A. Tiivistelmä
Rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen. Rahastoa hallinnoidaan passiivisesti ja se pyrkii edistämään seuraavia ympäristö- ja sosiaalisia ominaisuuksia seuraamalla STOXX Global Electric Vehicles and Driving Technology Indexin vertailuindeksin kehitystä: (1) sellaisten liikkeeseenlaskijoiden sulkeminen ulkopuolelle, jotka osallistuvat tiettyihin toimiin, joilla katsotaan olevan kielteisiä ympäristö- ja/tai sosiaalisia vaikutuksia; (2) sellaisten liikkeeseenlaskijoiden poissulkeminen, joiden katsotaan osallistuneen vakaviin ESG-kiistoihin; (3) sellaisten liikkeeseenlaskijoiden sulkeminen pois ulkopuolelle, joiden katsotaan rikkoneen yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja tai jotka ovat vaarassa rikkoa niitä; ja (4) altistuminen kestäviksi sijoituksiksi katsotuille sijoituksille.
Vaikka kestävät sijoitukset eivät ole Rahaston tavoitteena, sillä on vähimmäisosuus kestävän kehityksen mukaisia sijoituksia. BlackRock määrittelee kestävät sijoitukset sijoituksiksi sellaisiin liikkeeseenlaskijoihin tai arvopapereihin, jotka edistävät jotakin ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvää tavoitetta eivätkä merkittävästi haittaa mitään näitä tavoitteita, ja joissa sijoituskohdeyritys noudattaa hyviä hallintotapoja. Kun sijoitetaan arvopaperisalkkuun, joka koostuu mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä Rahaston Benchmark Index -vertailuindeksin arvopapereista, osa Rahaston sijoituksista kelpuutetaan kestäviksi sijoituksiksi.
Rahaston kestäviksi sijoituksiksi kelpuutettavat sijoitukset tehdään seuraavanlaisiin kohteisiin: (1) toimet, joiden katsotaan edistävän myönteisiä sosiaalisia ja/tai ympäristövaikutuksia, tai 2) yritykset, jotka ovat sitoutuneet yhteen tai useampaan aktiiviseen Science Based Targets -aloitteen (SBTi) hyväksymään hiilidioksidipäästöjen vähentämistavoitteeseen.
Jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä kaikki kestäviksi luokitellut sijoitukset seulotaan tiettyjen ympäristö- ja sosiaalisten vähimmäisindikaattoreiden perusteella. Jos sijoituksen on todettu olevan yhteydessä toimintaan, jolla on erittäin kielteisiä sosiaalisia ja ympäristövaikutuksia, sitä ei voida hyväksyä kestäväksi sijoitukseksi.
Osuuslajin sijoituspolitiikkana on sijoittaa sijoitussalkkuun, joka mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä koostuu vertailuindeksin osa-arvopapereista, täyttäen siten vertailuindeksinsä ESG-ominaisuudet (kuten on kuvattu tarkemmin jäljempänä kohdassa D, Sijoitusstrategia). Sijoittamalla vertailuindeksinsä ainesosiin rahaston sijoitusstrategia mahdollistaa sen, että se täyttää vertailuindeksinsä ESG-vaatimukset indeksin tarjoajan määrittelemällä tavalla. Rahasto ottaa huomioon tärkeimmät haitalliset vaikutukset kestävän kehityksen tekijöihin seuraamalla vertailuindeksiä, joka sisältää tietyt ESG-kriteerit indeksin osien valinnassa.
Osuuslaji pyrkii sijoittamaan arvopaperisalkkuun, joka koostuu mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä vertailuindeksin osa- arvopapereista. On odotettavissa, että vähintään 80% osuuuslajin varoista sijoitetaan joko Benchmark Indexin arvopapereihin tai arvopapereihin, jotka täyttävät Benchmark Indexin ESG- valintakriteerit. Osuuslaji ei tällä hetkellä sitoudu sijoittamaan yli 0% varoistaan kestäviin sijoituksiin, joiden ympäristötavoite on EU: n taksonomian mukainen.
Rahasto pyrkii seuraamaan vertailuindeksin arvonkehitystä, jonka osatekijöiden valintaan sisältyy rahaston menetelmän mukaan tiettyjä ESG-kriteerejä. BlackRock valvoo, että Rahasto noudattaa niitä sosiaalisia ja ympäristöominaisuuksia, joita rahastossa pyritään edistämään. Rahaston tavoitteena on seurata vertailuindeksin arvonkehitystä. Rahaston sosiaaliset ja/tai ympäristöominaisuudet on upotettu vertailuindeksimenetelmään, ja Rahastoa seurataan tavalla, jolla pyritään tunnistamaan poikkeukset Rahaston kestävien sitoumusten täyttämisestä jokaisen tasapainotuksen yhteydessä.
BlackRockin salkunhoitajilla on käytettävissään tutkimuksia, tietoja, työkaluja ja analyysejä, joiden avulla he voivat sisällyttää ESG-tietoa sijoitusprosessiinsa. ESG-tietokokonaisuudet hankitaan ulkoisilta kolmannen osapuolen tiedon- ja indeksintarjoajilta, joita ovat muun muassa MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P ja Clarity AI. BlackRockin sisäisissä prosesseissa keskitytään tuottamaan korkealaatuista, standardoitua ja johdonmukaista tietoa, jota sijoitusalan ammattilaiset voivat käyttää sekä avoimuus- että raportointitarkoituksiin. Tiedot, ESG-tiedot mukaan lukien, vastaanotetaan nykyisten rajapintojemme kautta ja käsitellään useiden laadunvalvonta- ja täydellisyystarkastusten kautta, joilla pyritään varmistamaan tietojen korkea laatu, ennen kuin ne asetetaan saataville käytettäväksi Aladdinin kaltaisissa BlackRockin järjestelmissä ja sovelluksissa.
BlackRock soveltaa kattavaa due diligence -prosessia arvioidakseen palveluntarjoajien tarjouksia tarkasti kohdistetuilla menetelmä- ja kattavuusarvioinneilla, jotka perustuvat tuotteen kestävään sijoitusstrategiaan (sekä sosiaalisiin ja ympäristöominaisuuksiin tai kestävään sijoitustavoitteeseen). Prosessimme sisältää sekä laadullisen että kvantitatiivisen analyysin datatuotteiden sopivuuden arvioimiseksi sääntelystandardien mukaisesti.
Kestävä sijoittaminen ja ymmärrys kestävästä kehityksestä kehittyy tietoympäristön mukana. Alan toimijoiden ja muun muassa indeksintarjoajien haasteena on löytää yksi ainoa mittari tai joukko standardoituja mittareita, joilla annetaan kattava kuva yrityksestä tai sijoituksesta. ESG-tietokokonaisuudet muuttuvat ja paranevat jatkuvasti tiedonantostandardien, sääntelykehysten ja alan käytäntöjen kehittyessä. Joissakin tilanteissa tietoja ei ole saatavilla, ne ovat epätäydellisiä tai epätarkkoja. Kohtuullisista ponnisteluista huolimatta tietoja ei välttämättä ole aina saatavilla, jolloin indeksintarjoaja tekee arvion sijoitusta tai toimialaa koskevan tietämyksensä perusteella. Joissakin tapauksissa tiedot saattavat heijastaa toimia, joihin liikkeeseenlaskijat ovat saattaneet ryhtyä vasta jälkikäteen, eivätkä ne heijasta kaikkia mahdollisia merkittäviä haittoja.
