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Te mantenemos a la vanguardia de la construcción de carteras.

Riesgo de capital. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.

Este documento no pretende ser una previsión, análisis o asesoramiento de inversión y no constituye ninguna recomendación, oferta o solicitud para comprar o vender cualquier tipo de título o producto financiero ni para adoptar ninguna estrategia de inversión. Las opiniones expresadas son a fecha de 16 september 2020 y están sujetas a variación conforme vayan cambiando las circunstancias.

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No pierdas de vista tu objetivo estratégico en la asignación de activos

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El mundo ha cambiado y el cometido de la renta fija en tu cartera debería hacerlo también

El cambio en el mercado que hemos vivido no puede adscribirse a la evolución natural del ciclo económico y, por ende, no puede afrontarse con las acciones tácticas que solemos llevar a cabo para aprovechar la oportunidad que tal evolución brinda.

A nuestro juicio, se trata de un problema estratégico de construcción de cartera que calará hondo en todas las clases de activos, máxime en la renta fija.

1 El entorno generalizado de tipos bajos pone en tela de juicio la capacidad de la renta fija para generar rentabilidad, así como su idoneidad para ofrecer mayor protección frente a caídas si se reprodujera una estampida de ventas bursátiles.
2 El nuevo entorno macroeconómico trastoca el crecimiento y las previsiones de inflación, por lo que concede mayor protagonismo a los bonos indexados a la inflación.
3 Las menores ventajas de la diversificación respecto a antaño obliga a los inversores a mirar más allá de las tradicionales exposiciones a renta fija. Observamos que los activos chinos ofrecen mayores posibilidades de diversificación pese a las tensiones geopolíticas.
4 La fuerte incertidumbre requiere una mayor selectividad, ya que no todos los bonos pueden ofrecer seguridad. Los activos de renta fija ESG son proclives a una mayor calidad y pueden servir para aspirar a una cartera de mayor resiliencia.

Consulta los siguientes recursos prácticos para reposicionar carteras de renta fija en el mundo que deja la pandemia de Covid-19.

Riesgo: No puede haber garantía de que la estrategia de inversión resulte exitosa y el valor de las inversiones puede tanto descender como ascender.

Últimas tendencias en carteras europeas

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Desglosa tus riesgos de renta fija: descubre qué funcionará en tu cartera.
Asignación de activos y tendencias en carteras de EMEA.

Barómetro de renta variable europea

La historia suele ayudarnos a entender el presente. Aun así, esta crisis difiere de cualquier otra que hayamos vivido antes, no solo por cómo ha yugulado el mercado, sino por la probable pervivencia de sus efectos en el papel de gobiernos, sistemas financieros y en el gasto sanitario. En Europa observamos una política presupuestaria fuerte y coordinada que traerá consigo ventajas a corto y a más largo plazo a la región, lo que a su vez sugiere un mayor protagonismo de la renta variable europea en las carteras. Cabe destacar tres observaciones inmediatas:

  • El preacuerdo sobre un nuevo fondo de recuperación de la UE allana el camino hacia una mayor integración europea y una posible mayor eficacia política.
  • La mancomunación de deuda a través del fondo de recuperación de la UE apuntalará lo que parece ser ya un pronto rebote.
  • Dentro del componente de renta variable de las carteras, vemos factores propicios para la banca, los valores cíclicos y los sanitarios.

Más información sobre la inversión en renta variable de gestión activa

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Invertir en el futuro: posicionar fondos temáticos en las carteras

La creciente popularidad de las estrategias temáticas está planteando a constructores de carteras y asignadores de activos la incógnita de cómo optimizar tales estrategias en sus carteras. En respuesta a ello, hemos valorado la eficacia de las temáticas y sus implicaciones en la construcción de carteras. Si bien creemos que las estrategias temáticas pueden ayudar a los inversores a conseguir una exposición eficiente a megatendencias tales como los avances tecnológicos, valorar su efectividad es problemático, ya que la mayoría de temas exitosos están aún en ciernes. Aun así, un análisis retrospectivo de dos temas con baja correlación sugiere que incluir estrategias temáticas sí que puede contribuir a que las carteras rindan más que los mercados a largo plazo. No obstante, es crucial dar con las temáticas adecuadas. Identificamos tres enfoques principales para incorporar temáticas a carteras de más amplio espectro, según el objetivo de inversión y las preferencias del inversor:

1 Un enfoque de núcleo y satélite
2 Sustituir parte de la asignación a renta variable por exposiciones temáticas
3 Temáticas como enfoque primordial
Lee los 3 enfoques íntegramente
Posicionar fondos temáticos
Megatendencias: las fuerzas que modelan nuestro futuro
Un estudio que analiza los cambios estructurales de la economía global y cómo afectan a nuestra percepción de la inversión.
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