FAKTORRENDITEN AUFSCHLÜSSELN

HERAUSFORDERUNG

Wie kann ich vermeiden, zu viel für Faktorrenditen zu bezahlen?

Es ist wichtig, zwischen aktiver Rendite und Alpha-Rendite zu unterscheiden. Denn die Treiber von aktiven Renditen, also von Renditen, die über der Benchmark liegen, entsprechen nicht alleine echtem Alpha (sprich die Wertpapierauswahl und das Faktor-Timing des Managers), sondern sind teilweise auch auf Faktor-Engagements zurückzuführen.

Es ist nicht alles Gold, was glänzt. Darum ist es wichtig zu verstehen, wo die Quellen der Renditen wirklich liegen. Nur so lässt sich sicherstellen, dass die hohen Gebühren für "echtes Alpha" sich lohnen und dass diese Engagements nicht mit einer kostengünstigen Lösung replizierbar sind.

MASSNAHME

Durch die Analyse der Renditetreiber fanden wir heraus, dass ein Großteil der von einigen alphaorientierten Managern erzielten Überschussrenditen auf statische Faktorengagements und nicht auf echtes Alpha zurückzuführen waren.

Beispiel der Analyse einer Managerrendite

Analyse der Managerrendite

Quelle: BlackRock, Stand: Mai 2020.
Nur zur Veranschaulichung.

Fallstudien dienen nur zur Veranschaulichung. Sie sind nicht als Garantie für zukünftige Ergebnisse oder Ereignisse gedacht und sollten nicht als Beratung oder Empfehlung angesehen werden.

ERGEBNIS

Der Kunde entschied, sich weniger auf alphaorientierte Manager zu verlassen und sich stattdessen auf seine eigenen taktischen Einschätzungen zu konzentrieren. Er nutzte Indexanlagen, um gezielt bestimmte Faktor- und Marktengagements anzustreben.

WAS SPRICHT FÜR INDEXANLAGEN?

Der Kunde verstand, dass die Outperformance zum Teil auf statischen Faktorengagements beruhte. Folglich hatte er möglicherweise zu viel für seine Renditen bezahlt.

Durch eine ausgewogenere Allokation, die Index-, Faktor- und Alphastrategien nutzte, gelang es dem Kunden, die Effizienz seines Risiko- und Gebührenbudgets zu steigern.

Risiko: Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlagestrategie erfolgreich sein wird. Der Wert von Anlagen kann sowohl steigen als auch fallen.

WIE WIR IHNEN HELFEN KÖNNEN

Von Fallstudien bis hin zum vollständigen Outsourcing – entdecken Sie, wie unsere Portfoliostrategien frischen Wind in Ihr Portfolio bringen können.

PORTFOLIOLÖSUNGEN ERKUNDEN