THEMATISCHER AUSBLICK 2024

• Die Messlatte liegt höher: Ein volatileres Makro-Umfeld und relativ hohe Zinsen könnten bedeuten, dass Anleger eine höhere Entschädigung für das Eingehen von Aktienrisiken verlangen müssen. Diesen Performancevorteil können sie erreichen, indem sie gezielt Anlagechancen ansteuern.
• Künstliche Intelligenz (KI) – vom Konzept zur Kommerzialisierung: Die KI-Branche steht erst am Anfang. 2024 werden voraussichtlich die Einführung von KI in Unternehmen, eine schnellere Datenverarbeitung und innovative Hardware im Fokus stehen.
• Eine neue Ära medizinischer Innovationen: Attraktive Bewertungen sowie mögliche Durchbrüche in den Neurowissenschaften und der KI-gestützten Gesundheitsversorgung könnten attraktive Einstiegspunkte bieten.
• Neuordnung von Lieferketten: Die zunehmende geopolitische Fragmentierung führt zu einer verstärkten Neuausrichtung von Lieferketten und bringt unter den Schwellenländern Gewinner und Verlierer hervor.

In unserer schnelllebigen Zeit mit volatilen Märkten könnten sich langfristige strukturelle Trends, die kurzfristig von bestimmten Faktoren verstärkt werden, als entscheidender Vorteil für eine überdurchschnittliche Performance erweisen. Wirtschaftliche Unsicherheit hat die Anlegerstimmung immer wieder verändert und zu Umschichtungen zwischen Stilfaktoren, Sektoren und Ländern geführt. Einige Sektoren wurden von Anlegern wahllos abgestoßen – auch Unternehmen, die Innovationen oder den Strukturwandel vorantreiben. Dieses undifferenzierte Vorgehen facht, verstärkt durch mangelnde Liquidität, das Auf und Ab der Märkte noch zusätzlich an.

Ein unsicheres Umfeld bedeutet aber nicht, dass es an Anlagechancen fehlt. Wir glauben vielmehr, dass durch die anhaltende Makro-Volatilität die Performance-Schere auf Einzeltitelebene weiter aufgehen könnte. Ein ähnliches Phänomen konnten wir 2023 beobachten, als KI-Titel den Tech-Sektor als Ganzes hinter sich ließen.

In unserem Ausblick 2024 richten wir den Fokus auf folgende globale Themen: das Wachstum der KI, medizinische Innovationen, die aktuell wenig Beachtung finden, weil sie geringe Umsätze generieren, und Länder wie Mexiko und Indien, die von der Neuordnung von Lieferketten profitieren könnten.

2023 war das Jahr, in dem der Hype um die KI losbrach. Wir glauben aber, dass ihr Siegeszug gerade erst beginnt. Im neuen Jahr werden die Einführung von KI in Unternehmen und ihre Einbindung in Produkte rasant an Fahrt aufnehmen. Multimodale KI wird immer komplexer und realitätsnäher, und Hardware-Innovationen werden über Grafikprozessoren (GPUs) hinauswachsen.

70 % der Führungskräfte weltweit wollen 2024 mehr Ressourcen für KI bereitstellen. Als Hauptgrund nennen sie Kosteneinsparungen.² Beispiele für den Einsatz von KI sind Analysen juristischer Schriftsätze, die Automatisierung repetitiver Aufgaben wie etwa Dokumentationspflichten im Gesundheitswesen sowie der Umgang mit Kunden. Mittelfristig erwarten wir, dass Künstliche Intelligenz durch die Einbindung in bestehende Produkte zusätzliche Umsätze generieren wird. Dafür gibt es bereits erste Beispiele wie den Microsoft Office 365 Copilot.