Salkunhoitaja suorittaa due diligence- tarkastuksen indeksintarjoajiin ja informoi heitä jatkuvasti indeksimenetelmien suhteen, mukaan lukien niiden arvioimisen SFDR: n asettaman hyvän hallintotavan kriteereistä, joihin kuuluvat hyvät hallintorakenteet, työntekijäsuhteet, henkilöstön palkitseminen ja verotus sijoituskohteiden yritysten tasolla.
Sijoitustenhoitaja ei tee suoraa yhteistyötä vertailuindeksiin kuuluvien yhtiöiden/liikkeeseenlaskijoiden kanssa osana Rahaston sijoitusstrategiaa. Sijoitustenhoitaja tekee suoraa yhteistyötä indeksin- ja tietojentarjoajien kanssa varmistaakseen ESG-mittareiden paremman analytiikan ja vakauden. Yhteistyö yritysten kanssa, joihin sijoitamme asiakkaidemme varoja, tapahtuu BlackRockissa useilla tasoilla. Jos salkunhoitotiimit päättävät hyödyntää sitoutumista, tämä voi tapahtua useissa eri muodoissa, mutta pohjimmiltaan salkunhoitotiimi pyrkii käymään säännöllistä ja jatkuvaa vuoropuhelua sitoutuneiden sijoituskohteiden johtajien tai hallitusten jäsenten kanssa, edistääkseen tervettä hallintoa ja kestäviä liiketoimintakäytäntöjä tunnistetuissa ESG-ominaisuuksissa ja tärkeimmissä haitallisissa indikaattoreissa, sekä ymmärtää yrityksen johtamisen tehokkuutta ja toimintojen valvontaa, jotka on suunniteltu vastaamaan tunnistettuihin ESG-ongelmiin. Sitoutumisen avulla salkunhoitotiimi voi myös antaa palautetta yrityksen käytännöistä ja ilmoituksista.
Viiteindeksi on osoitettu vertailuarvoksi sen määrittelemiseksi, onko Rahasto niiden ympäristöön ja/tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien mukainen, joita se edistää.
B. Ei kestävää sijoitustavoitetta
Tämä Rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Vaikka kestävät sijoitukset eivät ole Rahaston tavoitteena, sillä on vähimmäisosuus kestävän kehityksen mukaisia sijoituksia. Kun sijoitetaan arvopaperisalkkuun, joka koostuu mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä rahaston vertailuindeksin arvopapereista, osa Rahaston sijoituksista kelpuutetaan kestäviksi sijoituksiksi.
Rahaston kestäviksi sijoituksiksi kelpuutettavat sijoitukset tehdään seuraavanlaisiin kohteisiin: (1) toimet, joiden katsotaan edistävän myönteisiä sosiaalisia ja/tai ympäristövaikutuksia, tai 2) yritykset, jotka ovat sitoutuneet yhteen tai useampaan aktiiviseen Science Based Targets -aloitteen (SBTi) hyväksymään hiilidioksidipäästöjen vähentämistavoitteeseen.
Jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä kaikki kestäviksi luokitellut sijoitukset arvioidaan tiettyjen ympäristö- ja sosiaalisten vähimmäisindikaattoreiden perusteella. Osana arviointia arvioidaan yritysten osallistumista toimintaan, jolla on erittäin kielteisiä ympäristö- ja sosiaalisia vaikutuksia. Jos yrityksen on todettu osallistuvan toimintaan, jolla on erittäin kielteisiä ympäristö- ja sosiaalisia vaikutuksia, se ei ole tukikelpoinen kestävänä investointina.
Kestävyystekijöihin kohdistuvien kielteisten vaikutusten pakolliset indikaattorit (SFDR:n mukaisissa Regulatory Technical Standards (RTS)) otetaan huomioon jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä arvioitaessa rahaston kestäviä sijoituksia.
Tämän arvioinnin jälkeen seuraavat sijoitukset eivät ole kestäviä sijoituksia: (1) yritykset, joiden uskotaan saavan vähintään 1 prosentin tuloistaan termisestä hiilestä, joka on merkittävästi hiiliintensiivistä ja joka aiheuttaa merkittävän kasvihuonekaasupäästöjä (ottaen huomioon kasvihuonekaasupäästöihin liittyvät indikaattorit) (2) yritykset, joiden on katsottu olla mukana vakavissa ESG-kiistoissa (ottaen huomioon indikaattorit, jotka liittyvät kasvihuonekaasupäästöihin, biologiseen monimuotoisuuteen, veteen, jätteisiin sekä sosiaalisiin ja työntekijöihin liittyviin asioihin) ja (3) yritykset, joiden katsotaan olevan jäljessä alan toimijoita korkean altistumisen ja epäonnistumisessa hallita merkittäviä ESG-riskejä (ottaen huomioon kasvihuonekaasupäästöihin, biologiseen monimuotoisuuteen, veteen, jätteisiin, tasoittamattomaan sukupuolten palkkaeroon ja hallituksen sukupuolten monimuotoisuuteen liittyvät indikaattorit).
Jokaisella indeksin tasapainottamisella Benchmark Index ei myöskään sisällä: (1) yritykset, jotka on luokiteltu rikkoviksi tai ovat vaarassa rikkoa yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, jotka on kirjattu Yhdistyneiden Kansakuntien Global Compactin (UNGC) periaatteisiin ja Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (OECD) monikansallisia yrityksiä koskeviin ohjeisiin, YK:n liike-elämää ja ihmisoikeuksia koskevat ohjaavat periaatteet (UNGP) ja niiden taustalla olevat yleissopimukset ja (2) yritykset, joilla on todettu olevan minkäänlaisia yhteyksiä kiistanalaisiin aseisiin (ottaen huomioon indikaattorit, jotka koskevat yhteyksiä kiistanalaisiin aseisiin).
Rahaston vertailuindeksi ei sisällä liikkeeseenlaskijoita, jotka on luokiteltu rikkoviksi tai ovat vaarassa rikkoa yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, jotka on kirjattu Yhdistyneiden Kansakuntien Global Compactin (UNGC) periaatteisiin ja Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (OECD) ohjeisiin. Monikansalliset yritykset, YK:n liike-elämän ja ihmisoikeuksien ohjaavat periaatteet (UNGP) ja niiden taustalla olevat sopimukset. Vertailuindeksi soveltaa yllä olevia poissulkevia ehtoja jokaisessa indeksin tasapainottamisessa.
C. Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Rahastoa hallinnoidaan passiivisesti ja se pyrkii edistämään seuraavia ympäristö- ja sosiaalisia ominaisuuksia seuraamalla STOXX Global Electric Vehicles and Driving Technology Indexin vertailuindeksin kehitystä:
1. liikkeeseenlaskijoiden sulkeminen pois tietyistä toimista, joilla katsotaan olevan kielteisiä ympäristö- ja/tai sosiaalisia vaikutuksia;
2. sellaisten liikkeeseenlaskijoiden poissulkeminen, joiden katsotaan osallistuneen vakaviin ESG-kiistoihin;
3. sellaisten liikkeeseenlaskijoiden sulkeminen ulkopuolelle, joiden katsotaan rikkoneen yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, tai jotka ovat vaarassa rikkoa niitä; ja
4. altistuminen kestäviksi sijoituksiksi katsotuille sijoituksille.
