier trimestre 2020, contexte qui a entraîné une hausse de l'offre d'émetteurs de type « Fallen angels1 » (cf. le graphique ci-dessous).

L’expression « Fallen angels » (« anges déchus ») définit les émetteurs qui étaient notés dans la catégorie Investment Grade, soit au moment de leur émission obligataire, soit à tout moment depuis cette émission, et qui ont ensuite été rétrogradés en High Yield (haut rendement).

Le marché mondial des « Fallen angels »

Graphique du marché mondial des « Fallen angels »

1 Source : Bloomberg, Barclays, au 31 août 2020.

L'indice « Fallen angels » est représenté par l'indice Bloomberg Barclays Global Corporate ex EM Fallen Angels capped. Tous les montants sont indiqués en USD. Les études de cas présentées ici le sont à des fins d'illustration uniquement ; elles ne constituent pas une garantie de résultats ou d’événements futurs et ne doivent pas être interprétées comme un conseil ou une recommandation d’investissement.

RÉSULTAT

En effectuant une allocation à court terme aux obligations d'entreprise à haut rendement des « Fallen angels » par le biais d'un ETF, un investisseur peut bénéficier d’une exposition immédiate à plus de 400 obligations d'entreprise mondiales d'émetteurs des marchés développés, qui ont été rétrogradées en obligations à haut rendement après avoir été notées Investment Grade pour tenir compte de cet événement2.

2 Source : Basé sur le nombre d'obligations dans l'indice Bloomberg Barclays Global Corporate ex EM Fallen Angels capped au 31 août 2020.

POURQUOI L’INVESTISSEMENT INDICIEL ?

Icône d’une clé

Un accès immédiat à un segment précis du marché

Icône d'une boîte de formes

Une exposition à un panier d’obligations mondiales en une seule transaction

Icône d'une clé à molette

Un outil permettant de mettre en œuvre une opinion tactique à court terme

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Source : BlackRock, juin 2020. Toutes les études de cas ci-incluses sont présentées à titre d'illustration uniquement.