Perspectivas de investimento, 4° trimestre 2019

Impulso protecionista

O conflito entre os EUA e a China e a imprevisibilidade das ações políticas dos EUA. injetaram incerteza, ameaçando enfraquecer a atividade econômica.

Incerteza geopolítica persistente
Indicador de risco geopolítico (BGRI) da BlackRock para tensões comerciais globais e no Golfo, 2006-2019

Incerteza geopolítica persistente.

BlackRock Investment Institute, com dados do Refinitiv Datastream, novembro de 2019.
Notas: Consulte a plataforma de risco da BlackRock para obter detalhes completos. Identificamos palavras específicas relacionadas ao risco geopolítico em geral e aos 10 principais riscos. Utilizamos a análise de texto para calcular a frequência de sua aparência nos relatórios de ações da Refinitiv e nos bancos de dados da Dow Jones Global Newswire, bem como no Twitter. A seguir, identificamos se o texto reflete um sentimento positivo ou negativo e atribuímos uma pontuação. Uma pontuação zero representa o nível médio de BGRI ao longo de sua história desde 2003 até aquele momento. Uma pontuação de um significa que o nível de BGRI é um desvio padrão acima da média. Ao calcular a média, atribuímos uma ponderação mais alta às leituras recentes. O cenário de risco do BGRI é apenas para fins ilustrativos e não reflete todos os resultados possíveis, uma vez que os riscos geopolíticos estão em constante evolução.

Os Estados Unidos e a China tomaram medidas para aliviar as tensões antes de uma nova rodada de negociações. O atrito comercial e o aumento das tensões no Golfo destacam o risco de crises no fornecimento.

O olhar na volatilidade
Volatilidade dos ativos, 2008-2019

O olhar na volatilidade.

BlackRock Investment Institute, com dados do Refinitiv Datastream, CBOE e Bank of America-Merrill Lynch, novembro de 2019.
Notas: O gráfico mostra a volatilidade dos ativos cruzados medidos como escores z, ou como as leituras atuais são comparadas com as médias históricas ajustadas ao risco durante o período 2008-2019. As ações são representadas pelo VIX, o petróleo pelo óleo CBOE VIX e os títulos do Tesouro dos EUA. pelo índice MOVE do BofA-ML.

A volatilidade entre ativos relativamente silenciada sugere que os mercados não estão considerando completamente os altos riscos geopolíticos. Acreditamos que o novo tom moderado dos bancos centrais está dando tempo aos investidores para adicionar resiliência às carteiras.

Implicações no mercado: Somos a favor da redução de riscos, mesmo em favor da captação de caixa.

Estamos caminhando para uma recessão?
Acreditamos que não, pelo menos não no curto prazo.
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Estamos caminhando para uma recessão?
Meet the authors
Jean Boivin
Jean Boivin
Head of BlackRock Investment Institute
Jean Boivin, PhD, Managing Director, is the Head of the BlackRock Investment Institute (BII). The institute leverages BlackRock’s expertise and produces proprietary ...
Elga Bartsch
Elga Bartsch
Head de pesquisa econômica e de mercado, BlackRock Investment Institute
Elga Bartsch, Diretora Executiva, é responsável pelo departamento de pesquisa econômica e de mercado do BlackRock Investment Institute (BII). O BII conecta os gestores de ...
Mike Pyle
Chief Investment Strategist, BlackRock Investment Institute
Mike Pyle, CFA, Managing Director, is Global Chief Investment Strategist for BlackRock, leading the Investment Strategy function within the BlackRock Investment
Scott Thiel
Scott Thiel
Chief Fixed Income Strategist, BlackRock Investment Institute
Scott Thiel, Managing Director, is Chief Fixed Income Strategist for BlackRock and a member of the BlackRock Investment Institute (BII). He is responsible for developing ...