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En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 43 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 50 000 000 EUR; (iii) un número medio de 250 empleados a lo largo del año;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
Inversor particular
Un inversor particular, también conocido como cliente minorista o cliente privado, es una entidad cliente o una persona física que no cumple (i) uno o más de los criterios de cliente profesional referidos en el Anexo II de la Directiva de mercados de instrumentos financieros (Directiva 2004/39/CE) o (ii) uno o más de los criterios de inversor cualificado establecidos en el artículo 2 de la Directiva de folletos (Directiva 2003/71/CE).
En resumen, para ostentar la calidad de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros e inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, una persona deberá por lo general cumplir uno o más de los siguientes requisitos:
(1) Ser una entidad que deba estar autorizada o regulada para operar en mercados financieros. La siguiente lista incluye todas las entidades autorizadas que llevan a cabo actividades propias de dichas entidades, ya sean autorizadas por un Estado miembro del EEE o un país tercero y estén o no autorizadas de acuerdo con una directiva:
(a) entidades de crédito;
(b) empresas de inversión;
(c) cualquier otra entidad financiera autorizada o regulada;
(d) entidades aseguradoras;
(e) organismos de inversión colectiva o sociedades gestoras de dichos organismos;
(f) fondos de pensiones o sociedades gestoras de dichos fondos;
(g) corredores de materias primas o de derivados de materias primas;
(h) agentes de bolsa;
(i) cualquier otro inversor institucional;
(2) grandes organismos que cumplan dos de los siguientes criterios: (i) un balance total de 20 000 000 EUR; (ii) una cifra de negocios neta anual de 40 000 000 EUR; (iii) unos fondos propios de 2 000 000 EUR;
(3) un gobierno nacional o regional, un organismo público gestor de deuda pública, un banco central, una institucional internacional o supranacional (tal como el Banco Mundial, el FMI, el BCE o el BEI) u otro organismo internacional similar.
(4) personas físicas residentes en un Estado del EEE que permita otorgar a personas físicas la calidad de inversores cualificados, que soliciten expresamente la condición de cliente profesional e inversor cualificado y que cumplan al menos dos de los siguientes criterios: (i) haber operado en los mercados de valores con al menos una frecuencia media de 10 operaciones trimestrales en los últimos cuatro trimestres antes de la solicitud; (ii) que el tamaño de su cartera de valores, incluidos depósitos de efectivo e instrumentos financieros, supere 500 000 EUR; (iii) que trabaje o haya trabajado al menos un año en el sector financiero en un cargo profesional que requiera conocimiento de la inversión en valores.
Tenga en cuenta que el resumen que antecede se ofrece únicamente con carácter informativo. Si no está seguro de si puede optar a la condición de cliente profesional en virtud de la Directiva de mercados de instrumentos financieros y a la de inversor cualificado con arreglo a la Directiva de folletos, consulte con un asesor independiente.
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Específicamente, los fondos descritos no están disponibles para distribución o inversión por parte de inversores estadounidenses. Las participaciones/acciones no se registrarán conforme a la Ley de Valores de los EE.UU. de 1933, enmendada (la “Ley de Valores”) (US Securities Act of 1933, as amended) y, excepto en una transacción que no viole la Ley de Valores ni ninguna otra ley sobre valores de los EE.UU. (incluida, entre otras, cualquier ley aplicable de cualquiera de los Estados de EE.UU.), no se pueden ofrecer ni vender directa o indirectamente en los EE.UU. o en cualquiera de sus territorios o posesiones o áreas sujetas a su jurisdicción o a, o para beneficio de, una Persona de los EE.UU.
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Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) combinan características de los fondos de inversión y las acciones. Aunque los ETFs comparten algunas características con los fondos de inversión, existen algunas diferencias estructurales clave que pueden afectar a la exposición de su inversión y tener consecuencias fiscales.