Nämä ympäristölliset ja sosiaaliset ominaisuudet otetaan huomioon valitsemalla rahaston vertailuindeksin osatekijät jokaisessa indeksin tasapainotuksessa (kuten alla on kuvattu). Vertailuindeksi sulkee liikkeeseenlaskijat STOXX Global Total Market Indexin ("emoindeksi") ulkopuolelle sen perusteella, että he osallistuvat tiettyihin toimiin, joilla katsotaan olevan negatiivisia ympäristö- tai sosiaalisia vaikutuksia. Liikkeeseenlaskijat jätetään vertailuindeksin ulkopuolelle sen perusteella, että he osallistuvat seuraaviin liiketoimintalinjoihin/toimintoihin (tai niihin liittyviin toimiin):
• kiistanalaiset aseet
• aseet (kuten pienaseet ja sotilassopimukset)
• terminen hiili
• ydinenergia
• tupakka
• tavanominen ja epätavaomainen öljy ja kaasu
Indeksin tarjoaja määrittelee, mikä on "osallistuminen" kuhunkin rajoitettuun toimintaan. Tämä voi perustua tuloista saatuun prosenttiosuuteen, määriteltyyn kokonaistulorajaan tai mihin tahansa yhteyteen rajoitettuun toimintaan saadun tulon määrästä riippumatta.
Vertailuindeksi sulkee emoindeksin ulkopuolelle myös liikkeeseenlaskijat, jotka on luokiteltu rikkoviksi tai ovat vaarassa rikkoa yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, jotka on kirjattu Yhdistyneiden Kansakuntien Global Compactin (UNGC) periaatteisiin, Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestö. OECD:n suuntaviivat monikansallisille yrityksille, YK:n liiketoimintaa ja ihmisoikeuksia koskevat ohjaavat periaatteet(UNGP) ja niiden taustalla olevat sopimukset. Vertailuindeksi sulkee pois myös liikkeeseenlaskijat, joilla on "vakava" Sustainalytics-kiistaluokitus. Kiistaluokituksessa mitataan liikkeeseenlaskijan osallistumista (tai väitettyä osallisuutta) vakaviin kiistoihin perustuen arvioon liikkeeseenlaskijan toiminnoista ja/tai tuotteista, joilla katsotaan olevan negatiivinen ESG-vaikutus. ESG-kiistaluokituksessa voidaan harkita osallistumista haitallisiin vaikutuksiin liittyviin ympäristöasioihin, kuten biologiseen monimuotoisuuteen ja maankäyttöön, energian käyttöön ja kasvihuonekaasupäästöihin sekä muihin päästöihin, vedenkäyttöön ja jätekysymyksiin. ESG-kiistaluokituksessa voidaan myös huomioida osallistuminen haitallisiin vaikutuksiin liittyviin toimiin, jotka liittyvät sosiaalisiin ja hallintoon liittyviin kysymyksiin, kuten lahjonta ja korruptio ja työpaikkasyrjintä.
Lisätietoja vertailuindeksin menetelmän yksityiskohdista löytyy kohdasta "Osasta L - Nimetty viitearvo".
D. Sijoitusstrategia
Osuuslajin sijoituspolitiikkana on sijoittaa osakesijoitussalkkuun, joka mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä koostuu vertailuindeksin osa-arvopapereista, täyttäen siten vertailuindeksinsä ESG- ominaisuudet. Vertailuindeksin indeksimenetelmä on kuvattu edellä, katso ”Osio C - Rahaston ympäristö- tai sosiaaliset ominaisuudet.”
Sijoittamalla vertailuindeksinsä ainesosiin rahaston sijoitusstrategia mahdollistaa sen, että se täyttää vertailuindeksinsä ESG-vaatimukset indeksin tarjoajan määrittelemällä tavalla. Jos sijoitukset eivät enää täytä vaatimuksia, rahasto voi jatkaa tällaisten sijoitusten säilyttämistä vain siihen asti, kunnes kyseiset arvopaperit lakkaavat muodostamasta osaa vertailuindeksistä ja on mahdollista ja käytännöllistä (salkunhoitajan näkemyksen mukaan) likvidoida positio.
Rahasto voi käyttää optimointitekniikoita saavuttaakseen vertailuindeksiä vastaavan tuoton, mikä tarkoittaa, että sen on sallittua sijoittaa arvopapereihin, jotka eivät ole vertailuindeksin osatekijöitä, jos tällaiset arvopaperit tuottavat samanlaisen tuoton (saman riskiprofiilin) kuin tietyt arvopaperit, jotka muodostavat vertailuindeksin. Jos rahasto näin tekee, sen sijoitusstrategiana on sijoittaa vain vertailuindeksiin kuuluviin liikkeeseenlaskijoihin tai liikkeeseenlaskijoihin, jotka täyttävät vertailuindeksin ESG- vaatimukset ostohetkellä. Jos tällaiset arvopaperit eivät enää täytä vertailuindeksin ESG-vaatimuksia, rahasto voi pitää tällaisia arvopapereita vain salkun seuraavaan tasapainottamiseen saakka ja silloin, kun on käytännössä mahdollista (salkunhoitajan näkemyksen mukaan) likvidoida positio.
Strategiaa toteutetaan rahaston jokaisessa salkun tasapainottamisessa, joka seuraa sen vertailuindeksin indeksitasapainotusta.
Sijoitusstrategian sitovia elementtejä on, että osuuslaji sijoittaa osake-arvopapereiden salkkuun, joka mahdollisuuksien mukaan, sekä käytännössä koostuu Benchmark Indexin osa-arvopapereista, täyttäen siten Benchmark Indexin ESG- ominaisuudet.
Koska rahasto pystyy käyttämään optimointitekniikoita ja sijoittamaan arvopapereihin, jotka eivät ole vertailuindeksin osatekijöitä, sen sijoitusstrategiana on sijoittaa vain vertailuindeksin liikkeeseenlaskijoihin tai liikkeeseenlaskijoihin, jotka täyttävät vertailuindeksin ESG-vaatimukset ostohetkellä.
Jos sijoitukset eivät enää täytä vertailuindeksin ESG-vaatimuksia, rahasto voi jatkaa tällaisten sijoitusten säilyttämistä vain siihen asti, kunnes kyseiset arvopaperit lakkaavat olemasta osa vertailuindeksiä ja/tai se on mahdollista ja käytännössä mahdollista. (sijoituspäällikön näkemyksen mukaan) likvidoida asema.
Kestävän kehityksen tekijöihin kohdistuvien pääasiallisten haitallisten vaikutusten (PAI) huomioon ottaminen
Osuuslaji ottaa huomioon tärkeimmät haitalliset vaikutukset kestävän kehityksen tekijöihin seuraamalla Benchmark Indexiä, joka sisältää tietyt ESG- kriteerit indeksin osien valinnassa. Salkunhoitaja on määrittänyt, että alla luetellut pääasialliset haitalliset vaikutukset (PAI:t) katsotaan osaksi rahaston vertailuindeksin valintakriteerejä jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä.
Rahaston vuosikertomus sisältää tiedot tärkeimmistä haitallisista vaikutuksista kestävän kehityksen tekijöihin, jotka on kuvattu alla:
• sellaisiin yrityksiin, jotka toimivat fossiilisten polttoaineiden sektorilla tehtyjen sijoitusten osuus
• Osuus sijoituksista sellaisiin kohdeyrityksiin, joiden toimipaikat/toiminnot sijaitsevat biologisen monimuotoisuuden kannalta herkillä alueilla, tai niiden läheisyydessä ja joiden kohdeyritysten toiminta vaikuttaa negatiivisesti kyseisiin alueisiin.
• Sijoitusyritysten tuottamia päästöjä veteen tonneissa investoitua miljoonaa euroa kohden painotettuna keskiarvona.
• Sijoituskohdeyritysten tuottamaa vaarallista jätettä tonneissa investoitua miljoonaa euroa kohden painotettuna keskiarvona.
