PERSPECTIVAS GLOBALES

Sostenibilidad: el futuro de la inversión

01 feb 2019
por BlackRock Investment Institute

La inversión sostenible una vez fue vista como un equilibrio entre el valor y los valores personales. En cambio, hoy en día es algo que los inversores ya no pueden permitirse ignorar. ¿Qué ha cambiado? Datos más detallados, un análisis más sofisticado y un cambio en lo que la sociedad entiende por sostenibilidad, así como la creciente toma de conciencia de que ciertos factores, a menudo clasificados como medioambientales, sociales y de gobierno, o ESG, pueden vincularse al potencial de crecimiento a largo plazo de una empresa.

BlackRock está aumentando su atención a la sostenibilidad en todos los ámbitos, desde nuestros procesos hasta las soluciones de inversión que ofrecemos. Existe un creciente reconocimiento de que este campo presenta una fuente de información en gran parte sin explotar que podría identificar los riesgos de inversión y generar excesos de rentabilidad Al mismo tiempo, los datos son deficientes, las metodologías de calificación difieren entre sí y los inversores necesitan obtener una mayor claridad sobre los obstáculos de este campo emergente.

Hablamos sobre tres temas clave que impulsan la transformación en la inversión sostenible: el objetivo de crear carteras y estrategias sostenibles que no comprometan las rentabilidades financieras; el esfuerzo por utilizar un análisis innovador para ir más allá de las puntuaciones globales de ESG; y la integración de temas relacionados con la sostenibilidad en las estrategias de inversión tradicionales. Nuestro trabajo alimenta nuestra confianza en que el futuro de la inversión es sostenible.

Resumen

  • La inversión sostenible ya no es un nicho de mercado; se está convirtiendo en la corriente principal. En los últimos años, el número de activos en estrategias específicas de inversión sostenible en todo el mundo ha crecido rápidamente. Estamos observando un aumento en el interés de los clientes en incorporar estrategias relacionadas con la sostenibilidad en sus inversiones. Esta demanda parece estar a punto de acelerarse, impulsada por cambios sociales y demográficos, una mayor regulación y atención del gobierno y una mayor confianza.
  • Mejores datos y perspectivas nos permiten crear carteras sostenibles sin comprometer los objetivos financieros. Nuestro análisis, que se basa en datos retrospectivos contrastados, muestra cómo los índices centrados en ESG han igualado o superado las rentabilidades de sus homólogos estándar, con una volatilidad comparable. Creemos que la inversión basada en ESG tiene mucho en común con las métricas de calidad existentes, como los balances generales sólidos, lo que sugiere que las carteras compatibles con ESG podrían ser más resilientes durante mercados a la baja.
  • Impulsar la innovación en la inversión sostenible requiere ir más allá de los datos globales. Los datos sobre ESG han evolucionado, pero siguen siendo incompletos. Las nuevas tecnologías y metodologías nos han permitido realizar grandes avances en la mejora de los datos sobre sostenibilidad. Esto incluye técnicas para estimar datos faltantes y determinar su importancia en la rentabilidad de la inversión.
  • La integración de las consideraciones de sostenibilidad en los procesos de inversión va en aumento, y por una buena razón. La incorporación de conocimientos relevantes sobre sostenibilidad puede proporcionar una visión más holística de los riesgos y oportunidades asociados con una inversión determinada. No existe una estrategia única que funcione para todos los tipos de inversores, pero la oportunidad de mejorar los procesos de inversión mediante la integración de consideraciones importantes sobre sostenibilidad es real y va en aumento.

Datos sobre ESG en evolución

A raíz del creciente interés en la inversión sostenible, los proveedores de datos han aumentado sus esfuerzos para recopilar y publicar indicadores de ESG. MSCI, por ejemplo, ha aumentado la cantidad de empresas y métricas clave de las que hace seguimiento. Consulta el gráfico Mayor cobertura a continuación. Sin embargo, la falta de estándares aceptados para la publicación de datos hace que sea difícil comparar o combinar fácilmente los datos de los distintos proveedores, y los datos históricos irregulares hacen que analizar el pasado sea todo un reto. En respuesta, hemos creado una base de datos personalizada que combina datos de muchas fuentes de ESG y llena los vacíos históricos.

Publicación de datos sobre ESG por parte de las empresas de MSCI ACWI, 2009 y 2017

Todos ganamos

Las medidas regulatorias y las innovaciones tecnológicas están impulsando una transición hacia una economía de baja emisión de carbono: una sociedad más eficiente en la producción de bienes y servicios, y menos dependiente de las emisiones de dióxido de carbono (CO2). Nuestro enfoque de inversión está preparado para esta transición y se centra en dirigir el capital a las empresas que estén mejor posicionadas para superar este cambio global, con el objetivo de ayudar a proporcionar rentabilidades financieras competitivas a largo plazo en relación con los índices de referencia tradicionales.

Más allá de la posible mejora financiera, un enfoque de inversión preparado para la transición también puede proporcionar mejores resultados medioambientales en relación con los índices de referencia estándar. Observamos que prepararnos para la transición da como resultado una reducción del 50% en la intensidad de las emisiones y un aumento del 30% en la exposición a tecnología limpia en relación con el índice de referencia estándar, según nuestro análisis de una cartera hipotética de renta variable global. Consulta el gráfico Validación medioambiental.

Métricas medioambientales de un hipotético índice de renta variable “preparado para la transición”, 2015–2018
Director global de Inversión sostenible
Philipp Hildebrand
Vicepresidente de BlackRock
Isabelle Mateos y Lago
Responsable de la estrategia de inversión multiactivo, BlackRock Investment Institute
Isabelle Mateos y Lago, Managing Director, is a global macro investment strategist in the Investment Strategy team of the BlackRock Investment Institute. The ...