PERSPECTIVA MUNDIAL DE RENTA VARIABLE

Foco en el sector tecnológico por la guerra fría entre EE.UU. y China

20 nov 2018
por Kate Moore, Lucy Liu

EE.UU. y China son los dos líderes mundiales en tecnología y el sector tecnológico es el mayor constituyente de los mercados de renta variable de ambos países. Las tensiones entre las dos superpotencias, con la dominancia tecnológica como asunto principal, están generando preocupación. La reciente venta de acciones tecnológicas no hizo más que avivar las llamas. Vemos que un enfoque en la innovación y la batalla por la supremacía son aspectos positivos para el sector tecnológico en ambos países. Sin embargo, hay diferencias claves, que podrían significar dos oportunidades diferentes para los inversionistas.

Puntos destacados de la renta variable

  • Restablecimiento de precios. La venta reciente de acciones chinas y acciones estadounidenses ha sido dolorosa, pero vemos que podría crear puntos de acceso más atractivos para los inversionistas a largo plazo.
  • Desacoplamiento tecnológico. Vemos que la tecnología estadounidense y la china tienen un desarrollo diferente; una tendencia ampliada por los cambios en el comercio, las restricciones a las inversiones entre países y las competencia por la dominancia. Esto puede significar dos oportunidades diferentes para los inversionistas.
  • Riesgo y recompensa. La tecnología china rezagó a EE.UU. en 2018 y las valoraciones parecen ser atractivas. Sin embargo, estamos observando cómo las disputas comerciales y las tensas relaciones afectan la actividad de la oferta pública de venta (IPO) china, las cadenas de suministro mundiales y las inversiones transfronterizas.

Panorama

El sector comercial está creciendo tanto en EE.UU. como en China, tal como se muestra en el cuadro El mayor peso de la tecnología más abajo. Sin embargo, ambos son diferentes.

La tecnología china es un centro innovador que personaliza las experiencias y los servicios para un usuario nacional diferente. Se encuentra en un punto crucial en la adquisición de nuevos clientes y está aprovechando el consumo de mayor valor, con muchas industrias enfrentándose por la participación en el mercado. La competencia es feroz y el sector perturba su propio desarrollo constantemente. China está dedicando una considerable cantidad de recursos al desarrollo de la inteligencia artificial, una prioridad estratégica clave, y está en el camino para convertirse un líder mundial en esta área.

El sector tecnológico estadounidense está orientado globalmente y es diferente. Mantiene su fortaleza en el software empresarial y los servicios en la nube. Sigue siendo el líder mundial en semiconductores, aunque el ambicioso plan de China para suministrarse la mayor parte de sus propios chips se ve cada vez más cerca en el horizonte.

Nos gusta la tecnología tanto estadounidense como china a largo plazo y creemos que los inversionistas que eligen una por sobre la otra podrían estar perdiendo una oportunidad significativa. El impulso para innovar apoya al área en ambos países, mientras que las restricciones entre países podrían limitar la redundancia y dirigir la competencia, lo que establecería oportunidades diferentes.

Chart: Tech Weight in U.S. and China markets, 2008 vs. 2018
Kate Moore
Chief Equity Strategist
Kate Moore, Managing Director, is Chief Equity Strategist for BlackRock and a member of the BlackRock Investment Institute.