• sellaisiin yrityksiin, jotka ovat rikkoneet YK:n ohjaavia periaatteita tai OECD:n toimintaohjeita monikansallisille yrityksille, tehtyjen sijoitusten osuus
• sellaisiin yrityksiin, jotka osallistuvat kiistanalaisten aseiden valmistukseen tai kauppaan, tehtyjen sijoitusten osuus
Hyvä hallintopolitiikka
Hyvän hallintotavan tarkastukset on sisällytetty vertailuindeksin menetelmiin. Jokaisen indeksin uudelleentasapainotuksen yhteydessä indeksin tarjoaja sulkee pois yritykset vertailuindeksistä ESG- kiistapisteiden perusteella (joka mittaa liikkeeseenlaskijan osallistumista ESG: hen liittyviin kiistoihin) ja sulkee pois yritykset, jotka on luokiteltu rikkovat Yhdistyneiden Kansakuntien Global Compact -periaatteita, katso ”Osio C - Rahaston ympäristö- tai sosiaaliset ominaisuudet.”
E. Sijoitusten osuus
Osuuslaji pyrkii sijoittamaan arvopaperisalkkuun, joka koostuu mahdollisuuksien mukaan ja käytännössä vertailuindeksin osa- arvopapereista.
On odotettavissa, että vähintään 80% osuuuslajin varoista sijoitetaan joko Benchmark Indexin arvopapereihin tai arvopapereihin, jotka täyttävät Benchmark Indexin ESG- valintakriteerit. Näin ollen rahaston salkku tasapainotetaan jokaisen indeksin uudelleentasapainotuksen yhteydessä sen vertailuindeksin mukaisesti siten, että vähintään 80% rahaston varoista on linjassa vertailuindeksin ESG-ominaisuuksien kanssa (tämä sisältää 20 % vertailuindeksin arvosta). Rahaston varat, jotka luokitellaan kestäviksi sijoituksiksi) (määritettynä kyseisellä tasapainolla).
Jos sijoitukset eivät enää täytä vertailuindeksin ESG- vaatimuksia, rahasto voi jatkaa tällaisten sijoitusten säilyttämistä, kunnes kyseiset arvopaperit lakkaavat olemasta osa vertailuindeksiä (tai muutoin lakkaavat täyttämästä ESG-valintaa). Vertailuindeksin kriteerit) ja on mahdollista ja käytännöllistä (sijoituksenhoitajan näkemyksen mukaan) likvidoida positio.
Arvio rahaston kestävistä sijoituksista määräytyy jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä tai sen ympärillä, jolloin rahaston salkku tasapainotetaan sen vertailuindeksin mukaisesti. Jos jokin sijoitus lakkaa olemasta kestävä sijoitus indeksien tasapainotusten välillä, rahaston omistus kestävistä sijoituksista voi laskea kestävien sijoitusten vähimmäisosuuden alapuolelle.
Rahasto voi sijoittaa enintään 20% varoistaan muihin sijoituksiin
Rahasto voi käyttää johdannaisia sijoitustarkoituksiin ja tehokkaan salkunhoidon tarkoituksiin rahaston edistämien ympäristö- tai sosiaalisten ominaisuuksien yhteydessä. Jos rahasto käyttää johdannaisia ympäristöllisten tai sosiaalisten ominaisuuksien edistämiseen, kaikki edellä mainitut ESG- luokitukset tai -analyysit koskevat kohde- etuutta.
Osuuslaji ei tällä hetkellä sitoudu sijoittamaan yli 0% varoistaan kestäviin sijoituksiin, joiden ympäristötavoite on EU: n taksonomian mukainen.
Tämä rahasto ei tällä hetkellä sitoudu sijoittamaan enempää kuin 0 % varoistaan taksonomia-asetuksen mukaisiin siirtymä- ja mahdollistaviin toimintoihin.
Vähintään 20% rahaston varoista sijoitetaan kestäviin sijoituksiin. Nämä kestävät investoinnit ovat sekoitus kestäviä investointeja, joilla on joko ympäristötavoite, joka ei ole sitoutunut EU: n taksonomian mukaiseksi, tai sosiaalinen tavoite tai näiden kahden yhdistelmä. Kestävien sijoitusten yhdistelmä ympäristöön tai sosiaaliseen tavoitteeseen voi muuttua ajan myötä vertailuindeksiin kuuluvien liikkeeseenlaskijoiden toiminnasta riippuen. Arvio rahaston kestävistä sijoituksista määräytyy jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä tai sen ympärillä, jolloin rahaston salkku tasapainotetaan sen vertailuindeksin mukaisesti.
Muut omistukset voivat sisältää käteistä, rahamarkkinarahastoja ja johdannaisia. Tällaisia sijoituksia saa käyttää vain tehokkaan salkunhoidon tarkoituksiin, lukuun ottamatta valuuttasuojaukseen käytettäviä johdannaisia minkä tahansa valuuttasuojatun osakelajin osalta.
Kaikki indeksin tarjoajan soveltamat ESG- luokitukset tai -analyysit koskevat vain rahaston käyttämiä yksittäisiin liikkeeseenlaskijoihin liittyviä johdannaisia. Rahoitusindekseihin, korkoihin tai valuuttainstrumentteihin perustuvia johdannaisia ei oteta huomioon ympäristön tai sosiaalisten vähimmäissuojatoimien vastaisesti.
F. Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Tuotteen eheyden jatkuva valvonta
BlackRock valvoo, että Rahasto noudattaa niitä sosiaalisia ja ympäristöominaisuuksia, joita rahastossa pyritään edistämään. Rahaston tavoitteena on seurata vertailuindeksin arvonkehitystä. Rahaston sosiaaliset ja/tai ympäristöominaisuudet on upotettu vertailuindeksimenetelmään, ja Rahastoa seurataan tavalla, jolla pyritään tunnistamaan poikkeukset Rahaston kestävien sitoumusten täyttämisestä jokaisen tasapainotuksen yhteydessä.
BlackRock seuraa Rahasto- ja indeksitason tietoja seuratakseen, miten Rahasto noudattaa näitä ominaisuuksia kunkin tasapainotuksen yhteydessä.
BlackRock tarkkailee myös Rahaston seurantavirhettä ja ilmoittaa siitä sijoittajille osana vuosi- ja puolivuotiskertomusta ja tilinpäätöstä. Esitteessä julkaistaan myös odotettavissa olevaa seurantavirhettä koskevat tiedot.
G. Menetelmät
Rahasto pyrkii seuraamaan vertailuindeksin arvonkehitystä, jonka osatekijöiden valintaan sisältyy rahaston menetelmän mukaan tiettyjä ESG-kriteerejä (esitetty edellä osiossa C ja yksityiskohtaisesti osiossa L).
Menetelmät
Lisäksi seuraavia menetelmiä käytetään arvioimaan, missä määrin Rahaston edistämiä sosiaalisia tai ympäristöominaisuuksia noudatetaan:
Vertailuindeksi käyttää lisäseuloja. Katso lisätietoja hakemistomenetelmästä.
Vertailuindeksi käyttää Sustainalyticsin ESG-kiistadataa. Katso lisätietoja hakemistomenetelmästä.
Vertailuindeksi käyttää Sustainalytics Global Standard Screening (GSS) -seulontaa. Lisätietoa, katso indeksimenetelmä
Vertailuindeksi käyttää Sustainalytics Businessin involvement- ja UNGC-seuloja. Katso lisätietoja hakemistomenetelmästä.