Wir gehen davon aus, dass der Löwenanteil der globalen Investitionen 2024 auf die Erhöhung der Rechenleistung entfallen wird, das heißt auf den Einsatz von spezieller Hardware, die die Datenverarbeitung beschleunigt, wobei für die Bündelung regelmäßig wiederkehrender Aufgaben häufig Parallelverarbeitung eingesetzt wird. Bei diesen Aufgaben kommen meist Grafikprozessoren (GPUs) zum Einsatz. Accelerated Computing* ist schnell, kostengünstig und energieeffizient. Ein einzelner GPU-Knoten kann die Leistung einer zentralen Verarbeitungseinheit (CPU) mit 16 Knoten um 33 % übertreffen und gleichzeitig die Rechenkosten um 70 % senken.³ Bei der KI-Inferenz ist die Energieeffizienz von GPUs um den Faktor 42 höher als die von CPUs.⁴

Multimodale KI gibt es bereits: Darunter versteht man generative KI, die in mehreren Dimensionen wie Text, Ton, Video und mehr gleichzeitig arbeiten kann. Mit ihrer Hilfe können etwa ChatGPT-Nutzer nicht nur über Text mit dem Sprachmodell kommunizieren, sondern auch Bilder und Sprachnachrichten hochladen. Weitere Module werden folgen, wie die Möglichkeit, aus Textbeschreibungen oder sogar Videospielen und Filmen hochwertige dreidimensionale Modelle zu generieren.

Die Veränderungen durch KI machen auch vor der Vermögensanlage nicht halt. Dies unterstreicht Jeff Shen, Co-CIO und Co-Head of Systematic Active Equity bei BlackRock: „Anleger können nicht nur in Künstliche Intelligenz investieren, sondern sie auch als neuartiges Instrument für ihre Vermögensanlage nutzen. Sie kann unstrukturierte Textdaten analysieren, um Anlageerkenntnisse zu gewinnen, oder auf Portfolioebene dazu dienen, kombinierte Indikatoren für anvisierte Anlageergebnisse auszuwerten und zu optimieren. Wir denken, dass in der KI-gestützten Anlage – also in der Kombination von Big Data und großen Datenmodellen mit menschlichen Erkenntnissen – die Zukunft der Vermögensverwaltung liegt.“

Die nächste Stufe der generativen KI ist die Inferenz, bei der KI-Modelle auf der Grundlage neuer Inputs eigenständige Ergebnisse bereitstellen. Bei der Inferenz geht es darum, gelerntes Wissen schnell und effizient anzuwenden. Wenn Training das Erlernen neuer mathematischer Lösungswege im Unterricht meint, entspricht Inferenz dem selbstständigen Lösen mathematischer Aufgaben auf einem Arbeitsblatt. Grafikprozessoren spielen beim Training von KI-Modellen eine wichtige Rolle, für Inferenzen sind sie aber nicht der effizienteste Weg. Dafür eignen sich hingegen CPUs sowie anwendungsspezifische integrierte Schaltungen (ASICs). Netzwerkhardware ist ebenfalls sehr wichtig für eine schnellere Datenübertragung zwischen Servern, auf denen generative KI-Modelle und -Anwendungen laufen. Außerdem werden Chips für das Energiemanagement benötigt, um die Energieeffizienz zu optimieren. Auch leistungsstarke SSD-Festplatten werden voraussichtlich im KI-Bereich stark an Bedeutung gewinnen.

KI-Systeme werden zunehmend auf unternehmens- und personenbezogene Daten zurückgreifen, sodass es in der Folge immer wichtiger wird, digitale Informationen zu schützen. Tatsächlich könnte KI ein effektives Instrument sein, um KI-generierte Daten zu schützen. Algorithmen können große Datensätze analysieren und Anomalien und Schwachstellen für potenzielle Sicherheitslücken in Echtzeit erkennen. Zudem können KI-gestützte Schutzmechanismen Muster erkennen, die schädlich sein könnten und die menschliche Spezialisten möglicherweise übersehen würden.

