PERSPECTIVAS DE AÇÕES GLOBAIS

Os ânimos estão quentes para as ações de tecnologia perante uma guerra fria

20 nov 2018
por Kate Moore, Lucy Liu

Os EUA e a China são os dois líderes mundiais em tecnologia, e o setor de tecnologia é o maior componente do mercado de ações de ambos os países. As tensões entre as duas superpotências, tendo o domínio da tecnologia como uma questão central, estão despertando preocupações. A venda recente de ações de tecnologia só exaltou os ânimos. Vemos o foco na inovação e a batalha pela supremacia como fatores positivos para o setor de tecnologia em ambos os países. No entanto, há diferenças cruciais — o que pode significar duas oportunidades distintas para os investidores.

Destaques de ações

  • Redefinição de preços. A venda recente de ações de tecnologia chinesas e americanas tem sido dolorosa, mas vemos potencial para criar pontos de entrada mais atrativos para investidores de longo prazo.
  • Diferenciação da tecnologia. Vemos as tecnologias americana e chinesa se desenvolvendo de formas diferentes, uma tendência amplificada por alterações comerciais, restrições ao investimento transnacional e competição por domínio. Isso pode significar duas oportunidades distintas para os investidores.
  • Risco e recompensa. A tecnologia chinesa ficou atrás da americana em 2018, e as avaliações parecem convincentes. No entanto, estamos observando como as disputas comerciais e as relações tensas afetam na China as aberturas de capital das empresas, as cadeias de fornecimento global e o investimento transfronteiriço.

Instantâneo

O setor de tecnologia está crescendo tanto nos EUA quanto na China, conforme mostrado no gráfico abaixo O crescimento do peso da tecnologia. No entanto, os setores nos dois países são muito diferentes.

A tecnologia chinesa é um polo inovador que concebe experiências e serviços para um usuário doméstico diferenciado. Está em um ponto crucial no tocante à aquisição de novos clientes e entrando no consumo de valor mais elevado, com muitos setores lutando pela participação no mercado. A concorrência é feroz, e o setor se desestabiliza continuamente. Os chineses estão dedicando recursos consideráveis para o desenvolvimento da inteligência artificial, uma prioridade estratégica fundamental, e estão a caminho de se tornar um líder global em tecnologia espacial.

O setor de tecnologia dos EUA é diversificado e orientado globalmente. Ele mantém o seu reduto em serviços de software e de nuvem. Continua a ser o líder global em semicondutores, embora o plano ambicioso da China de fornecer a maioria dos seus próprios chips paire no horizonte.

Gostamos das ações de tecnologia americanas e chinesas de mais longo prazo e acreditamos que os investidores que escolherem qualquer uma das duas em detrimento da outra poderão perder uma oportunidade significativa. Os impulsos de inovação dão sustentação a ambas, embora restrições transnacionais possam limitar a redundância e a concorrência direta, criando oportunidades distintas.

Chart: Tech Weight in U.S. and China markets, 2008 vs. 2018
Kate Moore
Chief Equity Strategist
Kate Moore, Managing Director, is Chief Equity Strategist for BlackRock and a member of the BlackRock Investment Institute.