Kestävät sijoitusmenetelmät
Kestävät sijoitukset tunnistetaan neliosaisen arvioinnin perusteella:
(i) Taloudellisen toiminnan vaikutus sosiaalisiin ja/tai ympäristötavoitteisiin;
(ii) Ei merkittävää haittaa;
(iii) Vähimmäistakeiden täyttyminen; ja
(iv) Hyvä hallinto (tarvittaessa)
Sijoituksen on vastattava tämän testin neljän osatekijän vaatimuksia, jotta sitä voidaan pitää Kestävänä Sijoituksena. Kestäviin Sijoituksiin sovelletaan vankkaa valvontaprosessia, jolla varmistetaan, että sääntelyyn perustuvat normit täyttyvät.
(i) Taloudellisen toiminnan vaikutus sosiaalisiin ja/tai ympäristötavoitteisiin
Sosiaaliset ja ympäristötavoitteet
BlackRock tunnistaa Kestävät Sijoitukset, jotka edistävät erilaisia ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä tavoitteita, joihin voi kuulua, näihin kuitenkaan rajoittumatta, vaihtoehtoinen ja uusiutuva energia, energiatehokkuus, ympäristön pilaantumisen ehkäiseminen tai hillintä, uudelleenkäyttö ja kierrätys, terveys, ravitsemus, sanitaatio ja koulutus sekä YK:n kestävän kehityksen tavoitteet sekä muut kestävyyteen liittyvät kehykset (yhdessä ”Ympäristö- ja Yhteiskunnalliset tavoitteet”).
Taloudellisen toiminnan arviointi
Sijoitus on Kestävä Sijoitus (edellyttäen, että se vastaa kolmea muuta osatekijää):
Liiketoiminta
• Jos vähintään 20 prosenttia tuotteista ja/tai palveluista saatavista tuloista kartoitetaan järjestelmällisesti siten, että ne edistävät sosiaalisia ja/tai ympäristötavoitteita käyttämällä kolmannen osapuolen toimittajan tietoja.
Liiketoimintakäytännöt
• Jos liikkeeseenlaskija on asettanut hiilidioksidipäästöjen vähentämistavoitteen tiedeperusteisia (Science Based Targets initiatives l. SBTi) tavoitteita koskevien aloitteiden mukaisesti sellaisina kuin ne on vahvistettu kolmannen osapuolen myyjän tiedoilla. SBTi pyrkii tarjoamaan yrityksille ja rahoituslaitoksille selkeästi määritellyn väylän kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseen Pariisin sopimuksen tavoitteiden mukaisesti ja auttamaan ilmastonmuutoksen pahimpien vaikutusten ehkäisemisessä.
Kiinteätuottoiset arvopaperit
• Mikäli rahasto sijoittaa joukkovelkakirjaan, josta saadaan rahoitusta, tällainen joukkovelkakirja on Kestävä Sijoitus, jos rahoituksen käyttö edistää merkittävästi sosiaalista ja/tai ympäristötavoitetta perustavanlaatuisen arvioinnin perusteella.
Rahaston Kestävillä Sijoituksilla voi olla jokin tai kaikki edellä mainituista sosiaalisista ja/tai ympäristötavoitteista rahaston sijoitusstrategian mukaan. Määrittäessään, mitkä kohde-etuudet ovat Kestäviä Sijoituksia, BlackRock voi ottaa huomioon indeksintarjoajan arvion kestävistä sijoituksista tai muut rahaston vertailuindeksimenetelmään sisältyvät poissulkemiskriteerit.
(ii) Ei merkittävää haittaa
Jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä kaikki kestäviksi luokitellut sijoitukset arvioidaan tiettyjen ympäristö- ja sosiaalisten vähimmäisindikaattoreiden perusteella. Osana arviointia arvioidaan yritysten osallistumista toimintaan, jolla on erittäin kielteisiä ympäristö- ja sosiaalisia vaikutuksia. Jos yrityksen on todettu osallistuvan toimintaan, jolla on erittäin kielteisiä ympäristö- ja sosiaalisia vaikutuksia, se ei ole tukikelpoinen kestävänä investointina.
Mikäli rahasto sijoittaa joukkovelkakirjoihin, joista saadaan rahoitusta, kuten vihreisiin joukkovelkakirjoihin, arviointi suoritetaan liikkeeseenlaskun tasolla, joka perustuu joukkovelkakirjalainoista saatavien tuottojen käyttöön, jota on käytettävä muodollisesti ja yksinomaan ilmaston tai muiden ympäristön tai sosiaalisen kestävyyden edistämiseen. Lisäksi vihreiden joukkolainojen valintaan on sisällytetty tiettyjä vähimmäissuojatoimia ja tukikelpoisuuden poissulkemisia, jotta vältetään altistuminen joukkovelkakirjoille, jotka liittyvät toimiin, joilla katsotaan olevan erittäin kielteisiä ympäristö- ja yhteiskuntavaikutuksia.
Kestävyystekijöihin kohdistuvien kielteisten vaikutusten pakolliset indikaattorit (SFDR:n mukaisissa Regulatory Technical Standards (RTS)) otetaan huomioon jokaisen indeksin tasapainotuksen yhteydessä arvioitaessa rahaston kestäviä sijoituksia.
Tämän arvioinnin jälkeen seuraavia sijoituksia ei kelpuuteta Kestäviksi Sijoituksiksi: (1) yritykset, joiden katsotaan saavan vähintään 1% tuloistaan lämpöhiilestä, joka on huomattavan hiilipitoinen ja merkittävä kasvihuonekaasupäästöjen aiheuttaja (ottaen huomioon kasvihuonekaasupäästöihin liittyvät indikaattorit) (2) yritykset, joiden on katsottu olevan osallisina vakavissa ESG:hen liittyvissä kiistoissa (ottaen huomioon kasvihuonekaasupäästöihin liittyvät indikaattorit, biologiseen monimuotoisuuteen, veteen, jätteisiin sekä sosiaalisiin ja työntekijäasioihin liittyvät indikaattorit), ja (3) yritykset, joiden katsotaan jäävän jälkeen toimialan vertaisyrityksistä, koska ne ovat alttiita suurille ESG-riskeille ja koska ne eivät pysty hallitsemaan merkittäviä ESG-riskejä (ottaen huomioon kasvihuonekaasupäästöihin, biologiseen monimuotoisuuteen, veteen ja jätteisiin liittyvät indikaattorit, oikaisemattomat sukupuolten väliset palkkaerot ja sukupuolten välinen monimuotoisuus hallintoneuvostossa).
Lisäksi yrityksiä, jotka on luokiteltu rikkoviksi tai ovat vaarassa rikkoa yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, jotka on kirjattu Yhdistyneiden Kansakuntien Global Compactin (UNGC) periaatteisiin ja Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (OECD) ohjeisiin, monikansallisten yritysten, YK:n liike-elämän ja ihmisoikeuksien suuntaviivoihin (UNGP) ja niiden taustalla oleviin sopimuksiin, ei kelpuuteta Kestäviksi Sijoituksiksi. Yrityksiä, joilla on todettu olevan yhteyksiä kiistanalaisiin aseisiin (ottaen huomioon kiistanalaisiin aseisiin liittyviä yhteyksiä koskevat indikaattorit), ei kelpuuteta Kestäviksi Sijoituksiksi.