2023 kürte der Markt einige globale Tech-Giganten zu den KI-Gewinnern: Die sogenannten Glorreichen Sieben konnten seit Jahresbeginn im Schnitt eine Rendite von 81 % verbuchen.⁵ Demgegenüber legte der NYSE FactSet Global Robotics and AI Index lediglich 13 % zu – die Tech-Giganten lagen also weit vorne.⁶ Hier dürften sich Möglichkeiten bieten für Investoren, die in die Übernahme von KI in Unternehmen und deren Produkte, in Fortschritte bei der multimodalen KI und in erweiterte Hardwaremöglichkeiten investieren möchten. Kleine und mittelgroße Unternehmen könnten 2024 nach unserer Einschätzung für Anleger interessant sein, die nach attraktiv bewerteten KI-Titeln suchen. Dass die Bewertungen nach wie vor angemessen sind, lässt sich am NYSE FactSet Global Robotics and AI Index ablesen. Dessen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 19,7 und damit unter dem des S&P 500 Information Technology Index von 29,0.⁷ Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine Bewertungskennzahl, die das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS) misst. Mit anderen Worten: Einmal abgesehen von den oben erwähnten Glorreichen Sieben scheinen viele KI-Aktien verglichen mit Mega-Caps und dem Technologiesektor als Ganzem unterbewertet.

Jüngste Durchbrüche bei der Alzheimer-Therapie und Fortschritte bei KI-gestützter Gesundheitsversorgung sowie technische Fortschritte könnten die Medizin revolutionieren. Wenn Anleger zu sehr auf die aktuellen Umsatzzahlen schauen, könnten sie sich Anlagechancen in den Bereichen Neurowissenschaften und Biotechnologie entgehen lassen und die Doppelchance aus Innovation und attraktiven Bewertungen verpassen.

Die Bevölkerung in den Industrieländern wird immer älter. In den USA beispielsweise gab es noch nie so viele Menschen, die 65 Jahre alt werden und damit das traditionelle Rentenalter erreichen.⁸ Außerdem kehrt sich die US-Bevölkerungspyramide um, denn erstmals gibt es mehr über 65-Jährige als Kinder unter 15 Jahren.⁹

Wenn es in den USA mehr Menschen über 65 gibt, wächst auch die Zahl derjenigen, die an altersbedingten Krankheiten leiden. Es steht außer Frage, dass ein längeres und gesünderes Leben ein großer Gewinn für die Gesellschaft ist, dies geht allerdings mit einer Häufung altersbedingter Krankheiten wie Demenz und Krebs einher. Hinzu kommt, dass die Lebenserwartung durch Fortschritte im Kampf gegen Adipositas noch steigen könnte.

2023 ist einer von neun Senioren in den USA an Alzheimer erkrankt, bald könnten es doppelt so viele sein.¹⁰ Im Juli 2023 wurde mit Lecanemab ein Medikament zugelassen, das erstmals in der Lage ist, das Voranschreiten der Erkrankung zu verlangsamen.¹¹ Und auch ein weiteres Medikament zur Alzheimer-Therapie, Donanemab, zeigt in Phase-3-Studien bemerkenswerte Ergebnisse: Es verringerte das Voranschreiten der Krankheit im Frühstadium um 60 %.¹² Analysten rechnen bei beiden Medikamenten mit enormen Umsätzen. Gleichzeitig werden immer schneller weitere Medikamente entwickelt und in Studien getestet, die bereits 2024 Marktreife erlangen könnten.

Auch bei Adipositas-Therapien gibt es Fortschritte. Dr. Erin Xie, Head of Health Sciences Team innerhalb der Active Equity Group von BlackRock, erläutert, dass sich bei der Behandlung von Fettleibigkeit „nun jahrzehntelange Genomforschung auszahlt, die ein besseres Verständnis der Ursachen von Krankheiten und neue Generationen von Medikamenten ermöglicht hat“. Neue Therapien für die Gewichtsabnahme könnten den 1,5 Bio. USD schweren Markt für rezeptpflichtige Medikamente nach unserer Analyse um mehr als 100 Mrd. USD wachsen lassen.¹³

Neurowissenschaften, Genomik und Biotechnologie im Allgemeinen dürften zu denjenigen Bereichen zählen, die besonders von KI profitieren. KI-Modelle sind in der Lage, enorme Mengen von Gesundheitsdaten – zum Beispiel klinische Studien, Hirnkartierungen und genetische Informationen – zu durchforsten und viel schneller zu analysieren als der Mensch. Gemäß Prognosen soll der KI-Gesundheitsmarkt, der 2022 ein Volumen von 9 Mrd. USD hatte, durch die Decke gehen und bis 2031 auf 188 Mrd. USD anwachsen.¹⁴