Estrategia
Todos los fondos compran y venden activamente inversiones a fin de lograr sus objetivos. Tanto los fondos "activos" como los "pasivos" disponen de gestores responsables de realizar las elecciones de inversión.
| ETFs y fondos de inversión indexados | Fondos de inversión activos | |
|---|---|---|
| Los fondos de inversión indexados y la mayoría de los ETFs se gestionan de forma pasiva. Los fondos indexados buscan la coincidencia entre la rentabilidad del fondo y un índice de referencia específico antes de comisiones y gastos. | Los fondos de inversión activos buscan superar los índices de referencia. Los gestores recurren a su juicio y experiencia para tomar decisiones de inversión. | |
| El índice de referencia del fondo es un estándar contra el cual cual se mide la rentabilidad del fondo. Se pueden emplear uno o decenas de índices, como el S&P 500 o el Euro Stoxx 50. | Los fondos de inversión deben definir un objetivo y un estilo de inversión o "estrategia de inversión", aunque los gestores de fondos activos suelen tener más flexibilidad para seleccionar inversiones que los gestores de fondos indexados. |
Negociación
Una diferencia entre los ETFs y los fondos de inversión es la forma en que se negocia el propio fondo.
Los fondos de inversión se compran y venden directamente por parte de la compañía que los gestiona al precio de cierre del día en curso, el valor neto del activo calculado para el fondo al final del día. Los ETFs se negocian a lo largo del día al precio de mercado en ese momento, como las acciones, y su precio puede ser inferior o superior al valor neto del activo.
Las transacciones de fondos de inversión no incluyen comisiones de corretaje, mientras que algunas transacciones de ETF sí lo hacen.
Comisiones
En todos los fondos, existen dos tipos de comisiones que se deben tener en cuenta: las comisiones por la operativa y las comisiones incluidas en el porcentaje de gastos generales del fondo.
En los fondos de inversión, las comisiones de operación pueden incluir comisiones de entrada (o comisiones de venta) o comisiones de salida. Los inversores son los que pagan estas comisiones directamente.
Las transacciones de ETF pueden incluir comisiones de corretaje, pagadas directamente por los inversores.
El porcentaje de gastos generales representa el coste operativo de un fondo dividido por el valor medio durante la gestión a partir del final del año fiscal del fondo. El porcentaje de gastos generales se calcula anualmente y se incluye en el folleto del fondo. La parte más extensa y variable de los gastos operativos suele ser la comisión que se paga a los gestores del fondo: la "comisión de gestión".
Los gastos operativos también pueden incluir servicios de custodia, conservación de información, gastos legales, comisiones y gastos adquiridos del fondo (si el fondo invierte en otros fondos), honorarios de contabilidad y auditoría o una comisión de comercialización. Los gastos operativos se sacan del propio fondo y, por tanto, reducen el rendimiento para los inversores.
Ya que las comisiones varían tanto de un fondo a otro, los inversores deberían dedicar un tiempo a comprender todas las comisiones asociadas con un fondo antes de comprarlo.
Transparencia
La transparencia es el acceso a la información sobre qué acciones y bonos posee un fondo, es decir, el grupo de compañías a las que se accede al comprar una participación en un fondo.
- ETFs: suelen revelar las participaciones diariamente.
- Fondos de inversión: suelen revelar las participaciones trimestralmente.
Saber exactamente en qué se invierte es importante para tomar decisiones financieras.
Por si no lo sabía...
| Exposición | Índice de referencia | |
|---|---|---|
| El porcentaje de una cartera invertido en un determinado tipo de valor, sector o industria. A mayor exposición, mayor riesgo. | Un estándar contra el cual se mide el rendimiento. Uno de los muchos Índices el S&P 500 o el EURO STOXX 50 se utilizan para valorar la rentabilidad de un fondo. |
Investing involves risk including loss of principal. The opinions presented are those of Kate Moore, Chief Equity Strategist, as of September 9th, 2016 and may change as subsequent conditions vary. Individual portfolio managers for BlackRock may have opinions and/or made investment decisions that may, in certain respects, not be consistent with the information contained in this presentation. This is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The information and opinions contained in this presentation are derived from proprietary and nonproprietary sources deemed by BlackRock to be reliable, are not necessarily all inclusive and are not guaranteed as to accuracy. There is no guarantee that any forecasts made will come to pass. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the viewer.
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