mujer bailando en la calle
VISIÓN Y GUÍA DE IMPLEMENTACIÓN

Nuevas estrategias de inversión

El paradigma de mayor volatilidad económica y de mercado ha llegado, y no va a desaparecer. Los bancos centrales no acudirán en caso de recesión, no como los inversores esperaban. Este nuevo orden requiere nuevas estrategias de inversión. Implica cambios más frecuentes en las carteras y una visión que va más allá de las clases de activos generales.

Capital en riesgo. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden disminuir o aumentar y no están garantizados. Los inversores pueden no recuperar íntegramente su inversión inicial.

Temas de inversión

01

Valorar los daños

Los bancos centrales provocan la recesión al ajustar las políticas para controlar la inflación. Esto garantiza la recesión. Lo que importa: valorar los daños económicos y la predisposición al riesgo del mercado.

02

Replantearse la renta fija

El aumento de los rendimientos es un regalo para los inversores que lo esperan desde hace mucho. Y sin asumir demasiados riesgos en renta fija para percibirlos.

03

Vivir con inflación

Las tendencias a largo plazo del nuevo régimen, como el envejecimiento de la población y la fragmentación geopolítica, mantendrán la inflación por encima de los niveles prepandemia.

Este documento no pretende ser una previsión, análisis o asesoramiento de inversión y no constituye ninguna recomendación, oferta o solicitud para comprar o vender cualquier tipo de título o producto financiero ni para adoptar ninguna estrategia de inversión. Las opiniones aquí expresadas tienen fecha de noviembre de 2022 y pueden cambiar a medida que evolucionen las condiciones posteriores.

Descubre nuestras perspectivas para 2023

Karim Chedid: Hola, bienvenidos a La vuelta al mundo: Enfoque en nuestras perspectivas para 2023. A lo largo de 2022, hemos asistido a un nuevo régimen de mayor volatilidad macroeconómica y de mercado, y no creemos que vaya a cambiar pronto. En este contexto, creemos que son necesarias nuevas estrategias de inversión: pensamos que es el momento de que los inversores se preparen para realizar cambios más frecuentes en la cartera y profundicen en sus visiones. Me acompaña Ann-Katrin Petersen, responsable sénior de estrategia de inversión del BlackRock Investment Institute, que nos guiará por las nuevas temáticas de inversión de BlackRock para 2023.

Ann-Katrin Petersen: Gracias, Karim. En el nuevo régimen, los bancos centrales no pueden acudir al rescate cuando el crecimiento se ralentiza, como han hecho en el pasado. Están ajustando en exceso la política para tratar de frenar la inflación persistente, provocando con ello recesiones. Esperamos que la inflación se enfríe con el tiempo, pero que se mantenga persistentemente por encima de los objetivos del 2 % de los bancos centrales.
 
Creemos que lo más importante es la cantidad de daños económicos que ya se reflejan en los precios del mercado, por lo que nuestra primera temática de inversión es «valorar los daños». Estaremos atentos para ver cuándo y dónde puede ser el momento de volver a asumir riesgos.
 
El nuevo régimen también exige «replantearse la renta fija», y esa es nuestra segunda temática. 2022 nos ha enseñado que los bonos a largo plazo no funcionan bien como diversificadores de carteras en un entorno de mayor inflación y volatilidad. Con unos rendimientos más altos, nos gustan los bonos para obtener rentas, especialmente los de alta calidad.
 
Nuestra tercera temática es «vivir con inflación». En el nuevo régimen, vemos varios factores estructurales a largo plazo que apoyan la persistencia de la inflación. Esto nos lleva a pensar que lo que funcionó para los inversores en recesiones pasadas no funcionará ahora: las implicaciones de la cartera son notables, y capear los mercados en 2023 requerirá cambios más frecuentes en las carteras.

Karim Chedid: Gracias, Ann-Katrin.

En la temática 1, estamos valorando los daños para entender si —y dónde— podría ser el momento de aumentar el riesgo. Estamos buscando oportunidades para adoptar visiones positivas —como en banca y energía—, así como exposiciones más granulares que nos ayuden a construir la defensa de la cartera, como el sector sanitario y el factor momentum.

En la temática 2 nos replanteamos la renta fija, los bonos para obtener rentas en lugar de los bonos como anclaje. Preferimos un enfoque de calidad superior, con una sobreponderación de alta convicción en la deuda corporativa de calidad, pero también vemos focos de oportunidad en el alto rendimiento. En cuanto a la deuda pública, preferimos las exposiciones indexadas a la inflación y a corto plazo, ya que seguimos viendo los retos que afrontan los bonos a largo plazo.

Por último, en nuestra tercera temática, estamos aprendiendo a vivir con la inflación buscando diversificar nuestras fuentes de rendimiento y posicionarnos para los riesgos de la inflación. Nos gustan las infraestructuras, que pueden ofrecer ventajas de diversificación en las carteras y proporcionar un amortiguador contra la inflación mediante rentas estables. Las materias primas y los recursos naturales, incluida la agroindustria, también pueden actuar como diversificadores de la cartera, y parece que se beneficiarán de los desequilibrios estructurales entre la oferta y la demanda.

Gracias por acompañarnos, y para obtener más información, consulta nuestra Visión de mercado y Guía de implementación para 2023 en el siguiente enlace.

Karim Chedid, Head of EMEA iShares Investment Strategy y  Ann-Katrin Petersen, Senior Investment Strategist for the BlackRock Investment Institute, comparten nuestras perspectivas para 2023.

Descubre nuestras perspectivas para 2023
Descubre las últimas perspectivas del equipo de BII sobre todas las clases de activos en el balance que hacemos sobre los últimos acontecimientos y sus posibles implicaciones para las asignaciones tácticas y estratégicas.
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Cómo implementar nuestras ideas de inversión en tu cartera

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Descubre nuestras ideas de implementación y cómo pueden posicionarse los inversores con un enfoque orientado a resultados en las temáticas clave de inversión establecidas en el documento de Visión de mercado para 2023 del BlackRock Investment Institute.
Guía de implementación para la región EMEA - 1T 2023

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