1. Hirn- und Genkartierung: Wissenschaftler haben mithilfe von KI das Gehirn einer Fruchtfliege kartiert, das in etwa 150.000 Neuronen hat. Das ist die erste vollständige Hirnkartierung, die jemals von einem ausgewachsenen Tier erstellt wurde.KI ist in der Lage, die Verfolgung von Nervenbahnen um das 50- bis 100-Fache zu beschleunigen. Endlich können Wissenschaftler die 200 Milliarden Zellen und die 86 Milliarden Neuronen im menschlichen Gehirn kartieren und detaillierte Zellatlanten erstellen. Dadurch verbessert sich unser Verständnis einer Vielzahl von neurodegenerativen, neurotraumatischen sowie neuropsychiatrischen Erkrankungen so grundlegend, dass sowohl die Diagnostik als auch Therapiemöglichkeiten davon profitieren werden.
2. Entwicklung neuartiger Medikamente: Ein neues Medikament an den Markt zu bringen schlägt – unter Einberechnung von Fehlschlägen – derzeit mit etwa 2,5 Mrd. USD zu Buche.¹⁸ Die Entwicklung dauert im Schnitt 12 bis 15 Jahre und hat eine Erfolgsquote von 35 %, die allerdings nach den für die Zulassung erforderlichen Phase-1-Tests auf 9 bis 14 % absinkt.¹⁹ Wahrscheinlich wird die Verwendung von generativer KI schon 2025 bei über 30 % der neu entwickelten Medikamente relevant sein. Biotech-Unternehmen können damit von der Entdeckung bis zur präklinischen Phase 25 bis 50 % Zeit und Kosten sparen.²⁰

Gesundheitsaktien, insbesondere solche mit Bezug zu medizinischen Innovationen, litten 2023 unter den restriktiven Finanzierungsbedingungen. Dies könnte ein attraktiver Einstiegspunkt für Anleger sein, die ihren Fokus auf attraktiv bewertete Unternehmen in bahnbrechenden medizinischen Bereichen richten möchten.

Bereits 2016 hat BlackRock mit den Themen Technologie, Demografie, Klima und Urbanisierung eine Reihe von Trends identifiziert, die die Welt verändern. 2023 kam ein weiteres Anlagethema hinzu, das wir seit einiger Zeit aufmerksam beobachten: die geopolitische Fragmentierung und der wirtschaftliche Wettbewerb.

Kurz gesagt: Das Phänomen der Globalisierung, das fast 80 Jahre eine wesentliche Triebfeder der Märkte war, scheint einen grundlegenden Wandel zu durchlaufen:

Aus der Neuordnung der Handelsbeziehungen resultiert unter anderem die Verlagerung von Produktionsschritten in Regionen mit höheren Kosten. Dazu zählen nicht nur die USA, Westeuropa und Japan, sondern auch Länder, die in deren Nähe liegen und zu denen freundschaftliche Beziehungen bestehen (sog. Re-, Near- bzw. Friendshoring). In Letzteren ist die Kostenstruktur zwar niedriger als in den Industrieländern, aber immer noch höher als in weiten Teilen Asiens. Linus Franngard, Senior Portfolio Manager bei BlackRock Systematic, erläutert dazu: „US-Unternehmen stehen unter dem Druck, die Zuverlässigkeit ihrer Lieferketten zu überprüfen. Sie stellen ihr globales Beschaffungswesen und den Kundenzugang auf den Prüfstand, insbesondere in kritischen Bereichen wie der Technologie. Während die Umsetzung von Reshoring- und Nearshoring-Plänen mehrere Jahre in Anspruch nehmen könnte, werden Aktienkurseinbrüche deutlich früher zu spüren sein.“

