Ciclos de mercados

Devo manter meus investimentos com o mercado de acções tão volátil?

As descidas significativas de mercado podem ser acentuadas, rápidas e difíceis de suportar, mas historicamente, os mercados têm sempre recuperado. Analisemos o ciclo de declínios e de recuperações, e as respectivas implicações para a sua carteira a longo prazo.

 


As recuperações seguem-se às descidas

Historicamente, as recuperações tendem a durar mais tempo e a ser de maior escala do que as descidas. Esta tendência ajuda a explicar por que as ações têm historicamente apresentado um desempenho de longo prazo relativamente forte.

O gráfico abaixo mostra o comprimento e gravidade das descidas (definidas como uma queda de 10% face ao anterior pico de mercado), bem como a duração e a escala das recuperações desde 1929.

Descidas e recuperações de mercado (1929-2011)

Conforme o gráfico indica:

Historicamente, as descidas de mercado têm uma duração média de 13 meses, enquanto as recuperações duraram cerca de 55 meses.

O retorno médio durante uma descida tem sido de -28.4%. Em contraste, o retorno médio durante uma subida tem sido de 191,9%.

 


As ações têm recuperado

Na física, para cada reacção há uma reacção igual e oposta. Nos mercados, para cada descida houve uma subida igual ou superior.

O gráfico abaixo mostra o desempenho do S&P 500 index para períodos de 5 anos e 10 anos de retornos negativos desde 1926 e compara-os com os retornos para os cinco anos que se seguiram a cada período.

Períodos de 5 anos de retornos negativos do S&P 500 index (retorno total médio anual)

Conforme o gráfico indica:

O mercado accionista registou um retorno negativo de cinco anos apenas nove vezes desde 1926.

Historicamente, quando houve um período de 5 anos de retornos negativos, este foi seguido por um período de cinco anos com retornos anuais médios de 14,7%, indicando fortes recuperações.

De forma similar, apenas se registam quatro períodos de 10 anos com fraco desempenho até aos anos de 2000 e os períodos de 5 anos que se seguiram tiveram um retorno médio anual de 10,2%.

 

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