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Creemos que las tendencias estructurales cambiarán la naturaleza de diversificación de los portafolios. Algunos países y sectores se convertirán en agentes de diversificación en un mundo más fragmentado y ofrecerán resiliencia frente a las tendencias reales de la economía.
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Crecimiento de los mercados privados, 2000-2019
Fuentes: BlackRock Investment Institute, con datos de Preqin, junio de 2020. Notas: Las barras representan la suma del valor liquidativo de los fondos cerrados así como las reservas de efectivo (dry powder) de los fondos en estas clases de activos: acciones privadas, capital de riesgo, bienes raíces, deuda privada, infraestructura y recursos naturales. La línea muestra el tamaño de los mercados privados con respecto al de los mercados públicos.
Ve nuestra perspectiva de mitad de año en gráficos
Conclusión
La resiliencia estructural en los portafolios implica mucho más que simplemente basarse en las correlaciones de las clases de activos generales en los mercados públicos. Se trata de asegurarse que el portafolio esté bien posicionado con respecto a los temas subyacentes.
Implicación estratégica: favorecemos los activos sostenibles, los mercados privados y la diversificación deliberada entre países.
Implicación táctica: hemos aumentado nuestra sobreponderación del factor calidad y favorecemos activos con respaldos de políticas monetarias y fiscales.