Mexiko liefert das beste Beispiel für das Phänomen Near- und Friendshoring: Das Land grenzt an die USA und ist aufgrund seiner niedrigeren Arbeitskosten und qualifizierten Arbeitskräfte attraktiv für US-Firmen, die ihre Produktion wieder näher an ihren Heimatmarkt holen möchten. Mexiko profitiert zudem vom Freihandelsabkommen mit den USA und Kanada (USMCA), das die Zölle in ganz Nordamerika abgeschafft hat. Anders als eigentlich zu erwarten wäre – angesichts der sich beschleunigenden Verlagerung von Arbeitsplätzen nach Mexiko in letzter Zeit –, sind mexikanische Aktien günstiger bewertet als im Durchschnitt der letzten ein bis drei Jahre und werden mit einem Abschlag im Vergleich zu den breiteren Schwellenmärkten gehandelt.²¹

Auch Indien gehört zu den Nutznießern. Als fünftgrößte Volkswirtschaft der Welt ist das Land bestrebt, sich besser zu positionieren und eine wichtigere Rolle in den globalen Lieferketten und als Produktionsstandort einzunehmen.²² Indien könnte gemäß der Prognose einiger Ökonomen bis zum Ende des Jahrzehnts die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt werden.²³ Dieses erhebliche wirtschaftliche Potenzial zeigt sich auch darin, dass in diesem Jahr mehr als 2 Mrd. USD in Indien-ETFs geflossen.²⁴ sind.

Die Liste ließe sich beliebig fortsetzen – von Vietnam über Thailand und Indonesien bis nach Brasilien und darüber hinaus. Damit geht es um den Großteil der Schwellenländer außerhalb von China. Da das Reich der Mitte 30 % der Schwellenländeranlagen ausmacht,²⁵ gehen immer mehr Anleger dazu über, ihr Engagement in den Schwellenländern regional zu splitten. Denn China ist nicht nur ein riesiges Land, sondern hat auch ganz eigene Anlagechancen, Herausforderungen und Besonderheiten. Wir beobachten, dass Anleger immer häufiger China von den anderen Schwellenländer trennen, sodass sie ihr Engagement im Reich der Mitte unabhängig hoch- oder herunterfahren können.

Quellen:

¹ Morningstar, Stand: 30. September 2023. Gesamtes verwaltetes Vermögen in den Geldmarktfondskategorien von Morningstar.

² Slalom, „KI's most powerful prompt“, 10. Oktober 2023.

³ Nvidia, „Saving Green: Accelerated Analytics Cuts Costs and Carbon“, 28. August 2020. *Accelerated Computing ist der Fachbegriff für die Beschleunigung von Rechenprozessen.

⁴ Nvidia, „What Is Accelerated Computing?“ 01. September 2021.

⁵ Morningstar, Stand: 31. Oktober 2023. Die durchschnittliche Gesamtrendite der Glorreichen Sieben belief sich auf 81 %, dazu zählen: Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., Apple Inc., Alphabet Inc., Nvidia Corp. und Tesla Inc. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse.

⁶ Morningstar, Gesamtrendite, Stand: 31. Oktober 2023. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Gewinn pro Aktie (EPS). Eine Direktanlage in einen Index ist nicht möglich.

⁷ Morningstar, Stand: 31.Oktober 2023.

⁸ Investor's Business Daily, „Baby Boomers Are Hitting Peak 65. What It Means For Retirement Planning“, 10. August 2023.

⁹ Inter Press Service News Agency, „The Historic Reversal of Populations“, 08. August 2016.

¹⁰ Alzheimer’s Association, „Alzheimer's Disease Facts and Figures“, 2023.

¹¹ Biogen, „FDA Grants Traditional Approval for LEQEMBI® (lecanemab-irmb) for the Treatment of Alzheimer’s Disease“, 06. Juli 2023.

¹² Alzheimer’s Association, „Alzheimer’s Association Statement on Donanemab Phase 3 Data Reported at AAIC 2023“, 17. Juli 2023.

¹³ BlackRock, „Diagnosis: Big opportunity in healthcare stocks“, 27. Juli 2023.

¹⁴ Statista, „Artificial intelligence (AI) in healthcare market size worldwide from 2021 to 2030“, 28. September 2023.

¹⁵ Fortune, „Scientists just used A.I. to map a fruit fly’s brain. Here’s why it’s a ‘turning point in neuroscience’“, 08. Juli 2023.