(iii) Vähimmäistakeiden täyttyminen
Lisäksi yrityksiä, jotka on luokiteltu rikkoviksi tai ovat vaarassa rikkoa yleisesti hyväksyttyjä kansainvälisiä normeja ja standardeja, jotka on kirjattu Yhdistyneiden Kansakuntien UNGC-periaatteisiin ja Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestö OECD:n monikansallisten yritysten toimintaohjeisiin, YK:n liike-elämän ja ihmisoikeuksien suuntaviivoihin (UNGP) ja niiden taustalla oleviin sopimuksiin, ei kelpuuteta Kestäviksi Sijoituksiksi.
Hyvä hallinto
Hyvän hallintotavan tarkastukset on sisällytetty vertailuindeksin menetelmiin. Jokaisen indeksin uudelleentasapainotuksen yhteydessä indeksin tarjoaja sulkee yritykset pois vertailuindeksistä ESG-kiistapistemäärän perusteella (joka mittaa liikkeeseenlaskijan osallistumista ESG:hen liittyviin kiistoihin) ja sulkee pois yritykset, jotka on luokiteltu rikkovan Yhdistyneiden Kansakuntien UNGC-periaatteita.
H. Tietolähteet ja tietojen käsittely
Datalähteet
BlackRockin salkunhoitajilla on käytettävissään tutkimuksia, tietoja, työkaluja ja analyysejä, joiden avulla he voivat sisällyttää ESG-tietoa sijoitusprosessiinsa. Aladdin on käyttöjärjestelmä, joka yhdistää salkkujen reaaliaikaiseen salkunhoitoon tarvittavat tiedot, ihmiset ja teknologian sekä BlackRockin ESG-analyysi- ja raportointitoimintojen moottori. BlackRockin salkunhoitajat käyttävät Aladdinia sijoituspäätösten tekemiseen, salkkujen seurantaan ja sellaiseen indeksitiedon hankintaan, joka auttaa sijoitusprosessia Rahaston ESG-ominaisuuksien saavuttamisessa.
ESG-tietokokonaisuudet hankitaan ulkoisilta kolmannen osapuolen tiedon- ja indeksintarjoajilta, joita ovat muun muassa MSCI, Sustainalytics, Refinitiv, S&P ja Clarity AI. Nämä tietokokonaisuudet voivat sisältää yleistavoitetta koskevia ESG-pisteitä, hiilidioksidipäästötietoja, liiketoimintaan osallistumisen mittareita tai kiistoja, ja ne on sisällytetty salkunhoitajien käytettävissä oleviin ja BlackRockin sijoitusstrategioissa käytettäviin Aladdin-työkaluihin. Tällaiset työkalut tukevat koko sijoitusprosessia aina tutkimuksesta salkun rakentamiseen ja mallintamiseen sekä raportointiin saakka.
Toimenpiteet tietojen laadun varmistamiseksi
BlackRock soveltaa kattavaa due diligence -prosessia arvioidakseen palveluntarjoajien tarjouksia tarkasti kohdistetuilla menetelmä- ja kattavuusarvioinneilla, jotka perustuvat tuotteen kestävään sijoitusstrategiaan (sekä sosiaalisiin ja ympäristöominaisuuksiin tai kestävään sijoitustavoitteeseen). Prosessimme sisältää sekä laadullisen että kvantitatiivisen analyysin datatuotteiden sopivuuden arvioimiseksi sääntelystandardien mukaisesti.
Arvioimme ESG-palveluntarjoajia ja -tietoja viidellä alla esitetyllä ydinalueella:
1. Tiedonkeruu: Tähän sisältyy muun muassa tietojen toimittajien taustalla olevien tietolähteiden, tietojen keräämiseen käytetyn tekniikan, väärän tiedon tunnistamisprosessin sekä ihmisen ja koneen oppimiseen perustuvien tiedonkeruulähestymistapojen arviointi. Otamme huomioon myös suunnitellut parannukset.
2.Tietojen kattavuus: Arvioimme muun muassa sitä, missä määrin tietopaketti kattaa koko sijoituskelpoisen liikkeeseenlaskija- ja omaisuusluokkavalikoimamme. Tähän sisältyy emoyhtiöiden ja niiden tytäryhtiöiden käsittelyn tarkastelu sekä arvioitujen tai raportoitujen tietojen käyttö.
3. Menetelmä: Arvioinnissamme tarkastellaan muun muassa kolmannen osapuolen palveluntarjoajien käyttämiä menetelmiä, muun muassa keräys- ja laskentamenetelmiä, mukauttamista alan tai sääntelystandardeihin tai -kehyksiin, olennaisuusrajoja ja niiden lähestymistapaa tiedon.
4. Tietojen todentaminen: Arvioinnissamme tarkastellaan muun muassa kolmannen osapuolen palveluntarjoajien lähestymistapaa kerättyjen tietojen todentamiseen ja laadunvarmistusprosesseihin, muun muassa niiden sitoutumista liikkeeseenlaskijoihin.
5. Toiminta: Arvioimme tiedontarjoajan toiminnan eri osa-alueita, muun muassa tiedontarjoajan toimintaperiaatteita ja -menettelyjä (mukaan lukien mahdollisten eturistiriitojen huomioon ottaminen), datatutkimustiimien kokoa ja kokemusta, koulutusohjelmia sekä kolmannen osapuolen alihankkijoiden käyttöä.
Lisäksi BlackRock osallistuu aktiivisesti merkittäviin palveluntarjoajien konsultaatioihin, jotka koskevat menetelmiin ehdotettuja muutoksia kolmansien osapuolten tietojoukkojen tai indeksimenetelmien suhteen, ja lähettää kattavaa palautetta ja suosituksia tiedontuottajien teknisille ryhmille. BlackRock tekee usein jatkuvaa yhteistyötä ESG-tiedontarjoajien ja muun muassa indeksintarjoajien kanssa pysyäkseen ajan tasalla alan kehityksestä.
Miten tietoja käsitellään
BlackRockin sisäisissä prosesseissa keskitytään tuottamaan korkealaatuista, standardoitua ja johdonmukaista tietoa, jota sijoitusalan ammattilaiset voivat käyttää sekä avoimuus- että raportointitarkoituksiin. Tiedot, ESG-tiedot mukaan lukien, vastaanotetaan nykyisten rajapintojemme kautta, minkä jälkeen ne käsitellään useiden laadunvalvonta- ja täydellisyystarkastusten kautta, joilla pyritään varmistamaan tietojen korkea laatu, ennen kuin ne asetetaan saataville käytettäväksi Aladdinin kaltaisissa BlackRockin järjestelmissä ja sovelluksissa. BlackRockin integroidun teknologian avulla voimme koota tietoja liikkeeseenlaskijoista ja sijoituksista useiden ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyvien mittareiden ja erilaisten tiedontarjoajien avulla ja asettaa ne sijoitustiimien ja muiden tuki- ja valvontatoimintojen, kuten riskienhallinnan, saataville.
Arvioitujen tietojen käyttö
BlackRock pyrkii keräämään mahdollisimman paljon raportoitua dataa yrityksiltä kolmansien osapuolien tietopalveluntarjoajien kautta, mutta alan standardit julkistamiskehyksissä ovat edelleen kehittymässä, erityisesti tulevaisuuteen suuntautuvien indikaattoreiden osalta. Tämän seurauksena luotamme eräissä tapauksissa tietojen tarjoajien arvioituihin toimiin tai välitystoimiin kattaaksemme laajan liikkeeseenlaskijavalikoimamme. Tietoympäristön nykyisten haasteiden vuoksi BlackRock käyttää huomattavan määrän arvioituja tietoja sijoituskelpoisesta valikoimastaan. Näiden tietojen määrä saattaa vaihdella tietokokonaisuuksittain, mutta pyrimme varmistamaan, että arvioiden käyttö on sääntelyohjeiden mukaista ja että tiedontarjoajat toimittavat meille menetelmiään koskevan tarvittavan ja riittävän avoimen dokumentaation. BlackRock on tietoinen, että on tärkeää parantaa tietojen laatua ja kattavuutta, ja se kehittää jatkuvasti sijoitusasiantuntijoidensa ja muiden tiimiensä saatavilla olevia tietokokonaisuuksia. Jos paikalliset maakohtaiset määräykset sitä edellyttävät, rahastot voivat ilmoittaa tietojen selkeät kattavuustasot. BlackRock pyrkii ymmärtämään arvioitujen tietojen käyttöä indeksimenetelmissä ja varmistamaan, että niiden lähestymistavat ovat vankkoja ja sovellettavien sääntelyvaatimusten ja indeksimenetelmien mukaisia.
I. Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Menetelmiin liittyvät rajoitukset
Kestävä sijoittaminen on kehittyvä ala sekä alan tuntemuksen että alueellisen ja maailmanlaajuisen sääntelykehyksen osalta. BlackRock seuraa edelleen kehitystä, joka liittyy EU:n kestävän sijoittamisen puitteiden täytäntöönpanoon ja sijoitusmenetelmiin, ja pyrkii varmistamaan niiden yhdenmukaisuuden sääntely-ympäristön muuttuessa. Tämän vuoksi BlackRock voi päivittää näitä tietoja sekä käytettyjä menetelmiä ja tietolähteitä milloin tahansa tulevaisuudessa, kun markkinakäytännöt kehittyvät tai kun uutta sääntelyohjeistusta tulee saataville.
Indeksintarjoaja suorittaa vertailuindeksin seulonnan sen ESG-kriteerien suhteen yleensä vain indeksin tasapainotuksen yhteydessä. Yhtiöt, jotka ovat aiemmin vastanneet vertailuindeksin seulontakriteerejä ja jotka on sen vuoksi sisällytetty vertailuindeksiin ja Rahastoon, voivat yllättäen tai äkillisesti altistua sellaisen erittäin kiistanalaisen tapahtuman vaikutukselle, joka vaikuttaa kielteisesti niiden hintaan ja näin ollen myös Rahaston tuottoon. Jos nämä yhtiöt ovat vertailuindeksin nykyisiä osatekijöitä, ne pysyvät vertailuindeksissä ja ovat näin ollen edelleen Rahaston hallussa seuraavaan suunniteltuun tasapainotukseen (tai säännölliseen tarkastukseen) saakka, jolloin asianomainen yhtiö lakkaa kuulumasta vertailuindeksiin, ja position likvidointi on (sijoituksenhoitajan näkemyksen mukaan) mahdollista ja käytännöllistä. Tällaista vertailuindeksiä seuraava Rahasto voi näin ollen lakata täyttämästä ESG-kriteerejä indeksin uudelleentasapainotusten (tai indeksin säännöllisten tarkastusten) välillä, kunnes vertailuindeksi tasapainotetaan takaisin indeksikriteeriensä mukaiseksi. Tällöin myös Rahasto tasapainotetaan uudelleen vertailuindeksin mukaiseksi. Vastaavasti indeksimenetelmät, joissa sitoudutaan sijoittamaan vähimmäisprosenttiosuuteen Kestäviä Sijoituksia, voivat myös laskea tämän tason alapuolelle tasapainotusten välillä, mutta ne palautetaan ennalleen tasapainotuksen yhteydessä (tai mahdollisimman pian sen jälkeen).
Tietolähteisiin liittyvät rajoitukset mainitaan jäljempänä.
Tietoihin liittyvät rajoitukset
ESG-tietokokonaisuudet muuttuvat ja paranevat jatkuvasti tiedonantostandardien, sääntelykehysten ja alan käytäntöjen kehittyessä. BlackRock työskentelee edelleen laajan markkinoiden osallistujavalikoiman kanssa kohentaakseen datan laatua.
Vaikka kullakin ESG-mittarilla voi olla omat rajoituksensa, tietojen rajoituksiksi voidaan laajalti katsoa muun muassa seuraavia:
• Tiettyjen ESG-mittareiden saatavuuden puute sellaisten erilaisten raportointi- ja julkistamisstandardien vuoksi, jotka vaikuttavat liikkeeseenlaskijoihin, maantieteellisiin alueisiin tai eri sektoreihin.
• Kestävää kehitystä koskevat lakisääteiset yritysraportointistandardit ovat vasta kehitteillä, mikä johtaa eroihin siinä, missä määrin yritykset voivat itse vastata raportoinnista lakisääteisiin kriteereihin verrattuna. Näin ollen jotkin mittareiden kattavuustasot saattavat olla alhaisia.
• Raportoitujen ja arvioitujen ESG-tietojen epäjohdonmukainen käyttö ja tasot eri tiedontarjoajien välillä. Eri ajankohtina hankittujen tietojen vertailukelpoisuus on haastavaa.
• Arvioidut tiedot voivat luonnostaan poiketa toteutuneista luvuista. Tämä johtuu tietojentarjoajien oletuksista tai hypoteeseista.
• Liikkeeseenlaskijoiden erilaiset näkemykset tai arviot, jotka johtuvat palveluntarjoajien erilaisista menetelmistä tai subjektiivisten kriteerien käytöstä.
• Suurin osa yritysten ESG-raportoinnista ja tietojen julkistamisesta tapahtuu vuosittain, ja niiden tuottaminen vie paljon aikaa, joten nämä tiedot tuotetaan viiveellä taloudellisiin tietoihin nähden. Tietojen päivitystiheys saattaa myös olla epäjohdonmukaista tällaisia tietoja tietokokonaisuuksiinsa sisällyttävien eri tiedontarjoajien välillä.
• Tietojen kattavuus ja sovellettavuus eri omaisuusluokissa ja indikaattoreissa voi vaihdella.
• Tulevaisuuteen suuntautuvat tiedot, kuten ilmastotavoitteet, voivat poiketa merkittävästi historiallisista ja tämänhetkisistä mittareista.
Lisätietoja siitä, miten kestävyysindikaattoreiden yhteydessä esitetyt mittarit lasketaan, on Rahaston vuosikertomuksessa.
Kestävät sijoitukset sekä sosiaaliset ja ympäristökriteerit
Kestävä sijoittaminen ja ymmärrys kestävästä kehityksestä kehittyy tietoympäristön mukana. Alan toimijoiden ja muun muassa indeksintarjoajien haasteena on löytää yksi ainoa mittari tai joukko standardoituja mittareita, joilla annetaan kattava kuva yrityksestä tai sijoituksesta. Tämän vuoksi BlackRock on luonut kehyksen kestävien sijoitusten tunnistamiseksi ottaen huomioon sääntelyvaatimukset ja indeksintarjoajien menetelmät.
BlackRock hyödyntää kolmannen osapuolen indeksintarjoajien menetelmiä ja tietoja arvioidessaan, aiheuttavatko sijoitukset merkittävää haittaa ja onko niillä hyvät hallintokäytännöt. Joissakin tilanteissa tietoja ei ole saatavilla, ne ovat epätäydellisiä tai epätarkkoja. Kohtuullisista ponnisteluista huolimatta tietoja ei välttämättä ole aina saatavilla, jolloin indeksintarjoaja tekee arvion sijoitusta tai toimialaa koskevan tietämyksensä perusteella. Joissakin tapauksissa tiedot saattavat heijastaa toimia, joihin liikkeeseenlaskijat ovat saattaneet ryhtyä vasta jälkikäteen, eivätkä ne heijasta kaikkia mahdollisia merkittäviä haittoja.
