Guía de implementación de la visión de mercado de inversión trimestral

09 abr 2018
por BlackRock

La expansión económica global está avanzando. Somos optimistas con respecto a la renta variable, pero esperamos una volatilidad más alta y rendimientos más discretos. La inflación se ha recuperado, por lo que la Reserva Federal mantiene la intención de elevar los tipos. Entre los riesgos principales están el incremento de las tensiones comerciales y un nuevo pico en el rendimiento de los bonos.

1. Espacio para despegar

La reforma fiscal y los planes de gastos de los EE. UU. han incentivado el crecimiento de los beneficios, que ya estaba ganando impulso gracias a la pujanza económica. Los pagos de dividendos y los beneficios de las acciones son un apoyo más, especialmente en los EE. UU., donde las compañías aspiran a obtener provecho de las nuevas ventajas fiscales.

Continuamos siendo constructivos en acciones, a pesar del hecho de que llevamos nueve años en un mercado alcista.

2. Repunte de la inflación

La inflación en EE. UU. se está volviendo a acercar al objetivo de la Reserva Federal. Sin embargo, creemos que habrá que esperar algún tiempo para que el sobrecalentamiento económico pueda desafiar el ritmo gradual de la subida de los tipos de interés. La inflación continúa siendo moderada en Europa y Japón, lo que respalda la continua relajación de su política monetaria.

En Estados Unidos, esperamos que la inflación alcance, o pase ligeramente, el objetivo del 2% de la Fed.

3. Recompensa reducida para
el riesgo

El año pasado fue el paraíso para las carteras diversificadas. Los rendimientos fueron sólidos, mientras que la volatilidad fue excepcionalmente baja. Sin embargo, la combinación de rendimientos más discretos y una volatilidad "normal" presenta un desafío a esta dinámica.

Un regreso de la inflación y la normalización de la Fed puede crear un desafío para los inversores que buscan rentabilidades ajustadas a un riesgo alto.

Visión de mercado de inversión trimestral
Los Estados Unidos están tomando la delantera a Europa y China en el impulso del crecimiento global.
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