¹⁶ Fortune, „Scientists just used A.I. to map a fruit fly’s brain. Here’s why it’s a ‘turning point in neuroscience’“, 08. Juli 2023.

¹⁷ Drug Discovery and Development, „The Brain Knowledge Platform aims to illumine the brain’s cellular universe“, 10. Juni 2023.

¹⁸ Morgan Stanley, „Why Artificial Intelligence Could Speed Drug Discovery“, 09. September 2023.

¹⁹ BCG and Wellcome, „Unlocking the potential of AI in Drug Discovery“, Juni 2023.

²⁰ Gartner, „Beyond ChatGPT: The Future of Generative AI for Enterprises “, 26. Januar 2023. BCG and Wellcome, „Unlocking the potential of AI in Drug Discovery“, Juni 2023.

²¹ Morningstar, Stand: 31. Oktober 2023.

²² Weltwirtschaftsforum, „This chart shows the growth of India’s economy“, 26. September 2022.

²³ The Economic Times, „India set to be world’s third-largest economy by 2030: S&P Global“, 25. Oktober 2023.

²⁴ Global Business Intelligence, Bloomberg, Stand: 31. Oktober 2023.

²⁵ Morningstar, Stand: 31. Oktober 2023.

UCITS-Offenlegungen

iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD (Acc)

Der Fonds strebt durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen die Erzielung einer Rendite aus Ihrer Anlage an, welche die Rendite des STOXX Global Automation & Robotics Index (Index) widerspiegelt.

Der Fonds wird passiv verwaltet und strebt an, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien) zu investieren, aus denen sich der Index zusammensetzt.

iShares Digital Security UCITS ETF USD (Acc)

Der Fonds strebt durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen die Erzielung einer Rendite aus Ihrer Anlage an, welche die Rendite des STOXX Global Digital Security Index (der Index) widerspiegelt. Der Fonds wird passiv verwaltet und strebt an, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien) zu investieren, aus denen sich der Index zusammensetzt

iShares Healthcare Innovation UCITS ETF USD (Acc)

Der Fonds strebt durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen die Erzielung einer Rendite aus Ihrer Anlage an, welche die Rendite des STOXX Global Breakthrough Healthcare Index, des Referenzindex des Fonds (Index), widerspiegelt. Der Fonds wird passiv verwaltet und strebt an, soweit dies möglich und machbar ist, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien) zu investieren, aus denen sich der Index zusammensetzt.

iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF USD (Acc)

Die Anteilklasse ist eine Anteilklasse eines Fonds, der durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen die Erzielung einer Gesamtrendite aus Ihrer Anlage anstrebt, welche die Rendite des MSCI Emerging Markets ex China Index, den Referenzindex des Fonds (Index), widerspiegelt. Die Anteilklasse wird über den Fonds passiv verwaltet und strebt an, soweit dies möglich und machbar ist, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien) zu investieren, aus denen sich der Index zusammensetzt. Der Fonds zielt darauf ab, den Index nachzubilden, indem er die Eigenkapitalinstrumente, aus denen sich der Index zusammensetzt, in ähnlichen Anteilen wie der Index hält.

iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF USD (Acc)

Der Fonds strebt durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen

die Erzielung einer Gesamtrendite aus Ihrer Anlage an, welche die Rendite des MSCI ACWI IMI Semiconductors & Semiconductor Equipment ESG Screened Select Capped Index (der Index) widerspiegelt. Der Fonds wird passiv verwaltet und strebt an, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien) zu investieren, aus denen sich der Index Zusammensetzt.

iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc)

Die Anteilklasse ist eine Anteilklasse eines Fonds, der durch eine Kombination aus Kapitalwachstum und Erträgen auf das Fondsvermögen die Erzielung einer Rendite aus Ihrer Anlage anstrebt, welche die Rendite des MSCI India Index Net USD, des Referenzindex des Fonds (Index), widerspiegelt. Die Anteilklasse wird über den Fonds passiv verwaltet und investiert, soweit dies möglich und machbar ist, in die Eigenkapitalinstrumente (z. B. Aktien), aus denen sich der Index zusammensetzt.