BlackRock suorittaa indeksintarjoajien kestävän sijoittamisen menetelmiä koskevan perusteellisen due diligence -tarkastuksen varmistaakseen, että ne vastaavat BlackRockin näkemyksiä Kestävistä Sijoituksista.
J. Asianmukainen huolellisuus
Salkunhoitaja suorittaa due diligence- tarkastuksen indeksintarjoajiin ja informoi heitä jatkuvasti indeksimenetelmien suhteen, mukaan lukien niiden arvioimisen SFDR: n asettaman hyvän hallintotavan kriteereistä, joihin kuuluvat hyvät hallintorakenteet, työntekijäsuhteet, henkilöstön palkitseminen ja verotus sijoituskohteiden yritysten tasolla.
K. Vaikuttamispolitiikat
Rahasto
Rahasto ei käytä sitoutumista keinona täyttää sitovia sitoumuksiaan ympäristöön tai sosiaalisiin piirteisiin, tai kestäviin sijoitustavoitteisiin. Sijoituksenhoitaja ei ole suorassa yhteydessä indeksiin sisältyviin yrityksiin/liikkeeseenlaskijoihin, mutta on suoraan yhteydessä indeksiin ja tietojen toimittajiin varmistaakseen ESG-mittareiden paremman analytiikan ja vakauden.
Yleistä
Yhteistyö yritysten kanssa, joihin sijoitamme asiakkaidemme varoja, tapahtuu BlackRockissa useilla tasoilla.
Jos tietty salkunhoitotiimi määrittelee toimeksiannon yhdeksi keinoksi, jolla he pyrkivät osoittamaan sitoutumista ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviin kysymyksiin SFDR:n puitteissa, menetelmät, joilla tällaisen sitouttamispolitiikan tehokkuus ja tavat, ja joilla tällaista sitouttamispolitiikkaa voidaan mukauttaa siinä tapauksessa, että niillä ei saavuteta toivottua vaikutusta (yleensä ilmaistuna tiettyjen tärkeimpien haitallisten indikaattoreiden vähenemisenä), kuvataan rahastoesitteessä ja verkkosivuston tiedotteessa.
Jos salkunhoitotiimit päättävät hyödyntää sitoutumista, tämä voi tapahtua useissa eri muodoissa, mutta pohjimmiltaan salkunhoitotiimi pyrkii käymään säännöllistä ja jatkuvaa vuoropuhelua sitoutuneiden sijoituskohteiden johtajien tai hallitusten jäsenten kanssa, edistääkseen tervettä hallintoa ja kestäviä liiketoimintakäytäntöj tunnistetuissa ESG- ominaisuuksissa ja tärkeimmissä haitallisissa indikaattoreissa, sekä ymmärtää yrityksen johtamisen tehokkuutta ja toimintojen valvontaa, jotka on suunniteltu vastaamaan tunnistettuihin ESG- ongelmiin. Sitoutumisen avulla salkunhoitotiimi voi myös antaa palautetta yrityksen käytännöistä ja ilmoituksista.
Jos asianomainen salkunhoitotiimi on huolissaan yrityksen lähestymistavasta havaittuihin ESG-ominaisuuksiin ja/tai tärkeimpiin haitallisiin indikaattoreihin, se voi päättää selittää odotuksensa yhtiön hallitukselle tai johdolle ja ilmoittaa yhtiökokouksessa äänestämällä, että heillä on ratkaisemattomia huolenaiheita. Yleensä äänestämällä johtajien uudelleenvalintaa vastaan he katsovat olevan vastuussa tunnistettujen ESG-ominaisuuksien tai tärkeimpien haitallisten indikaattoreiden parantamisesta.
BlackRock on erillään salkunhoitotiimien toiminnasta, korkeimmalla tasolla, osana fidusiaarista lähestymistapaansa, ja se on päättänyt, että asiakkaidensa pitkän aikavälin edun mukaista on edistää hyvää hallintotapaa tietoisena ja sitoutuneena osakkeenomistajana. BlackRockilla tämä on BlackRock Investment Stewardshipin vastuulla. Pääasiassa BIS-tiimin työn ansiosta BlackRock täyttää osakkeenomistajien oikeuksia koskevan direktiivin II (”SRD II”) vaatimukset, jotka koskevat sitoutumista julkisiin yhtiöihin ja muihin sijoitusekosysteemin osapuoliin. Kopio BlackRockin SRD II -sitoutumiskäytännöstä löytyy osoitteesta https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-shareholder-rights-directiveii-engagement-policy-2022.pdf.
BlackRockin lähestymistapa sijoitusohjaukseen on hahmoteltu BIS: n globaaleissa periaatteissa ja markkinatason äänestysohjeissa. BIS:n globaalit periaatteet määrittelevät taloudenhoitofilosofiamme ja näkemyksemme yrityshallinnosta ja kestävistä liiketoimintakäytännöistä, jotka tukevat yritysten pitkän aikavälin arvonluomista. Ymmärrämme, että hyväksytyt yrityshallinnon standardit ja normit vaihtelevat markkinoilla; Uskomme kuitenkin, että hallintokäytännössä on tiettyjä perustavanlaatuisia elementtejä, jotka ovat maailmanlaajuisesti olennaisia yrityksen kyvylle luoda pitkän aikavälin arvoa. Markkinakohtaiset äänestysohjeemme antavat yksityiskohtaista tietoa siitä, kuinka BIS toteuttaa globaaleja periaatteita – ottaen huomioon paikallisten markkinoiden standardit ja normit – ja tiedottavat äänestyspäätöksistämme, jotka koskevat tiettyjä osakaskokouksen äänestyskohteita. BlackRockin yleinen lähestymistapa sijoitusten hoitamiseen ja sitoutumiseen löytyy osoitteista: https://www.blackrock.com/uk/professionals/solutions/shareholder-rights-directive ja https://www.blackrock.com/corporate/about-us/investment-stewardship
Sitouttaessaan BIS voi keskittyä tiettyihin ESG- teemoihin, jotka on esitetty BlackRockin äänestysprioriteeteissa https://www.blackrock.com/corporate/literature/publication/blk-stewardship-priorities-final.pdf
I. Nimetty vertailuarvo
Tämä rahasto pyrkii saavuttamaan edistämänsä ympäristö- ja sosiaaliset ominaisuudet seuraamalla STOXX Global Electric Vehicles and Driving Technology Indexin vertailuindeksiä, joka sisältää indeksintarjoajan ESG-valintakriteerit.
Jokaisen indeksin uudelleentasapainotuksen yhteydessä indeksintarjoaja soveltaa ESG- valintakriteerejä emoindeksiin sulkeakseen pois liikkeeseenlaskijat, jotka eivät täytä tällaisia ESG- valintakriteerejä.
Jokaisen indeksin tasapainottamisen yhteydessä (tai niin pian kuin kohtuudella mahdollista) rahaston salkku tasapainotetaan myös sen vertailuindeksin mukaisesti.
Vertailuindeksi jättää liikkeeseenlaskijat, jotka eivät täytä sen ESG- valintakriteerejä, emoindeksistään, joka on laaja markkinaindeksi. ESG-valintakriteerit, jotka jätetään pois, on esitetty edellä, katso ”Osio C - Rahoitustuotteen ympäristö- tai sosiaaliset ominaisuudet.”
Rahaston vertailuindeksin menetelmät löytyvät indeksin tarjoajan verkkosivuilta: https://www.stoxx.com/document/Indices/Common/Indexguide/stoxx_index_guide.pdf