Risikohinweise

Anleger sollten die vollständige Liste der Risiken des Fonds im Prospekt oder in den Angebotsunterlagen nachlesen.

Kapitalanlagerisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garantiert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse und sollte nicht der einzige Faktor sein, der bei der Auswahl eines Produkts oder einer Strategie berücksichtigt wird.

Änderungen der Wechselkurse zwischen Währungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen sinkt oder steigt. Bei Fonds mit höherer Volatilität können die Schwankungen besonders ausgeprägt sein, und der Wert einer Anlage kann plötzlich und erheblich fallen. Steuersätze und die Grundlagen für die Besteuerung können sich von Zeit zu Zeit ändern.

BlackRock hat nicht geprüft, ob sich diese Anlage für Ihre individuellen Bedürfnisse und Ihre Risikobereitschaft eignet. Die angezeigten Daten sind nur eine zusammenfassende Information. Eine Anlageentscheidung sollte auf Grundlage des jeweiligen Prospekts getroffen werden, der beim Manager erhältlich ist.

Fondsspezifische Risiken

iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD (Acc)

Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Derivatrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko, Risiko aus Anlagen in Technologietiteln, Liquiditätsrisiko, Anlagen ohne Investment - Grade, Risiko in Bezug auf kleinere Unternehmen

iShares Digital Security UCITS ETF

Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko, Risiko aus Anlagen in Technologietiteln, Liquiditätsrisiko, Risiko in Bezug auf kleinere Unternehmen

iShares Healthcare Innovation UCITS ETF USD (Acc)

Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko, Liquiditätsrisiko, Risiko in Bezug auf kleinere Unternehmen

iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF USD (Acc)

Kontrahentenrisiko, Währungsrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko

iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF USD (Acc)

Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko, Ökologische, soziale und die Unternehmensführung betreffende (ESG) Risiken, Liquiditätsrisiko

iShares MSCI India UCITS ETF USD (Acc)

Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Schwellenländerrisiko, Aktienrisiko, Indisches Steuerrecht, Liquiditätsrisiko

Beschreibung der Fondsrisiken

Konzentrationsrisiko

Das Anlagerisiko ist auf bestimmte Sektoren, Länder, Währungen oder Unternehmen konzentriert. Folglich ist der Fonds anfällig gegenüber lokalen wirtschaftlichen, marktbezogenen, politischen oder aufsichtsrechtlichen Ereignissen.

Kontrahentenrisiko

Die Insolvenz von Unternehmen, die Dienstleistungen wie die Verwahrung von Vermögenswerten übernehmen oder als Gegenpartei bei Derivaten oder anderen Instrumenten handeln, kann die Anteilsklasse Verlusten aussetzen.

Derivatrisiko

Derivate reagieren äußerst stark auf Änderungen des Vermögenswerts, der ihnen zugrunde liegt, und können die Höhe der Verluste und Gewinne steigern. Der Fondswert ist demzufolge größeren Schwankungen unterlegen. Die Auswirkungen auf den Fonds können größer sein, wenn Derivate auf umfassende oder komplexe Weise eingesetzt werden.

Schwellenländerrisiko

Schwellenländer reagieren generell anfälliger auf wirtschaftliche oder politische Störungen als Industrieländer. Weitere Einflussfaktoren sind ein höheres 'Liquiditätsrisiko', Begrenzungen bei der Anlage in oder der Übertragung von Vermögensgegenständen, ausfallende oder verzögerte Lieferung von Wertpapieren oder Zahlungen an den Fonds.

Aktienrisiko

Der Wert von Aktien und aktienähnlichen Papieren wird ggf. durch tägliche Kursbewegungen an den Börsen beeinträchtigt. Weitere Faktoren sind Meldungen aus Politik und Wirtschaft und wichtige Unternehmensereignisse und -ergebnisse.

Risiko aus Anlagen in Technologietiteln

Anlagen in Technologie-Wertpapiere unterliegen Risiken bei nicht vorhandenem oder verlorenem Schutz von geistigen Eigentumsrechten, raschen technologischen Veränderungen, aufsichtsrechtlichen Änderungen und einem sich verändernden Wettbewerb.

Liquiditätsrisiko

Geringere Liquidität bedeutet, dass es nicht genügend Käufer oder Verkäufer gibt, um Anlagen leicht zu verkaufen oder zu kaufen.

Anlagen ohne Investment - Grade

Festverzinsliche Wertpapiere ohne Investment Grade sind anfälliger gegenüber Änderungen von Zinssätzen und weisen höhere 'Kreditrisiken' auf als festverzinsliche Wertpapiere mit höherem Rating.

Risiko in Bezug auf kleinere Unternehmen

Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen größeren Preisschwankungen als größere Unternehmen.

Währungsrisiko

Der Fonds legt in anderen Währungen an. Wechselkursänderungen wirken sich daher auf den Anlagewert aus.

Ökologische, soziale und die Unternehmensführung betreffende (ESG) Risiken

Unternehmen, die sich mit bestimmten, nicht mit ESG-Kriterien vereinbaren Aktivitäten befassen, werden nur dann aus dem Referenzindex ausgeschlossen, wenn diese Aktivitäten die vom Indexanbieter festgelegten Schwellenwerte übersteigen. Anleger sollten deshalb vor einer Anlage in den Fonds eine eigene ethische Überprüfung der ESG-Beurteilungen im Referenzindex vornehmen. Ein solches ESG-Screening könnte den Wert der Anlagen des Fonds im Vergleich zu einem Fonds ohne einen solchen Filter mindern.

Indisches Steuerrecht

Es gibt keine Garantie dafür, dass sich aus der Klärung von bislang bestehenden Unsicherheiten im indischen Steuerrecht keine negativen Folgen für den Fonds ergeben werden.

Rechtliche Informationen

Im Europäischen Wirtschaftsraum (EWR): herausgegeben von BlackRock (Netherlands) B.V., einem Unternehmen, das von der niederländischen Finanzmarktaufsicht zugelassen ist und unter ihrer Aufsicht steht. Eingetragener Firmensitz: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, Tel.: +31(0)-20-549-5200. Handelsregister-Nr. 17068311. Zu Ihrem Schutz werden Telefonate üblicherweise aufgezeichnet.

Die irischen iShares Fonds, die in diesem Dokument erwähnt werden, sind Teilfonds der iShares plc, iShares II plc, iShares III plc, iShares IV plc, iShares V plc, iShares VI plc beziehungsweise der iShares VII plc. Diese sind offene Investmentgesellschaften mit variablem Kapital in Form eines Dachfonds mit getrennter Haftung ihrer Teilfonds aufgesetz unter dem Irischen Gesetz und autorisiert von der Aufsichtsbehörde.

Weitere Informationen über den Fonds und die Anteilsklasse, zum Beispiel Details der wichtigsten zugrunde liegenden Anlagen der Anteilsklasse und die Anteilspreise sind auf der Website von iShares unter www.ishares.com einsehbar, können aber auch telefonisch unter der Nr. +44 (0)845 357 7000 oder bei Ihrem Broker oder Finanzberater erfragt werden. Der indikative Nettoinventarwert der Anteilsklasse während des Tages wird unter http://deutsche-boerse.com und/oder http://www.reuters.com ausgewiesen. Am Sekundärmarkt gekaufte Anteile eines UCITS ETF können in der Regel nicht direkt an den UCITS ETF zurückverkauft werden. Anleger, die keine zugelassenen Marktteilnehmer sind, müssen Aktien am Sekundärmarkt über einen Intermediär (z. B. einen Wertpapiermakler) kaufen und verkaufen, wofür Gebühren und zusätzliche Steuern anfallen können. Darüber hinaus kann der Marktpreis, zu dem die Anteile am Sekundärmarkt gehandelt werden, vom Nettovermögenswert je Anteil abweichen. Deshalb müssen Anleger unter Umständen beim Kauf von Anteilen mehr zahlen als den aktuellen Nettovermögenswert je Anteil und erhalten beim Verkauf möglicherweise weniger als den aktuellen Nettovermögenswert je Anteil.

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